國務(wù)院辦公廳日前發(fā)布了《金融支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級指導意見(jiàn)》，針對我國目前經(jīng)濟運行中的結構性矛盾和資金分布不合理的狀況，在十個(gè)方面作出了重要部署。在我國目前正在努力推進(jìn)的經(jīng)濟結構調整和經(jīng)濟轉型的過(guò)程中，金融業(yè)暴露出了與此不協(xié)調的問(wèn)題。這種不協(xié)調主要表現在金融市場(chǎng)的資源過(guò)多集中在虛擬經(jīng)濟，對實(shí)體經(jīng)濟的支持不夠。
　　自去年開(kāi)始，我國經(jīng)濟增速出現了持續的下降，盡管政府提出了“穩增長(cháng)”的目標，但時(shí)至今日這方面的效果并不顯著(zhù)，特別是今年以來(lái)公布的一系列經(jīng)濟數據，大多與預期出現了差距，表明國內經(jīng)濟復蘇還存在很大的困難，更為嚴峻的是，經(jīng)濟增速下降的趨勢也影響到了政府財政資金的收入，特別是有許多地方政府的“財庫”幾乎已經(jīng)空虛。但是這一次央行沒(méi)有像預期那樣開(kāi)閘放水，既沒(méi)有降低存款準備金率，更沒(méi)有降低儲蓄利率。面對一些地方政府出現的財政資金困難，中央政府也沒(méi)有在這方面松口，而是在積極推行政府職能改革，通過(guò)取消和下放行政審批權力的行動(dòng)來(lái)收縮政府的權力。
　　在此次“金融十條”頒布之前，中央政府已經(jīng)通過(guò)多個(gè)場(chǎng)合提出了盤(pán)活存量的目標。中央的決策是基于以往在貨幣政策使用方面積累的教訓而作出的。最近一二十年來(lái)，在GDP指揮棒的驅使下，我國推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)越來(lái)越依賴(lài)于投資擴張，而推動(dòng)投資擴張又高度依賴(lài)于貨幣投放的擴張，由于我國在貨幣發(fā)行方面缺乏嚴格的法律程序，央行可以隨意“開(kāi)動(dòng)印鈔機”來(lái)向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性。這種做法雖然對推動(dòng)GDP持續上升發(fā)揮了很大的作用，但也給經(jīng)濟的持續發(fā)展留下了后患，特別是貨幣超發(fā)導致我國人民幣購買(mǎi)力下降，已經(jīng)直接影響到了民生利益�！敖鹑谑畻l”開(kāi)宗明義第一條就是，“繼續執行穩健的貨幣政策，合理保持貨幣信貸總量”，這等于是向市場(chǎng)亮出了底牌，中央已經(jīng)不可能通過(guò)放松貨幣政策來(lái)解決目前面臨的危機。無(wú)論是銀行業(yè)還是政府財政，都必須通過(guò)盤(pán)活存量來(lái)解決困難。這樣做，實(shí)際上終結了我國為了推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)而頻繁使用貨幣政策，導致貨幣政策功能扭曲的歷史。
　　盤(pán)活存量，當然應該包括銀行業(yè)和政府部門(mén)對現有資金進(jìn)行整合，特別是對政府部門(mén)來(lái)說(shuō)，還應包括進(jìn)一步壓縮一般性開(kāi)支和“三公”消費，將錢(qián)用在刀刃上。但是，如果將盤(pán)活存量?jì)H僅理解為這些方面，那么通過(guò)這一舉措能夠挖掘到的潛力其實(shí)是有限的，難以解決目前面臨的問(wèn)題。因此，“金融十條”最重要的意義就在于，它為盤(pán)活存量指明了一條方向，這就是通過(guò)一系列的政策整合，將整個(gè)社會(huì )的資金活力釋放出來(lái)，特別是通過(guò)釋放民間資金的活力，允許其創(chuàng )辦民營(yíng)銀行、金融租賃公司和消費金融公司等金融機構，來(lái)壯大整個(gè)社會(huì )的資金力量，并且引導其投入實(shí)體經(jīng)濟�！敖鹑谑畻l”中的很多條，都對引導貨幣存量進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟，給出了具體的指導性建議。先進(jìn)制造業(yè)、戰略性新興產(chǎn)業(yè)、現代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及服務(wù)業(yè)，基本可以確認為今后貨幣資金要重點(diǎn)扶持的領(lǐng)域，而對于“兩高一�！保ǜ吆哪�、高污染、產(chǎn)能過(guò)剩）領(lǐng)域，將會(huì )進(jìn)一步加大淘汰的力度，這與目前正在努力推進(jìn)的經(jīng)濟結構調整和經(jīng)濟轉型能夠起到引導作用。
　　其實(shí)，對我國銀行來(lái)說(shuō)，由于其充分享受到國家政策的傾力支持，因此這幾年發(fā)展很快，其盈利情況普遍良好，有數據顯示，即使是在今年一季度很多企業(yè)盈利情況出現下降的背景下，上市銀行利潤總額仍然在不斷地創(chuàng )出新高，并且已首次超過(guò)3000億元，16家上市銀行占了A股2400余家上市公司一季度凈利潤總額的50%以上。這是一個(gè)相當驚人的數據，意味著(zhù)無(wú)論大小企業(yè)，基本上在給銀行打工。但是，銀行間市場(chǎng)出現的“錢(qián)荒”問(wèn)題卻又暴露出其經(jīng)營(yíng)上的嚴重問(wèn)題，銀行過(guò)度發(fā)展“以錢(qián)炒錢(qián)”的理財產(chǎn)品，使大量資金沉淀于虛擬市場(chǎng)，衍生產(chǎn)品的鏈條越拉越長(cháng)，風(fēng)險越聚越高。這種銀行業(yè)資源配置的錯誤不僅使銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險居高不下，也使實(shí)體經(jīng)濟無(wú)法得到金融業(yè)的有效支持，以至對經(jīng)濟運行不能產(chǎn)生正面的作用。
　　“金融十條”對盤(pán)活政府財政資金也將起到積極作用。當整個(gè)社會(huì )的資源得到合理配置，實(shí)體經(jīng)濟有了源源不斷的資金支持，那么，整個(gè)社會(huì )經(jīng)濟的效益就將出現上升，從而不僅有利于企業(yè)的發(fā)展，也能夠給政府財政提供穩定的來(lái)源。因此，對于“金融十條”的理解，應該與目前政府大力倡導的盤(pán)活存量結合起來(lái)，通過(guò)相關(guān)工作的推進(jìn)，將全社會(huì )的金融資產(chǎn)存量和民間資金存量盤(pán)活起來(lái)，成為推動(dòng)經(jīng)濟結構調整和經(jīng)濟轉型的一種正能量。