對我國外貿面臨的較大挑戰，需從兩面看。在蕭條期，即使增速絕對值不高甚至有所下降，只要增速高于或降幅小于別國，我們的相對地位就仍然在上升。熱錢(qián)流動(dòng)對外貿全局并不會(huì )產(chǎn)生持久的顯著(zhù)影響。出口減速的確加重經(jīng)濟減速壓力，但進(jìn)口初級產(chǎn)品的價(jià)格下跌，對下游制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)卻是喜訊。
正值新興市場(chǎng)經(jīng)濟體金融市場(chǎng)普遍在劇烈震蕩之際，剛剛發(fā)布的中國6月貿易數據又給國際經(jīng)濟前景投下了一縷陰影：當月我國進(jìn)出口總值2萬(wàn)億（折合3215.1億美元），下降2%。其中出口1.09萬(wàn)億（折合1743.2億美元），下降3.1%；進(jìn)口0.91萬(wàn)億（折合1471.9億美元），下降0.7%；貿易順差1693.4億元（折合271.3億美元），收窄14%。
中國外貿減速，主因當然還是外部宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境使然，特別是新興市場(chǎng)經(jīng)濟體出現較大幅度動(dòng)蕩。上半年，我國與主權債務(wù)危機經(jīng)久不息的歐盟貿易下降了3.1%；美國經(jīng)濟復蘇相對穩固得多，中美雙邊貿易總值就增長(cháng)5.6%。而最大的風(fēng)險還是在新興市場(chǎng)經(jīng)濟體。因為新興市場(chǎng)經(jīng)濟體經(jīng)濟社會(huì )風(fēng)險積累已達到了不容忽視的程度，今年下半年和明后年，新興市場(chǎng)經(jīng)濟體發(fā)生經(jīng)濟社會(huì )震蕩風(fēng)險較高，有可能重蹈發(fā)展中國家和蘇東集團從上世紀七十年代的繁榮落入八十年代債務(wù)危機的覆轍。由于新興市場(chǎng)在我國出口中占比已達一半左右，這種潛在風(fēng)險壓力不可低估。引爆這種轉折的潛在風(fēng)險因素之一是初級產(chǎn)品行情下跌，其二是美國等發(fā)達國家貨幣政策轉折。由于美國經(jīng)濟復蘇態(tài)勢穩固，很可能在年內退出量化寬松政策，屆時(shí)引發(fā)的資本流動(dòng)逆轉可能會(huì )在一定程度上改變我國的輸入性通脹壓力，更對其他宏觀(guān)經(jīng)濟穩定性明顯低于我國的新興市場(chǎng)經(jīng)濟體產(chǎn)生較大沖擊。從上世紀八十年代發(fā)展中國家和前蘇聯(lián)東歐集團全面債務(wù)危機，到1994年墨西哥金融危機，我們已經(jīng)一次又一次目睹了發(fā)達國家、特別是美國貨幣政策收緊如何將發(fā)展中國家推向貨幣金融危機深淵，這樣的危機未必不會(huì )重演。
貿易爭端也是一個(gè)并非無(wú)足輕重的原因。今年一季度有12個(gè)國家對我國發(fā)起了22起貿易救濟調查，同時(shí)一季度參與貿易救濟調查的還有泰國、印度、巴西、阿根廷、墨西哥、馬來(lái)西亞等發(fā)展中國家。二季度，歐盟對華光伏雙反、準備對中國無(wú)線(xiàn)電通訊設備及其組件啟動(dòng)雙反調查又以其巨大的涉案貿易額震撼了國際市場(chǎng)。在如此惡劣的環(huán)境下，我國貿易總額增速下降甚至減少，某些產(chǎn)業(yè)貿易額銳減，實(shí)難避免。
在進(jìn)口方面，主要原因之一是國內經(jīng)濟減速，因此對出口生產(chǎn)所需的原料、能源、中間產(chǎn)品等需求也在下降。同時(shí)，我國外貿額下降也與全球通貨膨脹壓力減輕、外貿商品價(jià)格下降有關(guān)，這一點(diǎn)在進(jìn)口減少上表現得特別突出。
在全球背景上考察，除了中東北非及阿富汗、巴基斯坦因局勢動(dòng)蕩而通脹率提升之外，其他各大區域通脹壓力降低已成普遍趨勢。再考察全球貨物貿易中以美元計價(jià)的商品價(jià)格變動(dòng)。1995年至2004年間，制成品、石油、非燃料初級產(chǎn)品價(jià)格年均漲幅分別為0.2%、9.0%和0.1%，2012年分別為-0.5%、1.0%和-9.8%，國際貨幣基金組織（IMF）預計今年其漲幅分別為1.0%、-2.3%和-0.9%，現在看來(lái)則很可能都是負數。正是在這樣的背景下，上半年我國原油進(jìn)口均價(jià)下跌7.6%；大豆進(jìn)口均價(jià)上漲9.2%；銅進(jìn)口均價(jià)下跌3.4%；鐵礦石進(jìn)口均價(jià)下跌4.6%；煤進(jìn)口均價(jià)下跌16.3%。
