所謂的“伯南克經(jīng)濟學(xué)”是指用QE的收放來(lái)影響全球股市、大宗商品價(jià)格的一種策略。這是一門(mén)臨時(shí)學(xué)說(shuō)。
　　6月下旬的全球股市、大宗商品價(jià)格出現劇烈震蕩。引發(fā)這場(chǎng)“大地震”的，正是美聯(lián)儲主席伯南克在貨幣政策例會(huì )后新聞發(fā)布會(huì )上的講話(huà)。
　　伯南克說(shuō)，美聯(lián)儲將根據經(jīng)濟形勢的變化動(dòng)態(tài)調整資產(chǎn)購買(mǎi)計劃規模，預計到明年年中，美國非農業(yè)部門(mén)失業(yè)率將降至7%左右，較2012年9月宣布啟動(dòng)QE3時(shí)的失業(yè)率下降約1個(gè)百分點(diǎn)；如果美國經(jīng)濟走勢和美聯(lián)儲預期相符，在新增就業(yè)崗位的支持下，預計美國經(jīng)濟的增勢穩固，美聯(lián)儲在今年晚些時(shí)候將逐漸減少QE3規模，直至明年年中結束QE3。
　　這是伯南克首次明確提出7%的失業(yè)率這一QE3退出門(mén)檻線(xiàn)。
　　伯南克的此番言論在全球引起軒然大波：世界各主要股指均呈垂直降落狀，美股在短短三天內跌幅超過(guò)4%，大宗商品價(jià)格也劇烈動(dòng)蕩。一時(shí)間，全球資本市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳。
　　于是，伯南克的同事們開(kāi)始為伯南克“打圓場(chǎng)”，稱(chēng)市場(chǎng)誤讀了伯南克的表態(tài)。
　　6月27日，紐約聯(lián)邦儲備銀行總裁杜德利稱(chēng)，如果美國經(jīng)濟及就業(yè)市場(chǎng)表現比預期疲弱，那么QE3的力度將超過(guò)伯南克原先所規劃的時(shí)間表。他強調，QE3退場(chǎng)時(shí)間主要取決于經(jīng)濟前景。
　　美聯(lián)儲理事鮑威爾則強調，QE3“持續一段時(shí)間”的可能性很大。他表示，購債規�？s減速度可能比當前計劃的還要快，但必要時(shí)，也有可能提高購買(mǎi)規模。
　　亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行總裁洛克哈特認為，金融市場(chǎng)誤解了伯南克縮減QE規模的框架。洛克哈特表示：“ (伯南克)是說(shuō)我們將會(huì )靈活地使用‘補丁’，而市場(chǎng)上有些人做出的反應則像是他說(shuō)我們會(huì )‘突然完全戒毒’一樣�！�
　　洛克哈特預計，美國經(jīng)濟和通脹率都將有所增長(cháng)，而失業(yè)率則將穩步下滑。他指出，如果經(jīng)濟以這樣的方式發(fā)展，那么“我認為有關(guān)經(jīng)濟不需要那么多的刺激性措施的觀(guān)點(diǎn)是完全站得住腳的�！�
　　伯南克同事們的解釋在27日即產(chǎn)生了作用，美國股市開(kāi)始反彈，道指連續第三個(gè)交易日收獲超過(guò)百點(diǎn)的漲幅，上一次出現這種情況還要追溯到2011年10月初。
　　美股的持續反彈帶動(dòng)了歐洲和亞太股市的回升，各主要股指均大量收復此前的“失地”。
　　其實(shí)，大家都知道，美聯(lián)儲貨幣政策回歸常態(tài)化是遲早的事。但市場(chǎng)好像已經(jīng)患上了“伯南克依賴(lài)癥”，對流動(dòng)性寬松的預期成為維持股市上漲的關(guān)鍵力量。于是，有評論稱(chēng)，伯南克的言行主宰了全球股市的漲跌，當前的經(jīng)濟是“伯南克經(jīng)濟學(xué)”。
　　韓國央行總裁金仲秀表示，新興市場(chǎng)經(jīng)濟體也許需要收緊貨幣政策，以防美聯(lián)儲縮減刺激措施的計劃引發(fā)資本外逃。金鐘秀說(shuō)，開(kāi)放資本市場(chǎng)的新興市場(chǎng)經(jīng)濟體，尤其容易受到這類(lèi)因為全球金融不確定性上升帶來(lái)的負面沖擊。
　　中國最近鬧的“錢(qián)荒”，就被一些有識之士認為與美聯(lián)儲的決定有關(guān)。
　　央行行長(cháng)周小川稱(chēng)，“金融市場(chǎng)歷來(lái)是一個(gè)很靈敏的市場(chǎng)，對市場(chǎng)的任何信號都會(huì )有迅速反應�！�
　　在我國的貨幣政策“三性”（即前瞻性、針對性和靈活性）中，筆者認為，前瞻性是決定貨幣政策方向的判斷，是最關(guān)鍵的也是最復雜的。
　　6月26日，工行董事長(cháng)姜建清接受媒體采訪(fǎng)時(shí)明確表示，希望將來(lái)政策的預期能更清晰更穩定，以利于該行更好更深刻地理解整個(gè)市場(chǎng)狀況。
　　“伯南克經(jīng)濟學(xué)”之所以能廣泛影響全球股市漲跌，與其相對清晰的政策預期分不開(kāi)。盡管伯南克此次講話(huà)好像被市場(chǎng)誤讀了，但從隨后的事態(tài)發(fā)展看，這不過(guò)是美聯(lián)儲玩的一個(gè)“小把戲”而已。
　　中國等新興經(jīng)濟體若不想被“伯南克經(jīng)濟學(xué)”廣泛影響，唯一的辦法就是增強自己的經(jīng)濟實(shí)力，在世界經(jīng)濟活動(dòng)中強化自己的話(huà)語(yǔ)權。除此，無(wú)他！