近年來(lái)，中國社會(huì )經(jīng)濟生活中的一個(gè)重要變化，是金融地位的顯著(zhù)提升和金融深化程度的日漸提高。國有大型金融機構股改以來(lái)的增量改革，在不觸動(dòng)原有利益格局前提下，以微觀(guān)金融機構為改革出發(fā)點(diǎn)推動(dòng)金融業(yè)實(shí)現了高速發(fā)展�？梢哉f(shuō)，金融的影響從沒(méi)像今天這樣廣泛，金融與社會(huì )公眾的聯(lián)系從沒(méi)像今天這樣緊密，金融受關(guān)注和重視的程度也從沒(méi)像今天這樣突出。
　　當前金融業(yè)在經(jīng)歷規模大躍進(jìn)后，存在一定程度上的產(chǎn)能過(guò)剩。隨著(zhù)競爭日趨激烈，在中國利率雙軌制——存貸利率固定、理財產(chǎn)品等民間融資利率市場(chǎng)化的背景下，商業(yè)銀行為求利潤，通過(guò)各種途徑將信貸業(yè)務(wù)包裝后投入高利率市場(chǎng)，走上了高風(fēng)險、高收益之路。金融與實(shí)體經(jīng)濟的剪刀差亦越拉越大。
　　中國經(jīng)濟持續下行預示著(zhù)金融增量拉動(dòng)經(jīng)濟的發(fā)展道路走到終結。中國作為應對全球危機措施的“調結構”效果并不明顯，原因在于措施往往只是針對實(shí)體經(jīng)濟，其實(shí)金融業(yè)的結構改革更為重要。
　　中國金融體制在服務(wù)實(shí)體時(shí)面臨三大問(wèn)題——資源配置效率低、結構不合理、覆蓋面窄。這三大問(wèn)題加劇中國經(jīng)濟結構失衡，并進(jìn)一步限制經(jīng)濟中最有活力和創(chuàng )新精神的群體。金融存量改革與實(shí)體經(jīng)濟結構改革并行的“雙向調結構”才會(huì )釋放出效率和創(chuàng )新。
　　鑒于此，存量盤(pán)活首先體現為金融制度紅利的加快釋放。解決民間融資難的關(guān)鍵是打破體制內大型國企和體制外中小企業(yè)面臨的雙軌制利率。應推進(jìn)利率市場(chǎng)化步伐，建立存款保險制度，打破隱性擔保，使各金融主體風(fēng)險自擔、優(yōu)勝劣汰， 重建市場(chǎng)風(fēng)險定價(jià)體系。中國金融業(yè)對實(shí)體經(jīng)濟服務(wù)不夠，但并非機構數量不足，恰恰是機構粗放設置的結果。而且民營(yíng)資本進(jìn)入金融業(yè)早已此起彼伏，在隱性擔保下，無(wú)一不激進(jìn)走上了復制國有金融機構“太大不倒”的道路。如果上述制度安排不能真正落實(shí)，再多民營(yíng)銀行設立也無(wú)補。
　　其次，金融機構職能重新定位。金融業(yè)應從自我膨脹的發(fā)展方式中脫身，主動(dòng)將自身發(fā)展規劃融入國家發(fā)展戰略，從解決當前實(shí)體經(jīng)濟融資方面存在的主要問(wèn)題出發(fā)，在審慎控制風(fēng)險的前提下，大力推進(jìn)客戶(hù)戰略、產(chǎn)品戰略、渠道戰略等轉型，提高金融資源配置效率，真正回歸到金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的本位，在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的同時(shí)，實(shí)現銀行業(yè)自身發(fā)展方式轉變。
　　目前“去杠桿”的過(guò)程實(shí)際上倒逼銀行與非銀行金融機構職能的重新定位。商業(yè)銀行該將自己已有的表內信貸資產(chǎn)盤(pán)活，將由表外轉入表內的“增量”資產(chǎn)用好。非銀行金融機構又該如何更好地發(fā)揮直接融資功能，而不是像以往那樣通過(guò)銀信、銀證合作方式派生出的直接融資。
　　最后，創(chuàng )新工具重新優(yōu)化，創(chuàng )新發(fā)展才是硬道理。我們既要更加穩健地推動(dòng)創(chuàng )新進(jìn)程，更要盤(pán)活現有金融創(chuàng )新產(chǎn)品，以免陷入“推一個(gè)、死一個(gè)”的怪圈。資產(chǎn)證券化一直被寄予厚望。從中國資產(chǎn)證券化實(shí)踐看，步履蹣跚，深入發(fā)展受到制約。如由于沒(méi)有建立資產(chǎn)證券化所需要的獨立法律法規，一旦出現糾紛，基本權利在司法實(shí)踐中會(huì )得不到法律救濟。其次，信貸資產(chǎn)支持證券投資者極度有限、高度集中，商業(yè)銀行同業(yè)交互持有現象突出。再有，資產(chǎn)支持證券缺乏流動(dòng)性問(wèn)題并沒(méi)有得到根本解決�；�礎資產(chǎn)的類(lèi)型雖較為豐富，但每種往往只有規模不大的一兩單，加上資產(chǎn)支持證券類(lèi)型分散，檔期利率償付條件等各異，難以形成有效的對流。只有擴大規模推出更多產(chǎn)品，吸引更多市場(chǎng)人士關(guān)注和研究它，才能夠形成一個(gè)完善的一、二級市場(chǎng)，使產(chǎn)品真正煥發(fā)生命力。