7月22日，中國人民銀行公布數據顯示，6月份我國金融機構外匯占款余額較5月份減少412.05億元，這是自去年11月以來(lái)的首次負增長(cháng)。雖然6月份的外匯占款余額下降，是多種因素共同作用的結果，但外匯占款下降或將在一定程度收緊金融市場(chǎng)流動(dòng)性。
　　今年初，我國出現了異常外匯資金大幅流入的情況。2013年一季度，我國新增外匯占款1.2萬(wàn)億元，刷新了歷史紀錄，這其中不排除有大規模熱錢(qián)通過(guò)貿易渠道大肆進(jìn)入我國的可能。特別是一季度內地對香港的出口貿易統計數據與香港對內地的進(jìn)口數據出現了明顯偏離。此后，5月5日，國家外匯局下發(fā) 《關(guān)于加強外匯資金流入管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，出口數據中的泡沫成分被擠出，異常外匯資金流入勢頭被遏制，6月份我國出口增速明顯回落。在此期間，由于國際金融市場(chǎng)對美聯(lián)儲退出QE的預期升溫，美元升值，國際資金重新回流美國國債市場(chǎng)。此外，人民幣升值幅度減緩，貶值預期增強也是一個(gè)重要的因素。
　　雖然外匯占款下降趨勢是否維持尚難判斷，但其增長(cháng)速度放緩的態(tài)勢基本確立。一方面是歐美經(jīng)濟復蘇仍有可能反復，我國外需總體不振，出口規模增長(cháng)明顯放緩；同時(shí)，石油等資源需求增大，導致進(jìn)口規模增大，進(jìn)而會(huì )明顯減少經(jīng)常項目順差規模。另一方面，我國經(jīng)濟增長(cháng)中樞下移，人民幣貶值預期增強，美國未來(lái)一年內退出QE的可能性急劇增加，熱錢(qián)進(jìn)入我國的興趣下降。盡管短期內熱錢(qián)進(jìn)出我國仍有可能會(huì )反復，從一個(gè)相對較長(cháng)時(shí)期考察，我國國際收支運行將趨向平衡，由此將導致外匯占款規模增長(cháng)急劇放緩。
　　外匯占款增長(cháng)放緩或將收緊金融市場(chǎng)流動(dòng)性。在構成貨幣供應的幾個(gè)組成部分中，外匯占款占有非常重要的作用。過(guò)去，人民銀行因為外匯占款規模增加而被迫投放基礎貨幣所形成的貨幣高增長(cháng)運行態(tài)勢，是我國金融治理的重大問(wèn)題。人民銀行運用法定存款準備金政策、中央銀行票據大體鎖定這部分流動(dòng)性，避免這些流動(dòng)性釋放影響宏觀(guān)經(jīng)濟穩健運行。我國法定存款準備金率高達20%以上。如此高的法定存款準備金率在全球也是極為罕見(jiàn)。而外匯占款規模增長(cháng)放緩，乃至余額下降，勢必減少金融市場(chǎng)的流動(dòng)性供應。如何應對這樣一個(gè)新的發(fā)展趨勢，無(wú)論對于中央銀行，還是金融機構，均是一個(gè)新課題。對中央銀行來(lái)說(shuō)，在外匯占款下降引發(fā)的貨幣供應被動(dòng)減少時(shí)，需要調整法定存款準備金率，釋放部分貨幣，支持實(shí)體經(jīng)濟運轉。對金融機構來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性收緊或是一個(gè)趨勢，將影響金融資產(chǎn)價(jià)格，因此需要高度重視流動(dòng)性管理，積極調整資產(chǎn)負債結構，以適應新形勢的需要。
　　綜合來(lái)看，外匯占款運行態(tài)勢與我國宏觀(guān)經(jīng)濟結構調整、金融市場(chǎng)改革進(jìn)程高度相關(guān)。未來(lái)也不排除繼續出現外資大幅流入的可能性。但不管怎樣，我國宏觀(guān)經(jīng)濟金融穩健運行，需要適當減少外匯占款規模，以維護國際收支基本平衡。從這一點(diǎn)看，未來(lái)金融市場(chǎng)流動(dòng)性收緊或是一個(gè)大概率事件。