全球市值前十大都是美國公司，中石油、工商銀行等公司被拋出第一方陣，這并非世界末日，而是好事。
經(jīng)濟下行、貨幣緊縮時(shí)期，中國大型上市公司市值下降是擠破膿瘡的第一步。據彭博社報道，隨著(zhù)信貸緊張、增長(cháng)放緩，加之美股創(chuàng )下十年來(lái)最強勁漲勢，中國公司2006年來(lái)首度無(wú)緣全球市值前十榜單。中石油5月還是全球市值排名第六的公司，但截至6月26日，其排名降至第12位。工商銀行由第四位降至第13位。強生公司和富國銀行擠掉中石油和工商銀行進(jìn)入前十。
如果中石油與工商銀行等上市公司由于經(jīng)濟緊縮股價(jià)被誤殺，遲早還會(huì )回到前期高位，如果當初上市時(shí)就存在定價(jià)錯誤，或者企業(yè)的效益不如預期，股價(jià)下跌就是題中應有之義。
轉引《投資快報》去年7月16日的數據，我們來(lái)揭開(kāi)價(jià)值損毀者的面紗。2007年11月5日，中石油以48.6元高價(jià)位開(kāi)盤(pán)登陸上交所。今年6月28日，中石油收盤(pán)于7.61元。在40元以上購入中石油的投資者必須有足夠的耐心、以達觀(guān)的心態(tài)面對風(fēng)云變化，把自己當作中石油全球并購中一枚小小的馬前卒。
工商銀行2006年10月在A(yíng)股以3.12元上市，并于2007年11月1日創(chuàng )下9元的歷史新高，在2008年9月18日探至3.13元的歷史新低，此后在低位盤(pán)整。今年6月26日，工商銀行收盤(pán)于3.74元，最低到3.4元，差點(diǎn)飛流直下創(chuàng )歷史新低，6月28日，工商銀行收盤(pán)4.02元。
比市值意義不大，東南亞金融危機前，東南亞各國銀行的市盈率與市值還畸高，一場(chǎng)危機現出原形。中國企業(yè)的市值一度讓全球艷羨，現在全球前十大公司雖然都由美國公司占據，但據彭博社的報道，2007年10月29日，中國人壽總市值超過(guò)美國AT&T公司，世界前十大市值公司中國增至五家，反超美國的三家，其他兩家為荷蘭殼牌和俄羅斯天然氣公司。當時(shí)中國經(jīng)濟熱火朝天，資金大量流入，上市公司市盈率超過(guò)全球同行業(yè)平均水平，雖然在全球前十大市值企業(yè)榜單上位列第一，但只有兩家位居世界銷(xiāo)售排名50強。
如果企業(yè)底氣足，行業(yè)發(fā)展前景看好，價(jià)格低估時(shí)正是逢低吸納的良機。問(wèn)題在于，一旦行業(yè)出現整體危機，企業(yè)痼疾爆發(fā)，價(jià)格下行正是恢復本來(lái)面目。如俄羅斯天然氣公司，因為遭遇美國非常規天然氣虎視眈眈的競爭，在西歐市場(chǎng)25％份額堪憂(yōu)，即使價(jià)格下行到四年來(lái)的最低值，也沒(méi)有多少投資者敢于逢低吸納。
中國現在是經(jīng)濟周期下行疊加穩健貨幣政策，換言之，是主動(dòng)的擠泡沫過(guò)程，資金緊張、周期性行業(yè)收益下降、市盈率低于世界同行業(yè)平均水準。與此同時(shí)，大型企業(yè)全球收購的步伐沒(méi)有中止，負債率居高不下，股價(jià)反轉希望不大。
與主板市場(chǎng)相比，中小板與創(chuàng )業(yè)板進(jìn)入狂歡期。上證綜指和深證成指今年以來(lái)的跌幅分別達到14.06%和17.25%，
只 有 巴
西IBOVESPA指數22.61%的跌幅、俄羅斯RTS指數17.41%的跌幅，可以與之并肩。中小板綜指上漲5.14%，創(chuàng )業(yè)板指數更是大幅上漲43.23%，全球表現最牛。6月28日，創(chuàng )業(yè)板與主板的形勢逆轉，有隱秘力量在改變形勢，但這些力量無(wú)法改變市場(chǎng)的選擇。
不必諱言，中小板與創(chuàng )業(yè)板的狂歡有盤(pán)子小易操作的因素，集中資金于這些板塊容易取得收益，更重要的是，民資追逐新興企業(yè)的勢頭不可扼制，創(chuàng )業(yè)板與中小板垃圾成堆，也有黃金，大量資金追逐少量黃金，價(jià)格大漲。有些跟風(fēng)的投資者會(huì )成為炮灰，有些投資者將贏(yíng)得下一波成長(cháng)企業(yè)的高額紅利。
著(zhù)眼于智能終端游戲的掌趣科技被爆炒，三個(gè)月股價(jià)上漲2.5倍，成為資本玩家的最佳角斗場(chǎng)，這是個(gè)特例，其中有概念爆炒網(wǎng)游、頁(yè)游、金融資本推波助瀾等因素，但無(wú)論如何，民資、小盤(pán)、符合智能時(shí)代特性的企業(yè)被看好。
隨著(zhù)穩健貨幣政策的推行，與周期性行業(yè)的低迷，未來(lái)股市仍然不可看好。但在一輪清洗之后，擁有穩健、符合發(fā)展方向、誠信的中小企業(yè)，仍然會(huì )脫穎而出。