今年6月下旬，市場(chǎng)出現了流動(dòng)性比較緊張的狀態(tài)�！板X(qián)荒”事件深刻反映出我國部分金融機構在流動(dòng)性管理上存在嚴重缺陷，顛倒了“流動(dòng)性”、“安全性”和“效益性”三者之間的先后次序，錯誤地將效益性目標放在流動(dòng)性目標之前，導致經(jīng)營(yíng)欠缺穩健，加重了資金套利、以錢(qián)生錢(qián)的金融風(fēng)險隱患。因此，要防止金融市場(chǎng)再度出現“錢(qián)荒”現象，金融機構必須始終將流動(dòng)性目標放在首要位置，而這也是金融機構穩健經(jīng)營(yíng)的唯一之路。
| |
“錢(qián)多”蘊涵流動(dòng)性風(fēng)險 |
“錢(qián)荒”事件的出現，其根本原因在于流動(dòng)性不能流動(dòng)。對金融機構而言，雖然金融資產(chǎn)規模巨大，但實(shí)際上很多資產(chǎn)在瞬時(shí)間是無(wú)法變現的。也就是說(shuō)，流動(dòng)性不能流動(dòng)，從而蘊涵了出現流動(dòng)性風(fēng)險的可能。其一，銀行超儲率持續偏低，從整個(gè)銀行體系的備付金率來(lái)看，去年底是3%，今年二季度是2%以上，現在只有1.5%，已經(jīng)非常低了。還有一點(diǎn)，商業(yè)銀行中長(cháng)期貸款所占比重偏高，達到55%以上，銀行的閑置資金并不充裕；其二，美國經(jīng)濟回穩復蘇，美聯(lián)儲宣稱(chēng)量化寬松政策將逐漸退出，導致我國境內資金的外流速度開(kāi)始加快。同時(shí)，為打擊出口貿易套利，中國外匯管理局發(fā)布20號文，也使新增外匯占款大幅放緩。此外，準備金補繳、稅款清繳、債市整頓規范等諸多原因，也或多或少導致了此次資金面緊張。更重要的是，金融機構對流動(dòng)性過(guò)度樂(lè )觀(guān)，潛意識認為央行會(huì )出手托市，愿望落空后，措手不及，流動(dòng)性管理壓力陡增。
商業(yè)銀行對經(jīng)營(yíng)效益的過(guò)度追求，使得商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)不夠穩健，總是想方設法多放貸款。
2009年-2012年，我國新增人民幣貸款規模達到32.64萬(wàn)億元，今年上半年人民幣貸款又增加5.08萬(wàn)億元，同比多增2217億元。信貸規模過(guò)度擴張的結果是，部分商業(yè)銀行的存貸比接近75%的監管紅線(xiàn)。
近幾年來(lái)，由于銀行通過(guò)信貸擴張資產(chǎn)規模受限，而拆借、回購等同業(yè)業(yè)務(wù)資本占用和政策監管都相對較少，成為銀行機構增加杠桿、擴張資產(chǎn)規模的優(yōu)先選擇。因此，資金充裕的商業(yè)銀行通過(guò)頻繁拆出，獲得了“以錢(qián)炒錢(qián)”的額外收益；而資金緊缺的商業(yè)銀行則通過(guò)拆入資金，借短貸長(cháng)，實(shí)現了信貸業(yè)務(wù)的“大躍進(jìn)”。
同時(shí)，在金融機構效益目標的追逐下，表外業(yè)務(wù)成為金融機構繞開(kāi)信貸規模管理的重要通道，借助理財業(yè)務(wù)，通過(guò)信托公司、租賃公司等非銀行金融機構平臺，將表內的信貸業(yè)務(wù)，轉化為表外業(yè)務(wù)。截至2012年末，我國理財產(chǎn)品余額近7.6萬(wàn)億元。
金融機構之所以會(huì )選擇激進(jìn)的資產(chǎn)擴張道路，主要還是相信中央銀行不會(huì )坐視金融機構出現流動(dòng)性風(fēng)險而不管。這實(shí)際上是非常嚴重的道德風(fēng)險，與金融機構“大而不倒”沒(méi)有實(shí)質(zhì)上的差別。當道德風(fēng)險過(guò)度膨脹，流動(dòng)性要求勢必要讓位于經(jīng)營(yíng)效益目標，大大繃緊了流動(dòng)性風(fēng)險鏈條，加劇了潛在金融風(fēng)險。
提高金融資源配置效率。國務(wù)院總理李克強近日提出，要優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤(pán)活存量，更有力地支持經(jīng)濟轉型升級。