跨境熱錢(qián)流動(dòng)扭曲貿易數據是一個(gè)比較復雜的問(wèn)題，但我不認為熱錢(qián)流動(dòng)能對外貿數據全局產(chǎn)生持久的顯著(zhù)影響。因為迄今中國通過(guò)進(jìn)出口偽報途徑的跨境資本流動(dòng)（亦即熱錢(qián)的流入流出）主要是廣東的輕紡企業(yè)通過(guò)對香港套利貿易展開(kāi)。今年上半年人民幣升值幅度較大，傳統勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口受影響程度大于機電產(chǎn)品。但統計數據顯示，上半年我國紡織品、服裝、箱包、鞋類(lèi)、玩具、家具、塑料制品等七大類(lèi)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口增長(cháng)12.6%，高出同期出口總體增速2.2個(gè)百分點(diǎn)。在理論上，這種增長(cháng)中源于熱錢(qián)內流的成分可能較高，未來(lái)幾個(gè)月因熱錢(qián)外逃而使這些產(chǎn)品出口明顯失速的風(fēng)險相應會(huì )較大；但我國輕紡企業(yè)這幾年在經(jīng)過(guò)調整，競爭能力回升也是現實(shí)，上半年傳統勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口賬面金額上升并不都是靠套利貿易形成的。
我國紡織服裝鞋帽制造業(yè)規模以上工業(yè)企業(yè)成本費用利潤率總體上仍然呈上升態(tài)勢，從2002年的4.25%到2011年的7.81%，提高了83%，終于超過(guò)了全國規模以上工業(yè)企業(yè)成本費用利潤率總體水平。與此相對，我國通信設備、計算機及其他電子設備制造業(yè)規模以上工業(yè)企業(yè)成本費用利潤率在此期間始終徘徊在3%至4%的水平，從未達到全國規模以上工業(yè)企業(yè)成本費用利潤率總體水平。2011年這項指標僅相當于紡織服裝鞋帽制造業(yè)的59%。今年前5個(gè)月，規模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)11.9%，利潤總額同比增長(cháng)12.3%，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤同比增長(cháng)11.4%，而紡織和紡織服裝、服飾兩個(gè)行業(yè)這三項指標都超過(guò)了全國平均水平。
我國外貿的確面臨較大挑戰，但對此也需從兩面看，因為我們的中心目標是維持、提高在國際經(jīng)濟體系中的地位。因此，在經(jīng)濟景氣期，要追求絕對高增長(cháng)；在蕭條期，追求相對高增長(cháng)，即使增速絕對值不高，甚至有所下降，只要增速高于或降幅小于別國，我們的相對地位就仍然在上升。
同時(shí)，盡管出口減速會(huì )加重經(jīng)濟減速的壓力，但進(jìn)口初級產(chǎn)品的價(jià)格下跌，對國內下游制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)卻是喜訊。比如去年我國煤炭進(jìn)口猛增，進(jìn)口價(jià)格大幅度下降，進(jìn)而迫使國內煤價(jià)下降，我國一批行業(yè)規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤顯著(zhù)增長(cháng)，最突出的是電力、熱力的生產(chǎn)和供應業(yè)利潤增長(cháng)69.1%。今年前5個(gè)月，電力、熱力主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)6.5%；利潤總額同比增長(cháng)89.1%；主營(yíng)活動(dòng)利潤同比增長(cháng)114.3%。如果沒(méi)有大量利用進(jìn)口廉價(jià)煤炭降低成本，電力、熱力的生產(chǎn)和供應業(yè)等行業(yè)根本無(wú)法在經(jīng)濟不確定性上升的環(huán)境里取得如此佳績(jì)，鋼鐵等行業(yè)的困難還將進(jìn)一步加重。