2013年上半年過(guò)去了。在去年底，我提出“對于普通投資者來(lái)說(shuō)，2013年現金為王、不投資就是最好的投資”的建議，現在到了檢驗這個(gè)建議是否正確的時(shí)候了。
近日，受銀行間拆借利率飆升的影響，深滬兩市股價(jià)暴跌，滬指失守2000點(diǎn)大關(guān)。而在滬深兩市股價(jià)暴跌之前，美聯(lián)儲主席伯南克宣布：如果經(jīng)濟如預測的那樣持續改善，美聯(lián)儲可能從2013年晚些時(shí)候起，將逐漸減少QE的規模，并在2014年年中完全結束量化寬松。伯南克的話(huà)音剛落，世界各地的金融市場(chǎng)立刻一片“跳水聲”，股票和非美元貨幣、以及大宗商品價(jià)格紛紛大跌。世界經(jīng)濟已步入了緊縮的通道，可謂“環(huán)球同此涼熱”。
在經(jīng)濟全球化的今天，美國經(jīng)濟作為全球性的增長(cháng)引擎，其任何政策的轉變信號，勢必引發(fā)世界市場(chǎng)的波動(dòng)。失業(yè)率是反映美國的經(jīng)濟狀況的晴雨表，以此可以觀(guān)察美國就業(yè)市場(chǎng)是否真正好轉。盡管美國政府公布的失業(yè)率有所下降，但是美國的就業(yè)市場(chǎng)并沒(méi)有真正好轉。不過(guò)，目前官方失業(yè)率下降的數據，為美聯(lián)儲提前結束貨幣寬松政策提供了依據。
再看歐洲。過(guò)去的經(jīng)驗表明，歐元區需要1.5%的經(jīng)濟增長(cháng)，才能創(chuàng )造新的就業(yè)機會(huì )。而經(jīng)合組織預測歐元區經(jīng)濟將今年萎縮0.6%，在經(jīng)濟尚未轉好之前，惡化的失業(yè)率無(wú)疑會(huì )讓陷入嚴冬的歐洲經(jīng)濟雪上加霜。在歐元區，經(jīng)濟復蘇最為艱難的國家是希臘，而房產(chǎn)泡沫就是導致希臘如今陷于泥潭的罪魁禍首。當年的“奧運經(jīng)濟”使大量資金流向希臘房地產(chǎn)，致使希臘房?jì)r(jià)飆升。2006年，希臘房?jì)r(jià)泡沫開(kāi)始破滅，隨后債務(wù)危機接踵而至，其惡果留給今天的希臘痛苦地品嘗，不知何時(shí)是盡頭。
接下來(lái)看中國。自2008年金融危機以來(lái)，中國經(jīng)濟一度是靠增加信貸驅動(dòng)增長(cháng)的。短期內，這種信貸增長(cháng)能“創(chuàng )造”經(jīng)濟奇跡，比如貨幣寬松導致銀行高度杠桿化，促使鋼鐵、水泥等行業(yè)過(guò)度發(fā)展，但將來(lái)總有一天，信貸泡沫“創(chuàng )造”的所謂奇跡會(huì )打回原形。
今年上半年，中國經(jīng)濟增速一路下滑。匯豐公布的中國PMI初值，多個(gè)月份都在榮枯線(xiàn)之下。目前，中國信貸總量與國內生產(chǎn)總值的比例為200%，這一比例比日本上世紀90年代經(jīng)濟泡沫破滅之前還要高。
據中國官方的統計數據，今年5月份中國金融機構新增外匯占款為668.22億，較4月份大幅減少2274.92億，外資流入勢頭的急劇放緩，致使中國國內銀行債券市場(chǎng)利率飆升，企業(yè)尤其是中小型銀行客戶(hù)的融資成本上升了。這是經(jīng)濟緊縮的跡象。目前，越來(lái)越多的中國企業(yè)尋求去香港獲取資金，中國作為世界工廠(chǎng)的吸引力正在下降。
在西方國家貨幣寬松政策已走到了盡頭的大環(huán)境下，中國是繼續“放水”救市，把泡沫越吹越大，還是下決心刺破泡沫，用短痛換來(lái)經(jīng)濟長(cháng)期健康的可持續發(fā)展？答案顯然應該是后者！
分析至此，針對中國經(jīng)濟，我要再強調自己的一個(gè)觀(guān)點(diǎn)：與其等別人做空來(lái)掠奪你的財富，還不如你爭取主動(dòng)，先做空自己，以避免被熱錢(qián)剪羊毛！當然，緊縮政策也會(huì )波及散戶(hù)投資者，但這是難以避免的代價(jià)。
回顧今年上半年，由于信息極不對稱(chēng)，普通散戶(hù)成為最后得知信息的群體，投資A股的散戶(hù)損失巨大，超過(guò)90%的散戶(hù)都賠了錢(qián)；投資大宗商品也難有回報，如黃金最近一度破破1200美元每盎司；最后一個(gè)即將破滅的資產(chǎn)泡沫，就是中國樓市。
通縮將至，現金為王！