美國經(jīng)濟復蘇不利卻一直拿人民幣匯率說(shuō)事，這是美國的慣例。本周三，美聯(lián)儲主席伯南克在出席眾議院金融服務(wù)委員會(huì )的聽(tīng)證會(huì )時(shí)，指責中國為刺激出口維持低匯率。伯南克的言論既罔顧事實(shí)，也犯了重大的邏輯錯誤。
中國到底有沒(méi)有為了刺激出口維持低匯率，讓數據來(lái)說(shuō)話(huà)。前6個(gè)月人民幣匯率漲勢兇猛，人民幣兌美元匯率中間價(jià)漲幅近2%。國際清算銀行最新數據顯示，今年以來(lái)，人民幣實(shí)際有效匯率指數已升值5.67%，是2012年全年漲幅的2.5倍還多。
人民幣持續大幅升值給中國出口帶來(lái)直接沖擊，不僅削弱了出口商品和服務(wù)的低成本競爭優(yōu)勢，也大大壓縮了中小出口企業(yè)生存空間。中國二季度出口貿易出現了較大幅度的回落。
無(wú)疑，伯南克的言論針對的是中美貿易不平衡。但是，中美貿易不平衡帶有非常大的虛幻色彩。中國貿易順差的最大制造者是海外跨國公司。在全球體系中，跨國公司主導貿易分工成為全球貿易體系中最重要一環(huán)。在過(guò)去15年中，跨國公司海外子公司銷(xiāo)售年均增長(cháng)9.1%，快于海外子公司7.8%的出口增長(cháng)，更快于國際貿易7.5%的增長(cháng)�？梢钥闯�，以資源、成本和市場(chǎng)為導向的跨國經(jīng)營(yíng)，正在重新塑造國家間生產(chǎn)與貿易形式。
以貿易失衡最嚴重的2008年為例，根據貿發(fā)會(huì )議數據，當年全球跨國公司共有8.2萬(wàn)家，其海外子公司多達81萬(wàn)家，海外總資產(chǎn)高達69.771萬(wàn)億美元，產(chǎn)值達到60200億美元，占全球產(chǎn)出的9.9%；海外銷(xiāo)售總額高達30.311萬(wàn)億美元，是國際商品與服務(wù)貿易出口的1.5倍；出口額達6664億美元，占國際商品與服務(wù)出口的33.3%。
近十余年，中國對外貿易迅速擴大，很大程度上是外資企業(yè)拉動(dòng)；尤其在出口商品與順差中，外資企業(yè)起著(zhù)舉足輕重的作用。據聯(lián)合國貿發(fā)會(huì )議統計，1991年跨國公司商品出口占中國商品出口的比重為18.3%，2002年提高到46.5%，2008年進(jìn)一步提高到55.3%，明顯高于發(fā)達國家。而2008年法國的這一比重為15.7%，美國為14.9%，日本為9.5%，印度僅為3.5%。也就是說(shuō)，中國的外貿規模與貿易順差是被跨國公司的進(jìn)出口所放大，如果扣除跨國公司的進(jìn)出口與順差，中國的實(shí)際進(jìn)出口與貿易順差將足足減少一半以上。
而據國家統計局統計，2008年中國商品出口總額為14285億美元，其中外資企業(yè)出口達7906億美元，占出口總額的55.3%；另外加工貿易出口6752億美元，占出口總額的47.3%。當年中國出口商品的順差為2954億美元，其中外資企業(yè)商品出口的順差為1706億美元，占順差總額的57.7%；另外，加工貿易順差達2968億美元。也就是說(shuō)，假如2008年沒(méi)有加工貿易順差，中國商品出口將出現逆差。上述數據告訴我們，外資企業(yè)對推動(dòng)中國商品出口功不可沒(méi)，同時(shí)也給中國帶來(lái)巨額貿易順差，制造出巨大的貿易順差表象。
可見(jiàn)，目前國際貿易的統計方法無(wú)法真實(shí)反映生產(chǎn)國際化的實(shí)際情況。
跨國公司海外子公司在東道國的銷(xiāo)售額不包含在母公司所屬?lài)馁Q易差額中，因為其不跨越國界，不屬于對外貿易，而是國內貿易。相反，海外子公司在東道國的生產(chǎn)則被記入所在國的GDP，返銷(xiāo)母公司所屬?lài)漠a(chǎn)品又被記入東道國的出口，算作母公司所在國的進(jìn)口，只有母公司的投資收益和回報被記入母公司所屬?lài)慕?jīng)常賬戶(hù)，由此虛增了子公司所在國的出口，夸大了母公司所屬?lài)倪M(jìn)口。尤其是加工貿易的出口對東道國收益甚小，但全部被記入東道國的出口，而子公司直銷(xiāo)的當地含量極小，但銷(xiāo)售收益則大部分回流母公司。由此可見(jiàn)，人民幣大幅升值，損失最大的恰恰就是美國跨國公司的利潤賬本。