近期國務(wù)院的經(jīng)濟形勢會(huì )議上，李克強總理指出，宏觀(guān)調控的主要目的就是要避免經(jīng)濟大起大落，使經(jīng)濟運行保持在合理區間。其“下限”就是穩增長(cháng)、保就業(yè)，“上限”就是防范通貨膨脹。我們認為，在當前經(jīng)濟下滑壓力較大時(shí)期，政府對于經(jīng)濟增長(cháng)底線(xiàn)的明確將有利于穩定社會(huì )對于下半年經(jīng)濟增長(cháng)預期，但鑒于政府可用來(lái)刺激經(jīng)濟的經(jīng)濟增量資源有限以及刺激經(jīng)濟手段的有限性、局限性，穩增長(cháng)的最終實(shí)現還需要政府更多通過(guò)加快改革挖掘市場(chǎng)內生增長(cháng)動(dòng)力。
在7月10日李克強總理舉行的部分省區經(jīng)濟形勢座談會(huì )上，曾提出經(jīng)濟增長(cháng)下限問(wèn)題，他強調宏觀(guān)調控要使經(jīng)濟增長(cháng)率不滑出下限，這實(shí)際上已經(jīng)表明政府對于當前經(jīng)濟形勢已有所擔憂(yōu)，而二季度經(jīng)濟數據的公布則進(jìn)一步證實(shí)了下半年穩增長(cháng)的必要性。
二季度國內生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(cháng)7.5%，環(huán)比增長(cháng)1.7%，按照目前的經(jīng)濟增長(cháng)勢頭，假設三、四季度GDP環(huán)比增長(cháng)依然只有1.7%，則三、四季度的GDP同比增長(cháng)分別只有7.1%，6.9%，全年GDP增速只有7.1%-7.2%左右，這無(wú)疑已經(jīng)逼近了年初政府提出的經(jīng)濟增長(cháng)目標7.5%“左右”的下限。而根據總理提出“當經(jīng)濟運行逼近下限時(shí)，宏觀(guān)政策要側重穩增長(cháng)”的說(shuō)法，下半年穩增長(cháng)顯然將是政府更重要的經(jīng)濟目標。
從政府目前可以運用的宏觀(guān)政策手段來(lái)看，政策空間已十分有限，如貨幣政策方面，今年廣義貨幣（M2）增速目標確定為13%，新增信貸不會(huì )超過(guò)9萬(wàn)億，由于上半年兩者已經(jīng)達到14%和5.08萬(wàn)億，這意味著(zhù)下半年M2以及貸款增速還將下行；財政政策方面，今年的財政支出預算增速為11.1%，而今年上半年財政支出增速已達到10.8%，這也表明下半年財政支出增速提高的空間很小。
政府有關(guān)部門(mén)也已經(jīng)表示出不會(huì )因經(jīng)濟增速下滑而突破政策運用空間，如李克強總理在座談會(huì )上明確稱(chēng)，不能因經(jīng)濟指標的一時(shí)變化而改變政策取向，影響來(lái)之不易的結構調整機遇和成效。中央各個(gè)宏觀(guān)調控部門(mén)也表達了類(lèi)似的觀(guān)點(diǎn)，如央行表示穩健的貨幣政策堅持住、發(fā)揮好，合理保持貨幣總量；財政部部長(cháng)樓繼偉近期也表示“不會(huì )出臺大規模的財政刺激政策，今年財政赤字占GDP比重為2.2%，赤字規模將保持不變”。
這顯然都增大了政府穩增長(cháng)的難度，這也是過(guò)去政府從未經(jīng)歷過(guò)的挑戰。近年來(lái)政府穩增長(cháng)都依賴(lài)了貨幣或財政政策的刺激才促成了經(jīng)濟的回升，如2011年一季度財政支出增速的回升，從2010年底的17%上升至2011年一季度的26%，較大程度上推動(dòng)了當季GDP增速的回升；去年四季度GDP增速的回升也與之前流動(dòng)性增速回升有較大關(guān)系，如M2增速從年初的12.4%回升至9月的14.8%。
因此，政府穩增長(cháng)就必須采取更多創(chuàng )新性的手段。李克強總理對此有所表述，如他強調：“在這種情況下，使經(jīng)濟運行保持在合理區間，不僅要繼續用好已有的行之有效的辦法，還要適應新形勢，創(chuàng )新思路運用新舉措，統籌考慮穩增長(cháng)、調結構、促改革，形成科學(xué)的宏觀(guān)政策框架，給市場(chǎng)以穩定預期，為發(fā)展營(yíng)造良好環(huán)境�！�，這表明政府自身不會(huì )出臺較大規模的經(jīng)濟刺激計劃，而會(huì )更多通過(guò)調動(dòng)市場(chǎng)各方面的力量來(lái)實(shí)現穩增長(cháng)的任務(wù)。
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穩增長(cháng)需要改革創(chuàng )新 |
如何才能實(shí)現這個(gè)艱巨的目標呢?
