日前，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級的指導意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱(chēng)“金十條”)，指出要加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)。進(jìn)一步優(yōu)化主板、中小企業(yè)板、創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的制度安排，完善發(fā)行、定價(jià)、并購重組等方面的各項制度。適當放寬創(chuàng )業(yè)板對創(chuàng )新型、成長(cháng)型企業(yè)的財務(wù)準入標準。就目前的中國股市來(lái)說(shuō)，要“適當放寬創(chuàng )業(yè)板對創(chuàng )新型、成長(cháng)型企業(yè)的財務(wù)準入標準”，實(shí)在不是一件容易的事情。管理層在這個(gè)問(wèn)題上還必須保持足夠的慎重。
雖然從宏觀(guān)經(jīng)濟的發(fā)展來(lái)看，“金十條”希望股市能夠多承擔一份責任，但就中國股市的現狀來(lái)說(shuō)恐怕很難承擔這一份責任。因為中國股市成立20多年來(lái)，就一直在為中國經(jīng)濟的發(fā)展承擔著(zhù)超負荷的責任，中國股市甚至因此淪為了“圈錢(qián)市”，淪為一個(gè)沒(méi)有投資回報的市場(chǎng)。到如今，中國股市已經(jīng)是傷痕累累。尤其是廣大投資者已經(jīng)認清了中國股市“圈錢(qián)市”的真面目。在這種情況下強調融資功能，只能遭到投資者的用腳投票。
而且由于股市融資制度的不合理，企業(yè)的IPO是建立在對廣大投資者利益損害的基礎上的。雖然通過(guò)IPO，上市企業(yè)融入了大筆的資金，企業(yè)的實(shí)際控制人及高管因此一夜暴富，成為億萬(wàn)富翁、千萬(wàn)富翁，但投資者卻因此變得更窮，投資者的財富因此被掠奪，以至投資者失去了必要的消費能力，這對于擴大國內消費構成巨大的負面影響。因此，在目前不合理的股市制度下的IPO，對于推動(dòng)我國經(jīng)濟發(fā)展是否真的具有積極意義其實(shí)還是未知數。尤其是一些企業(yè)，大量募得資金后不務(wù)正業(yè)，不是將募資用于實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展。而高管們在巨額利益的誘惑面前，甚至選擇辭職套現，包括企業(yè)的實(shí)際控制人也是積極套現，不排除企業(yè)在實(shí)際控制人及高管完成套現后最終變成一個(gè)空殼�？梢哉f(shuō)，上市讓企業(yè)喪失了創(chuàng )業(yè)精神，失去了發(fā)展動(dòng)力，這對于企業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō)未必是一件好事。這樣的IPO最終只會(huì )害了廣大的投資者。
即便從現在開(kāi)始響應“金十條”號召，適當放寬創(chuàng )業(yè)板對創(chuàng )新型、成長(cháng)型企業(yè)的財務(wù)準入標準，對于目前嗷嗷待哺的一些中小企業(yè)來(lái)說(shuō)也是遠水難救近火。畢竟目前IPO排隊企業(yè)超過(guò)700家。即便IPO正常進(jìn)行，安排這些企業(yè)上市就需要兩年以上的時(shí)間。那些降低門(mén)檻后進(jìn)來(lái)排隊的公司，要上市至少也是兩年之后的事情。一些中小企業(yè)能否熬過(guò)這兩年還很難說(shuō)。
應該說(shuō)支持企業(yè)發(fā)展，支持我國經(jīng)濟發(fā)展，這是中國股市應該履行的職責。但這需要建立在股市健康發(fā)展的基礎上。然而，由于20多年來(lái)中國股市的畸形發(fā)展，尤其是為了融資需要而對投資者利益的損害，這樣的股市已經(jīng)不堪重負。因此中國股市不能再在“圈錢(qián)市”的道路上走下去了，否則等來(lái)的只能是融資功能的喪失。