近期，部分新興市場(chǎng)國家遭遇熱錢(qián)撤離、經(jīng)濟增長(cháng)放緩、金融指標走差。特別是一些發(fā)達國家的大型金融機構不斷發(fā)布報告，預測繼次貸危機、歐債危機后，第三波金融危機將從新興市場(chǎng)引發(fā)，刺激了國際投資者脆弱的心理。許多人開(kāi)始動(dòng)搖對新興市場(chǎng)國家的信心，導致一些非理性撤資和資產(chǎn)保全行為。
　　實(shí)際上，包括中國、巴西等在內的多數新興市場(chǎng)國家，目前宏觀(guān)經(jīng)濟基本面、財政狀況、外匯儲備、融資規模均處于合理水平，并保持較發(fā)達國家更高增速，絕大多數數據離引發(fā)金融危機的水平相去甚遠。盲目唱空這些新興市場(chǎng)國家，純屬夸大其詞。
　　新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟確實(shí)面臨壓力：一是這些國家在經(jīng)歷本世紀以來(lái)較長(cháng)時(shí)期的高增長(cháng)后，普遍從2011年開(kāi)始進(jìn)入下行周期。二是這些國家內部長(cháng)期存在貨幣錯配，導致其金融體系相對脆弱。由于這些國家大多需引進(jìn)外資發(fā)展經(jīng)濟，匯率波動(dòng)對其經(jīng)濟、金融有較大影響。當外部環(huán)境變化或本國經(jīng)濟下滑時(shí)，短期外資流出導致貨幣貶值，會(huì )進(jìn)一步放大風(fēng)險。三是發(fā)達國家量化寬松產(chǎn)生負面溢出效應，給新興市場(chǎng)經(jīng)濟體帶來(lái)貨幣升值和資產(chǎn)價(jià)格泡沫。如今外界擔心美聯(lián)儲縮減量化寬松，市場(chǎng)預期轉變，又導致短期內資本大量撤離并引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。
　　不過(guò)，由于上述擔心就認為新興市場(chǎng)國家會(huì )進(jìn)入金融危機狀態(tài)，實(shí)在有些過(guò)于輕率。
　　首先，隨著(zhù)世界經(jīng)濟貿易格局演變，新興市場(chǎng)國家的經(jīng)濟實(shí)力和影響力顯著(zhù)上升。各國積累了大量外匯儲備，增強了抵抗資本外逃等外部沖擊的能力。其次，亞洲金融危機后，新興市場(chǎng)國家總外債占總儲備的比率大幅下降，外債規模、負債率都在國際公認安全范圍內。其匯率制度和資本賬戶(hù)管理更加合理穩健，與亞洲金融危機時(shí)不可同日而語(yǔ)。再次，雖然新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟增長(cháng)進(jìn)入減速期，但與發(fā)達經(jīng)濟體相比仍表現不俗。新興市場(chǎng)國家的經(jīng)濟基本面仍比較健康，對直接投資具有吸引力。值得一提的是，近期外逃資本主要是短期資本，看好新興市場(chǎng)國家的中長(cháng)期資本并不在其行列。這意味著(zhù)，短期內資本流出容易造成流動(dòng)性不足，甚至局部資金鏈斷裂。但長(cháng)期看，流動(dòng)性減少有利于擠掉股市、樓市泡沫，使金融市場(chǎng)能更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟。最后，美聯(lián)儲退出量化寬松意味著(zhù)美國經(jīng)濟復蘇趨勢明朗，美國經(jīng)濟有望重新發(fā)揮世界經(jīng)濟火車(chē)頭作用，這對新興市場(chǎng)國家加速走出經(jīng)濟下行期是個(gè)利好消息。
　　經(jīng)歷過(guò)上世紀亞洲金融危機和此次國際金融危機后，新興市場(chǎng)國家普遍關(guān)注利率、匯率變化，提高了宏觀(guān)經(jīng)濟和金融危機管理能力。各國還加強國際合作，建立起有效的金融危機應對機制。如東盟“10+3”通過(guò)清邁協(xié)議建立東亞外匯儲備庫，金磚國家也在籌建類(lèi)似的金融合作機制。
　　作為最大的新興市場(chǎng)國家，中國的金融市場(chǎng)近期也出現一股恐慌情緒。無(wú)論是銀行間市場(chǎng)出現的所謂流動(dòng)性緊張，還是股市莫名暴跌、人民幣匯率連跌，都是這種情緒的反映。實(shí)際上，正如以上分析，這些情緒是對風(fēng)險的過(guò)度放大。面對復雜多變的國際環(huán)境和經(jīng)濟下行風(fēng)險，我國已明確應對思路并及時(shí)采取有效舉措，那就是繼續堅定推動(dòng)經(jīng)濟轉型，通過(guò)進(jìn)一步深化體制機制改革，打造中國經(jīng)濟“升級版”。具體到金融制度改革，則是加快利率和匯率市場(chǎng)化步伐，更好發(fā)揮金融優(yōu)化配置要素資源作用。
　　我國擁有巨額外匯儲備，央行加強流動(dòng)性管理的手段也更加多元，經(jīng)驗更加豐富。更重要的是，有堅實(shí)經(jīng)濟基本面做后盾。因此，在保持清醒頭腦，不回避當前風(fēng)險矛盾的同時(shí)，人們更要對我國金融和經(jīng)濟發(fā)展保持充分信心，不在“羊群效應”下盲目跟風(fēng)炒作，金融危機的“自我實(shí)現”機制就會(huì )被切斷。