首先需要穩定市場(chǎng)對于經(jīng)濟增長(cháng)的預期，若人們經(jīng)濟預期惡化，投資、消費的行為就會(huì )更加謹慎，經(jīng)濟的下滑也就容易加劇，最后導致經(jīng)濟失控。而為了穩定市場(chǎng)對于經(jīng)濟增長(cháng)的預期，政府則需要適時(shí)出臺有利于經(jīng)濟穩定的政策以鼓舞人們的信心，而由于財政和貨幣政策運用的空間都十分有限，這些政策也將更多集中在局部，特別是產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
如針對上半年外貿形勢的不佳，穩定外貿發(fā)展的支持措施將很快出臺，它們包括進(jìn)一步改善國際經(jīng)貿環(huán)境，促進(jìn)貿易便利化，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本等；最近國務(wù)院提出研究部署加快發(fā)展節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)信息消費以拉動(dòng)國內有效需求；國務(wù)院出臺《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》等，這些政策中的不少內容都超出市場(chǎng)預期，如信息消費產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標是13-15年要實(shí)現信息消費規模年均增長(cháng)20%以上，電子商務(wù)交易額大幅增加，國內光伏電站的裝機目標是2013-2015年，年均新增裝機量10GW左右，到2015年總裝機容量達到35GW以上。
其次，穩增長(cháng)還需要政府充分利用市場(chǎng)的倒逼機制，引導各方面通過(guò)改革等創(chuàng )新手段挖掘、并激活增長(cháng)潛力來(lái)實(shí)現。
如在經(jīng)濟增速下滑導致可用增量財政資源有限的情況下，中央提出了盤(pán)活財政存量資源的舉措，以此激勵各級政府引導更多財政閑置、沉淀的資金用于穩增長(cháng)、調結構、惠民生的重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節，我們也可以預期，在更多閑置財政存款充分利用情況下，下半年財政支出增速及進(jìn)度將有望加快，從而有利于投資項目的推動(dòng)；受金融國十條政策的指導，銀行在增量信貸資金有限的情況下，也將更多通過(guò)盤(pán)活存量貸款等方式將資金投入當前對于穩增長(cháng)十分重要的各類(lèi)基建項目，如鐵路等重大基礎設施、城市基礎設施和保障性安居工程等民生工程建設；經(jīng)濟下滑導致的社會(huì )壓力增大也更容易促成社會(huì )各階層加快改革進(jìn)程的共識，激發(fā)各方面加快改革以釋放增長(cháng)紅利，如中央簡(jiǎn)政放權穩增長(cháng)的政策已在地方層面得到積極響應，近期各省市都紛紛頒布各自簡(jiǎn)政放權的新政，以此吸引資本，為當地穩增長(cháng)助力。
由于沒(méi)有總量經(jīng)濟刺激政策的大力支持，這些穩增長(cháng)措施顯然見(jiàn)效會(huì )更慢，也不如大規模經(jīng)濟刺激計劃那樣能有效促進(jìn)經(jīng)濟下半年的回升，它們只能在一定程度上穩定經(jīng)濟運行，這就決定下半年經(jīng)濟緩步下滑很可能仍難以避免，而這種稍緊的宏觀(guān)環(huán)境也會(huì )逼迫各方面加快經(jīng)濟結構調整及改革的進(jìn)程，我國改革紅利所能釋放的增長(cháng)空間也能因此盡快打開(kāi)。