美元走強引發(fā)全球資本大遷徙
2013-07-09   作者:吳家明  來(lái)源:證券時(shí)報
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  自2008年全球金融危機爆發(fā)以來(lái),“貨幣戰”一詞在國際經(jīng)濟辯論的舞臺上一直都沒(méi)有缺席過(guò)。近幾個(gè)月以來(lái),貨幣市場(chǎng)顯得有些煩躁不安,一場(chǎng)關(guān)于金錢(qián)的戰斗已悄然打響。
  沖在最前頭的當屬美元。自從美聯(lián)儲釋放出退出量化寬松的信號之后,一場(chǎng)大規模的資本遷徙由此展開(kāi),熱錢(qián)呼嘯著(zhù)從新興市場(chǎng)回流美國,F在,全球金融市場(chǎng)已經(jīng)出現了這樣一種局面:全球主要股市漲幅,就數美股最亮眼;全球所有貨幣表現,誰(shuí)都比不上美元。
  熱錢(qián)回流美國,令美元如虎添翼。數據顯示,今年以來(lái)美元指數已累計上升6%,隨著(zhù)本幣的增值,美國不僅可以開(kāi)始逐漸解決債務(wù)問(wèn)題,同時(shí)也將再次鞏固其在全球經(jīng)濟領(lǐng)域的霸主地位。有經(jīng)濟學(xué)家也認為,美聯(lián)儲要想實(shí)現自己的戰略目標,就必須要使資本回流美國,至少在未來(lái)三年內維持美元的升值預期。
  在這場(chǎng)戰斗中,表現“最慘”的非日元莫屬,但這卻是日本政府一直以來(lái)不懈追求的效果。日本“安倍經(jīng)濟學(xué)”引發(fā)市場(chǎng)熱議,日元匯率持續走低,美元兌日元匯率早已突破100大關(guān)。自去年11月以來(lái),日元的累計貶值幅度接近30%。不過(guò),日元持續貶值加劇了全球套利交易活動(dòng),這也為市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)埋下隱患。
  與美元和日元不同,歐元和英鎊的表現似乎有點(diǎn)“底氣不足”。即便全球“頭號央行”美聯(lián)儲敢于率先退出,歐洲央行行長(cháng)德拉吉上周明確表示,歐洲央行距離退出超寬松政策依然遙遠。與此同時(shí),新上任的英國央行行長(cháng)卡尼也沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)過(guò)多的驚喜,英鎊匯率隨之走低。
  今年前4個(gè)月,多數新興市場(chǎng)貨幣兌美元均保持了強勁走勢。然而,隨著(zhù)市場(chǎng)日益擔憂(yōu)美聯(lián)儲可能“退出”,自5月中旬以來(lái)新興市場(chǎng)貨幣開(kāi)始迅速走軟,新興市場(chǎng)貨幣也暫時(shí)敗下陣來(lái)。過(guò)去,資金通常先以極其低廉的成本借入美元,再換成高息貨幣,投資新興市場(chǎng)股票或者債券。不過(guò),當借入美元的成本水漲船高,投資新興市場(chǎng)或高息貨幣的資金也開(kāi)始有所行動(dòng)。
  各國貨幣都被卷入這場(chǎng)戰斗,究竟誰(shuí)能最終勝出?美國前總統肯尼迪曾說(shuō),一國的實(shí)力,無(wú)非體現的是貨幣的實(shí)力。高盛資產(chǎn)管理公司前董事長(cháng)奧尼爾也表示,此番匯率變動(dòng)可能會(huì )對世界各國的“反應能力”產(chǎn)生重大影響。歸根到底,還是國家經(jīng)濟實(shí)力的比拼。
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