今年6月的市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，央行一改過(guò)去的常規做法，一再要求商業(yè)銀行繼續加強流動(dòng)性和資產(chǎn)負債管理，實(shí)際上也是對近年來(lái)資金過(guò)度集中在虛擬經(jīng)濟，并沒(méi)有很好地為實(shí)體經(jīng)濟服務(wù)現象的一種矯正。央行此舉或意在響應中央決定，對商業(yè)銀行擴張過(guò)猛的表外業(yè)務(wù)進(jìn)行懲戒，倒逼金融機構實(shí)現去杠桿化經(jīng)營(yíng)，更好地控制金融風(fēng)險，特別是控制一些機構期限錯配的風(fēng)險。
為此商業(yè)銀行要按國家宏觀(guān)審慎要求對資產(chǎn)進(jìn)行合理配置，加強對市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的研究與預測，調整內部流程，強化管理手段，謹慎控制信貸等資產(chǎn)擴張偏快可能導致的流動(dòng)性風(fēng)險，在市場(chǎng)流動(dòng)性出現波動(dòng)時(shí)及時(shí)調整資產(chǎn)結構。要增強風(fēng)險意識，尤其要進(jìn)一步加強流動(dòng)性管理。要有效控制信貸業(yè)務(wù)的增長(cháng)速度，控制貸款投放總量及去向，調整貸款結構。收縮表外業(yè)務(wù)，規范理財業(yè)務(wù)。追求符合實(shí)體經(jīng)濟真實(shí)需求的金融創(chuàng )新行為，發(fā)揮虛擬經(jīng)濟為實(shí)體經(jīng)濟服務(wù)的本能，避免資金自我循環(huán)以及監管套利行為，全面提高流動(dòng)性風(fēng)險管控能力。
流動(dòng)性風(fēng)險是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中最主要的風(fēng)險之一，在商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，流動(dòng)性風(fēng)險一直是存在的。流動(dòng)性問(wèn)題是當今世界金融領(lǐng)域中尚未解決的主要難題之一，流動(dòng)性問(wèn)題解決得不好，就有可能導致流動(dòng)性支付危機，這一問(wèn)題對金融機構尤其重要。
《巴塞爾協(xié)議III》將流動(dòng)性管理提升到與資本管理并重的新高度。中國銀監會(huì )也制定了《商業(yè)銀行新資本管理辦法》，在“貸存比”和“流動(dòng)性比例”監管指標以外，引入“流動(dòng)性覆蓋率”和“凈穩定融資比例”兩個(gè)指標。面對這次市場(chǎng)波動(dòng)，今后監管部門(mén)極有可能加強對流動(dòng)性相關(guān)指標的考核，并可能在某種情形下，實(shí)質(zhì)提前該指標強制考核的時(shí)間，將其與監管評級、機構申報、業(yè)務(wù)申請和領(lǐng)導班子評價(jià)更緊密結合。商業(yè)銀行對此應有充分思想準備。
央行將繼續密切監測銀行體系流動(dòng)性的變化，根據國際收支和流動(dòng)性的供需形式，靈活調節流動(dòng)性管理，并加強與市場(chǎng)機構的溝通，穩定預期，引導市場(chǎng)利率在合理的區間內運行。
監管層在加強流動(dòng)性監管的同時(shí)，也給銀行業(yè)留有相對寬松的貨幣市場(chǎng)環(huán)境，使得中小銀行不至于因為監管壓力而弦繃太緊，方便銀行開(kāi)展同行拆借。
監管部門(mén)應該借鑒西方商業(yè)銀行成熟的經(jīng)驗，采取科學(xué)的預測和度量方法。建立一套科學(xué)實(shí)用的流動(dòng)性預警界定監測指標體系，以便在日常業(yè)務(wù)管理中準確地監測流動(dòng)性風(fēng)險，一旦發(fā)現風(fēng)險達到警戒線(xiàn)就及時(shí)發(fā)出預警，從而把流動(dòng)性風(fēng)險管理納入科學(xué)化、規范化和程序化的軌道，逐步形成新型的流動(dòng)性風(fēng)險管理運行機制和流動(dòng)性安全保障機制。
未來(lái)，無(wú)論是大型銀行，還是中小銀行，都應主動(dòng)轉變央行、政府為流動(dòng)性風(fēng)險“兜底”的傳統思維，降低對國家信用和央行流動(dòng)性支持的依賴(lài)，切實(shí)改變立足增強主動(dòng)式風(fēng)險管理能力。這既是深化金融改革的方向，也是銀行長(cháng)期穩健經(jīng)營(yíng)的必然選擇。