7月18日，人民幣對美元匯率中間價(jià)重新回落至6.17下方，同時(shí)即期市場(chǎng)匯價(jià)跟隨中間價(jià)回落至6.14下方。近期，隨著(zhù)國內外經(jīng)濟環(huán)境的變化以及愈趨復雜的態(tài)勢，人民幣對美元告別了持續了半年的單邊升值之勢，而市場(chǎng)預測人民幣對美元未來(lái)走勢的分歧也在不斷加大。然而，這就對了！人民幣沒(méi)有持續單邊升值的理由，即使美聯(lián)儲主席伯南克在昨日又指責中國人為操縱匯率以刺激出口。
　　昨日，伯南克在國會(huì )證詞演講結束后的問(wèn)答環(huán)節中表示，中國操縱人民幣匯率，使之連續多年維持在均衡水準之下，以增加出口。然而，何謂均衡水準？也許在伯南克及美國政府看來(lái)，只有人民幣升值導致中國對美國的貿易不再有順差時(shí)的水平方為均衡。只是，美國卻忘了中美兩國經(jīng)濟發(fā)展所處階段的巨大差異。中國經(jīng)濟最大的現實(shí)是尚處于市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展的初級階段，雖然中國正在謀求經(jīng)濟轉型，但是以加工貿易為主的經(jīng)濟發(fā)展模式將依舊持續一段時(shí)間。而加工貿易必然產(chǎn)生順差。
　　即使從西方發(fā)達國家普遍強調的經(jīng)常賬戶(hù)盈余占GDP比重這一指標來(lái)看，中國也早已達標。2011年，中國經(jīng)常賬戶(hù)盈余占GDP比重已經(jīng)下降至2.8%，到2012年更是進(jìn)一步降低至2.6%，遠低于西方發(fā)達國家所提出的4%的指標。
　　尤其，在中國經(jīng)濟增速放緩以及出口占GDP比重顯著(zhù)下降的當下，不知道人民幣還有什么升值的理由？本國貨幣的匯率本來(lái)就是一國調控宏觀(guān)經(jīng)濟的一大工具，試問(wèn)世上有哪個(gè)國家的政府從不干涉本國貨幣匯率？
　　本周三，研究機構ZEW公布一份報告顯示，瑞士央行可能在未來(lái)兩年廢除瑞郎兌歐元1.20的匯價(jià)限制。而瑞士央行正是鑒于其國內經(jīng)濟萎靡而瑞郎大幅飆升的狀況，而在2011年實(shí)施瑞郎兌歐元1.20匯率上限的政策。
　　而日本政府更是大張旗鼓地釋放流動(dòng)性來(lái)干預匯市，連日本政府及日本企業(yè)自身都在不斷強調“只有當日元對美元匯率下跌至90之下，日本出口才有競爭力，日本經(jīng)濟才能復蘇；然而，伯南克卻視而不見(jiàn)地喊著(zhù)“日本沒(méi)有操作匯率，沒(méi)有試圖設定匯率在某個(gè)特定位置”。
　　顯然，伯南克對于中日兩國貨幣匯率有著(zhù)差別看法的原因，大家都心知肚明。而伯南克及美國政府屢屢提及中國操縱人民幣匯率的目的只有一個(gè)，就是讓人民幣快速升值。其實(shí)，人民幣匯率的市場(chǎng)表現已經(jīng)給了美國所謂“人民幣匯率操作論”最有力的反擊。的確，今年上半年尤其是第二季度，人民幣對美元迎來(lái)了一輪頗為“激進(jìn)”的單邊上漲行情，其中美、日釋放的大量流動(dòng)性導致熱錢(qián)涌入是最大的因素。而到7月開(kāi)始，人民幣單邊升值的行情不在，市場(chǎng)甚至出現了貶值預期，而原因也很簡(jiǎn)單，美國QE要提前退了、中國GDP增速放緩了。
　　與此同時(shí)，市場(chǎng)對于人民幣匯率未來(lái)走勢看法的分歧明顯加大。近日，瑞銀集團預計，在未來(lái)6個(gè)月，人民幣對美元將貶值到6.20水平。與此同時(shí)，瑞信集團則發(fā)布報告指出，人民幣對美元將繼續升值，一年后將升至6.00水平。雖然，這樣的分歧加大了投資者的投資難度，但是對人民幣匯率市場(chǎng)化發(fā)展而言則是好事一樁，雙向波動(dòng)、做空做多力量并存才是人民幣匯率的未來(lái)，長(cháng)期的單邊升值行情及預期不會(huì )存在于任何一國貨幣之中。