有可能成為引爆中國系統性金融風(fēng)險導火索的高房?jì)r(jià)問(wèn)題再度引起世界關(guān)注。
美國《大西洋月刊》日前的一篇名為“中國有世界上貴得最讓人難以承受的房地產(chǎn)市場(chǎng)”的文章，將中國業(yè)已失靈、價(jià)高離譜的房地產(chǎn)亂象呈現在世人面前。文章引用國際貨幣基金組織（IMF）的相關(guān)數據顯示，世界十大最貴的房地產(chǎn)市場(chǎng)中竟有7個(gè)在中國，分別是北京、上海、深圳、香港、天津、廣州和重慶。
這個(gè)勢頭還在持續。今年6月，全國新房?jì)r(jià)格比去年同期增長(cháng)了7.4%。事實(shí)上，今年上半年，全國主要城市都在賣(mài)地，土地出讓金的集體狂飆，北京土地出讓金同比暴增390%，上海同比增長(cháng)277%，杭州同比更猛增504%。北京、上海、廣州三大指標性城市上半年經(jīng)營(yíng)性土地出讓金高達1739億元，僅比去年全年的出讓金總額少195億。從更大的范圍來(lái)看，統計數據顯示，今年前六個(gè)月全國306個(gè)城市的土地出讓金高達11305億，較去年同期暴增60%。
土地作為地方政府擁有的王牌資源，其稀缺性和開(kāi)發(fā)過(guò)程中的保護性理應得到地方政府的尊重。但這些年來(lái)，地方政府在經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程中越來(lái)越依賴(lài)于土地財政的支撐。財政部公布的數據顯示，今年一季度房地產(chǎn)交易帶動(dòng)地方財政收入增速顯著(zhù)，為17428億元，同比增長(cháng)13.7%，但同期中央財政收入同比下降0.2%。在歸地方所有的稅種中，營(yíng)業(yè)稅為4596億元，同比增加561億元，增長(cháng)14%；土地增值稅822億元，同比增長(cháng)34.7%；契稅917億元，同比增長(cháng)38.3%；城鎮土地使用稅404億元，同比增長(cháng)7.5%；耕地占用稅432億元，同比增長(cháng)7.9%。背后原因，是房地產(chǎn)市場(chǎng)成交額增加帶動(dòng)房地產(chǎn)營(yíng)業(yè)稅相應增加。盡管筆者并不認為“政府和銀行從房地產(chǎn)銷(xiāo)售收入中拿走75%”的一般說(shuō)法，但土地出讓金及稅費占房地產(chǎn)銷(xiāo)售收入60%是有充分依據的。因此，地方政府和銀行是高房?jì)r(jià)的最大受益者。
而在被稱(chēng)為“土地財政”典型代表的香港特別行政區，其賣(mài)地收入占財政收入的比重并不高。1997年至2010年，特區政府賣(mài)地總收入占綜合財政收入之比平均為10%，其中占比最高的年份為17.4%，最低的年份只有2.6%。相形之下，內地在1998年至2010年12年間，最低年份為8.5%，最高的一年達到43%，平均為25%。2012年，全國五類(lèi)房地產(chǎn)稅收總和占地方財政收入的比重為16.6%，是2000年的兩倍多，達到歷史最高點(diǎn)。2012年，土地財政收入在地方財政收入中所占比重為42.1%，而2001年為19.7%，十年漲了一倍之多。各地政府對土地財政的癡迷，既是因為賣(mài)地的快錢(qián)效應日漸明顯，也由于經(jīng)濟遲遲未能轉型導致既往經(jīng)濟沉疴不斷表現出來(lái)，使得地方政府被迫賣(mài)地還債。
長(cháng)達十年的房地產(chǎn)調控之所以結果總是“調而不控”，表面原因在于目標與手段嚴重不匹配；深層次原因則在于既有政績(jì)考核體系約束下地方政府對土地財政的嚴重依賴(lài)。盡管以房?jì)r(jià)漲落為相關(guān)部門(mén)調控目標的做法看起來(lái)很美，例如從當初以限制房?jì)r(jià)過(guò)快上漲為目標到讓房?jì)r(jià)回歸合理價(jià)位的目標，政策出發(fā)點(diǎn)即便不算最優(yōu)也是次優(yōu)。但問(wèn)題關(guān)鍵在于調控目標與運用手段一直不匹配。換句話(huà)說(shuō)，房?jì)r(jià)調控能否與市場(chǎng)與民眾預期相一致，前提應是在正本清源基礎上拿出有效對策，以有效的市場(chǎng)手段與行政手段相結合，理順?lè )康禺a(chǎn)市場(chǎng)秩序，然而在實(shí)際操作中，相關(guān)部門(mén)采取的手段往往停留在對房地產(chǎn)價(jià)值鏈終端環(huán)節的修補上。而不在房地產(chǎn)價(jià)值鏈的上游環(huán)節動(dòng)手術(shù)，如果在盤(pán)根錯節的房地產(chǎn)價(jià)值鏈中扮演著(zhù)重要角色的地方政府不能告別“土地財政”、“土地經(jīng)濟”局面，那么，所有針對二級市場(chǎng)的政策，最終都有可能將調控成本轉嫁到剛性需求的市場(chǎng)主體身上，就會(huì )形成某種意義上的助推房?jì)r(jià)上漲的格局。
在每次民眾熱盼政府出臺有效調控政策之前，有關(guān)參與主體都會(huì )圍繞相關(guān)政策展開(kāi)博弈。而既得利益者的空前游說(shuō)，無(wú)不釋放出在市場(chǎng)失靈的情況下試圖綁架或影響政府政策乃至希望政府干預最終失靈的危險信號！
當年曾不可一世的日本，其泡沫經(jīng)濟破滅的教訓，足以讓我們警醒，美國的前車(chē)之鑒同樣深刻。而作為一個(gè)尚未完成工業(yè)化的新興經(jīng)濟體，如果在制造業(yè)基礎不很鞏固且金融體系并不健全的情況下，就如此依賴(lài)風(fēng)險極大的房地產(chǎn)，一旦房地產(chǎn)泡沫破滅，后果恐怕要比美國和日本嚴重得多。因為中國的投資渠道狹窄且不暢通，普通市場(chǎng)主體將大部分財富配置到房地產(chǎn)領(lǐng)域，一旦泡沫破滅，財富蒸發(fā)，其產(chǎn)生的經(jīng)濟和社會(huì )影響簡(jiǎn)直無(wú)法設想。另外，由于人民幣還不是國際貨幣本位幣，中國無(wú)法像美國那樣在遭受?chē)鴥冉?jīng)濟和金融危機時(shí)可以向外輻射風(fēng)險；而且在既有的政經(jīng)格局下，西方主要國家甚至有可能聯(lián)手打壓中國。面對這種潛在的國家利益風(fēng)險，我們無(wú)論如何不能掉以輕心。
破解房地產(chǎn)困局，既需要在戰略轉型的框架下將經(jīng)濟發(fā)展的著(zhù)力點(diǎn)放在制造業(yè)等實(shí)體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，更需要地方政府戒掉房地產(chǎn)之癮，真正告別土地財政。因此，為了化解房地產(chǎn)泡沫，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續健康發(fā)展，亟待最高決策層拿出一攬子治本方案，盡快改革政績(jì)考核機制，將地方官員從事實(shí)上的“唯GDP是從”中真正解脫出來(lái)。改變經(jīng)濟增長(cháng)對房地產(chǎn)的過(guò)度依賴(lài)，力爭讓百姓真正享受經(jīng)濟發(fā)展成果。