清科研究中心最新的上半年中國并購市場(chǎng)數據出爐后，一個(gè)新的現象正浮出水面：即2013年中國并購市場(chǎng)的重心出現由前兩年海外并購向國內并購轉移的跡象。
　　清科研究中心分析師朱毅捷對中國經(jīng)濟時(shí)報記者表示，自2009年以來(lái)，中國企業(yè)的海外并購迎來(lái)了火爆的四年。其中，企業(yè)的國際化需求、對海外資產(chǎn)的抄底心理、資源能源的戰略性并購以及充裕的流動(dòng)性是近年海外并購的四大推動(dòng)要素。然而現在的情況是：國內的流動(dòng)性有所趨緊；大宗商品的持續弱市令資源型并購的熱情下降；美歐資產(chǎn)價(jià)格的回升令抄底機遇逐漸消失；目前只有國內企業(yè)“走出去”的需求仍然較強。但是僅憑企業(yè)的國際化需求難以令中國企業(yè)的海外并購行為持續火爆。
　　在朱毅捷看來(lái)，對于外資并購而言，國際資本對中國經(jīng)濟發(fā)展的信心非常重要。然而進(jìn)入2013年以來(lái)，隨著(zhù)第一季度宏觀(guān)經(jīng)濟的表現未達預期，國際上不斷出現唱衰中國的論調，這在一定程度上折射出國際資本對中國經(jīng)濟的信心有所下降，反映為外資并購的趨冷。短期來(lái)看，這種情況難以得到顯著(zhù)的改善。
　　從季度層面來(lái)看，第二季度國內并購共完成案例182起，環(huán)比第一季度微漲2．8％，在活躍度上并沒(méi)有什么優(yōu)勢；然而其涉及的交易總額高達78．16億美元，較之第一季度大幅增長(cháng)58．7％，同比2012年第二季度其增幅過(guò)倍。此外，國內并購在中國并購市場(chǎng)的交易金額占比由第一季度的15．8％大幅上升至第二季度的86．1％，一方面是因為第一季度海外并購和外資并購的表現過(guò)于搶眼，另一方面也是由于國內并購于第二季度升溫所致。
　　清科研究中心認為，雖然目前中國經(jīng)濟的復蘇力度仍然偏弱，且金融系統的穩定性也遭到質(zhì)疑，但是相對于出現經(jīng)濟下行的2012年而言，不管是商業(yè)環(huán)境還是投資者信心都有所好轉，因此國內并購仍有上升的空間。
　　數據表明，2013年上半年，海外并購和外資并購在第一季度的突出表現帶來(lái)了較為優(yōu)秀的半年度數據。其中，海外并購共完成34起，并購總額達178．90億美元，雖然活躍度不及2012年同期的一半，但是其交易總額在半年度的數據中處于歷史第二的高位。外資并購共完成13起，活躍度同樣下滑，但是其半年97．12億美元的并購總額仍高居歷史首位。
　　從第二季度的數據來(lái)看，海外并購和外資并購的表現并不令人樂(lè )觀(guān)。海外并購第二季度共完成16起，雖然活躍度未顯著(zhù)下滑，但是整體的交易規模明顯下降，交易總額僅為12．40億美元，金額占比由第一季度的53．3％大幅下滑至13．7％。外資并購的情況更差，其第二季度完成的交易數量?jì)H為 4起，2起披露金額的并購僅涉及2622．05萬(wàn)美元的交易額，不管是活躍度還是并購總額，都跌至近年的最低點(diǎn)。
　　值得關(guān)注的是，雖然2013年上半年政府對房地產(chǎn)進(jìn)行了較強的調控，但是房地產(chǎn)的并購行為并未出現明顯的趨冷，甚至其活躍度于上半年仍居于市場(chǎng)首位。在朱毅捷看來(lái)，造成這個(gè)現象的主要原因是資本對于地產(chǎn)行業(yè)的增長(cháng)預期并未產(chǎn)生顯著(zhù)的改變：一方面，政府調控后房?jì)r(jià)沒(méi)有出現大幅下滑，部分地區甚至仍有增長(cháng)，在宏觀(guān)經(jīng)濟較為低迷的情況下，政府調控短期內再度出手的可能性較小，因此地產(chǎn)業(yè)的承壓不大。另一方面，中國下一輪的城鎮化進(jìn)程仍為地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)較強的正面預期。