上證指數 7月 1日收于1995．24點(diǎn)，連續第6個(gè)交易日收盤(pán)陷入“1時(shí)代”，已與去年12月前后跌落“1時(shí)代”的收盤(pán)天數持平。若大盤(pán)不能盡快重返2000點(diǎn)大關(guān)之上并站穩，很容易挫傷投資者信心，使投資者為“1時(shí)代”或將成為常態(tài)而擔憂(yōu)。
　　進(jìn)入7月份，市場(chǎng)流動(dòng)性最緊張的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。7月1日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）延續全線(xiàn)走低態(tài)勢，7天期限品種回落至近4周來(lái)低位。 6月20日曾飆升至13．44％的隔夜利率，在7月1日報4．456％，當日下跌48．5個(gè)基點(diǎn)。正如銀監會(huì )主席尚福林所稱(chēng)，“銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性緊張的問(wèn)題已經(jīng)開(kāi)始緩解”。另?yè)�相關(guān)銀行人士預測，隨著(zhù)市場(chǎng)恐慌心態(tài)的逐步平息，貨幣市場(chǎng)利率正逐步回穩，到7月中旬應能完全恢復正常，包括利率水平、成交量以及市場(chǎng)參與者的心態(tài)。
　　看似“解鈴還須系鈴人”，不過(guò)“錢(qián)荒”問(wèn)題的緩解沒(méi)有迎來(lái)股市強勁反彈。由“錢(qián)荒”暴露出的“心慌”問(wèn)題，依然在很大程度上困擾著(zhù)A股市場(chǎng)。中國證券投資者保護基金公布的最新數據顯示，6月證券投資者信心總指數為45．1，環(huán)比下降17．24％，同比下降0．88％，跌至今年以來(lái)最低值，投資者整體信心偏向悲觀(guān)。另從中登公司公布的持倉A股賬戶(hù)數的變化來(lái)看，上半年呈持續減少，從去年 12月 28日的5519．58萬(wàn)戶(hù)降至今年6月21日的5445．45萬(wàn)戶(hù)。
　　盡管上證指數距離2000點(diǎn)大關(guān)只是一步之遙，但在7月1日沒(méi)能表現出沖關(guān)的豪情。上證指數當日上漲0．81％，與創(chuàng )業(yè)板指暴漲4．37％形成鮮明反差。 6月28日尾盤(pán)有神秘資金狂拉工商銀行，被解讀為可能是 “國家隊”發(fā)出入場(chǎng)信號，護盤(pán)特征較明顯。 7月1日，建設銀行大漲3．61％，且尾盤(pán)又見(jiàn)巨資買(mǎi)入工商銀行并使其翻紅�？上У氖�，7月1日的銀行板塊整體走勢低迷，有的股份制銀行股盤(pán)中一度跌幅超過(guò)5％。 6月28日強勢反彈6．23％的招商銀行，7月1日收盤(pán)回落1．90％。銀行股反彈整體不給力，沒(méi)能形成板塊熱點(diǎn)，一定程度上顯示出大盤(pán)反彈力度不足。
　　7月1日公布的官方PMI為50．1％，比上月回落0．7個(gè)百分點(diǎn)。該數據位于臨界點(diǎn)以上，略好于市場(chǎng)預期，但處于過(guò)去一年中的較低水平，僅略高于2012年8月和9月。有券商分析認為，雖然當前經(jīng)濟仍保持平穩增長(cháng)的基本特征，但PMI環(huán)比回落顯示經(jīng)濟復蘇乏力，三季度GDP增速或跌破7．5％。受此基本面因素的影響，再考慮到IPO或將重啟形成的壓力，不難理解股市“心慌”沒(méi)有因“錢(qián)荒”緩解而得到明顯修復。
　　回顧2012年1月觸底2132點(diǎn)及12月觸底1949點(diǎn)，當時(shí)的反彈均處于PMI持續回升的狀態(tài)，且PMI指數高于目前的水平。不過(guò)，A股并非宏觀(guān)經(jīng)濟“晴雨表”，反彈不是由PMI走勢說(shuō)了算。 2012年1月的觸底反彈，得益于監管層明確深化新股發(fā)行改革，強調促進(jìn)一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)協(xié)調健康發(fā)展。 2012年12月的觸底反彈，發(fā)生在IPO暫停階段，此后展開(kāi)了被市場(chǎng)寄予厚望的IPO在審企業(yè)財務(wù)專(zhuān)項檢查。由此來(lái)看，A股反彈可以由投資者對市場(chǎng)預期的好轉而觸動(dòng)，改革與治市產(chǎn)生的預期可發(fā)揮積極作用。
　　若 “1時(shí)代”在下半年成為常態(tài)，大盤(pán)幾次上下2000點(diǎn)大關(guān)，看似與市場(chǎng)對基本面的擔憂(yōu)相吻合。但需要看到的是，在“1時(shí)代”消磨太久，對投資者信心的傷害不可低估。近日，監管層強調兩個(gè)“維護”，即維護“三公”秩序，維護投資者特別是中小投資者的合法權益。這表明監管層清楚A股市場(chǎng)問(wèn)題的癥結所在。投資者期盼：監管層采取有力舉措來(lái)傳遞正能量，重新點(diǎn)燃市場(chǎng)在2012年觸底2132點(diǎn)與1949點(diǎn)時(shí)的反彈激情�？扛母锱c治市產(chǎn)生向好預期，避免A股市場(chǎng)在“1時(shí)代”越陷越深。