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2013-07-11 作者:張煒 來(lái)源:中國經(jīng)濟時(shí)報
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證監會(huì )公開(kāi)披露的信息顯示,截至7月5日,滬深兩市共有IPO在審企業(yè)746家。這比5月底IPO在審企業(yè)財務(wù)自查專(zhuān)項工作結束后的666家增加了80家。僅僅在上周,證監會(huì )就新受理了31家公司的IPO申請。 有投資者對此現象感嘆,IPO申報排隊速度又重新回到“高速”狀態(tài)。而此前在IPO財務(wù)專(zhuān)項大檢查的推進(jìn)過(guò)程中,新增的IPO排隊速度一度出現放緩。
6月初的一項統計表明,截至當時(shí)的今年新上報IPO在審企業(yè)數量為83家。 從前5個(gè)月的新上報83家,到最近一周新增31家,難免令市場(chǎng)擔心IPO“堰塞湖”會(huì )不會(huì )重新回到歷史最高“水位”?證監會(huì )6月初公布的數據表明,今年以來(lái)共有269個(gè)擬IPO項目終止審查,撤回率達32%,F在看來(lái),盡管IPO財務(wù)專(zhuān)項檢查取得一定的疏通
“堰塞湖”效果,但正在被新增的IPO申請逐漸“填補”。 IPO財務(wù)專(zhuān)項檢查形成打擊欺詐及圈錢(qián)行為的態(tài)勢,本該有助于避免IPO新增排隊再掀前兩年那樣的高潮?涩F在重新回到“高速”狀態(tài),若進(jìn)一步被證明成為常態(tài)的話(huà),既說(shuō)明企業(yè)的上市融資需求依然強烈,也反映出監管與懲戒力度還有待加大。 企業(yè)對上市有多少沖動(dòng),只要看一下創(chuàng )業(yè)板成為“造富板”就不難理解。有媒體統計顯示,創(chuàng )業(yè)板今年以來(lái)大漲,使持有原始股的富翁陣營(yíng)進(jìn)一步擴大,到5月中旬已有億元級富翁723人,十億級別的有86人。今年以來(lái)的大小非套現明顯升溫,大批富翁級高管把紙上富貴兌現為真金白銀。
1月4日至6月21日,共有163家創(chuàng )業(yè)板公司的400余名高管減持,高管減持3.53億股,套現總額達68.85億元,較去年同期暴增近6倍。 面對如此大的財富暴增效應,上市后實(shí)現一夜暴富,動(dòng)輒成為億萬(wàn)富翁或千萬(wàn)富翁,甚至能使整個(gè)家族一起暴富,難怪出現企業(yè)“千軍萬(wàn)馬擠上市獨木橋”。 另一方面,IPO財務(wù)專(zhuān)項檢查及對萬(wàn)福生科案等的處罰,有助于促動(dòng)投行改掉“薦而不!钡穆,但遏制企業(yè)的欺詐及圈錢(qián)行為還須進(jìn)一步努力,F有處罰存在的一個(gè)缺陷,即對欺詐及圈錢(qián)的企業(yè)本身處罰偏弱,公司股票照樣可掛牌交易,公司本身受到的處罰也極其有限,造假的始作俑者還能夠持股變現。 例如,萬(wàn)福生科公司自身因欺詐上市受到的行政處罰,只是被責令改正違法行為,給予警告并處以30萬(wàn)元罰款。在此情況下,即便對充當“幫兇”的投行給予重罰,并在賠償投資者損失方面有突破,但若不把重罰的落腳點(diǎn)放在違法的上市公司上,打擊包裝上市的努力很難真正達到目的。 有一種觀(guān)點(diǎn)認為,IPO申報排隊重新出現“高速”狀態(tài),說(shuō)明單靠財務(wù)專(zhuān)項檢查難以化解IPO
“堰塞湖”。其實(shí),IPO財務(wù)專(zhuān)項檢查的作用應該得到肯定,畢竟由此把不少劣質(zhì)IPO項目清除出局,并對相關(guān)中介起到一定的震懾作用。 IPO財務(wù)專(zhuān)項檢查結束后出現的新申報數量猛增,不排除有的企業(yè)前幾個(gè)月存在“避風(fēng)頭”的考慮,而現在顯露出積極爭取盡早上市的本來(lái)面目。這實(shí)際上反映出IPO財務(wù)專(zhuān)項檢查的局限性,畢竟一段時(shí)期的大檢查只是權宜之計,復查中的抽查涉及面也有限,真正需要的是建立遏制欺詐與圈錢(qián)的長(cháng)效機制。 近日發(fā)布的金融
“國十條”提出,適當放寬創(chuàng )業(yè)板對創(chuàng )新型、成長(cháng)型企業(yè)的財務(wù)準入標準。這意味一旦創(chuàng )業(yè)板降低準入門(mén)檻的話(huà),IPO在審排隊的新增公司數量還會(huì )明顯增加。對監管層來(lái)說(shuō),應該考慮盡快消除投資者中存在的IPO恐懼癥,把“圈錢(qián)市”變?yōu)椤巴顿Y市”,從而落實(shí)對投資者特別是中小投資者權益的保護。清除圈錢(qián)性質(zhì)的IPO融資需求是一項不輕松的任務(wù),但依然是緩解IPO“堰塞湖”的一種有效手段。
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