剛剛過(guò)去的6月，大盤(pán)下跌13.97%，創(chuàng )近4年來(lái)最大單月跌幅。而某網(wǎng)站7月1日發(fā)布的《2013年中國股民壓力指數調查》顯示，近一半股民甚至認為炒股很丟人，羞于承認是股民。不可否認，身處熊市中的股民們的確備受煎熬，面對多數人虧損累累的事實(shí)，我們也沒(méi)有充分理由讓他們全都恢復信心。然而，每當股民們紛紛逃離股市的時(shí)候，帶著(zhù)敏銳嗅覺(jué)的價(jià)值投資者卻正在耐心等待隨時(shí)叩響進(jìn)場(chǎng)的扳機。
　　在熊市的時(shí)候，市場(chǎng)進(jìn)入恐慌期，股票價(jià)格往往容易受情緒的沖擊。尤其當市場(chǎng)遭遇惡性事件的時(shí)候，人們更容易在決策時(shí)被情緒波動(dòng)所左右。在處理股票，尤其是那些價(jià)格大跌的股票問(wèn)題上，并不是每個(gè)人都能像處理傷口那樣經(jīng)驗豐富。在股市里，有些人僅僅因為被紙割到手，就一路尖叫著(zhù)沖向急診室；而有些人對割傷的可能性視而不見(jiàn)，直到它真切地發(fā)生。
　　這些人只不過(guò)是對他們所看到的景象反應過(guò)度，把所有注意力都放在了虧損的錢(qián)上，而沒(méi)有注意到更重要的因素：股票價(jià)格越來(lái)越低，它的吸引力也在不斷增長(cháng)。在大多數情況下，只有等到這一時(shí)刻過(guò)去之后，人們才恢復理智，意識到自己的愚蠢。這才給“便宜貨獵手們”提供最好的機會(huì )，讓他們得以買(mǎi)到被低估的股票。
　　對于此輪市場(chǎng)大跌，有人將原因完全歸罪于宏觀(guān)經(jīng)濟增速放緩。但是，必須看到，在很大程度上來(lái)看，宏觀(guān)經(jīng)濟增速并不是決定市場(chǎng)漲跌的關(guān)鍵因素，市場(chǎng)情緒的變化才是影響股市走勢的關(guān)鍵，“市場(chǎng)先生”人為地放大了對經(jīng)濟轉型的悲觀(guān)情緒，宏觀(guān)經(jīng)濟形勢只是承擔了這個(gè)“市場(chǎng)先生”替罪羊的角色。
　　從歷史的比較來(lái)看，經(jīng)濟增速的放緩在全球范圍內也并不一定導致股市走熊。據中國上市公司輿情中心的觀(guān)察，在上個(gè)世紀80年代，日本經(jīng)濟增速從1976年的12.3%快速下滑至1983年的4%，在這8年的時(shí)間里，日經(jīng)指數卻從4400點(diǎn)的低位漲到了接近1萬(wàn)點(diǎn)。同樣，在中國2001年至2005年的熊市期間，中國經(jīng)濟增速卻從8.3%增長(cháng)到了11.3%。
　　其實(shí)，等市場(chǎng)經(jīng)歷了極度悲觀(guān)之后，回過(guò)頭來(lái)看，或許中國經(jīng)濟的轉型亦并非主流預期想象的那樣悲觀(guān)。實(shí)現到本世紀中葉中等發(fā)達國家的目標并不能一蹴而就，但中國工業(yè)化的進(jìn)程也并沒(méi)有結束�，F在依然可以看到很多大型企業(yè)保持著(zhù)良好的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢，擁有穩定的現金流和盈利增長(cháng)。
　　智慧的投資者參與股票投資最好的方式,是巧妙地與“市場(chǎng)先生”做生意，要“遠離市場(chǎng)”，要避免受“他”神經(jīng)質(zhì)情緒的影響。但這并不意味著(zhù)拋棄股票。而是回歸價(jià)值投資，像巴菲特那樣，遠離華爾街，回到鄉下，像投資房子一樣投資股票，在市場(chǎng)悲觀(guān)的時(shí)候低價(jià)買(mǎi)入，之后就抱著(zhù)不動(dòng)，等待市場(chǎng)復蘇和樂(lè )觀(guān)情況的出現。
　　作為價(jià)值投資者，我們堅決不能忘掉的一點(diǎn)就是：情緒波動(dòng)的時(shí)候永遠不要做投資決定。價(jià)值股的獵手必須看得更為長(cháng)遠，而不是局限于賬面的短期盈利或虧損。