央行自7月20日起放開(kāi)金融機構貸款利率下限，然而，新政實(shí)施的首個(gè)工作日，銀行按兵不動(dòng)，7折以下利率優(yōu)惠尚未出現。
應該說(shuō)，這次全面放開(kāi)金融機構貸款利率管制是我國利率市場(chǎng)化具有里程碑意義的重大步驟，對實(shí)體企業(yè)降低融資成本構成利好。其中，金融機構貸款基準利率0.7倍下限取消后，最大的利好在于央企、壟斷性企業(yè)、上市公司、大型國企等議價(jià)能力強的企業(yè)。這些企業(yè)是銀行爭搶的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，銀行之間在競爭這些客戶(hù)時(shí)極有可能打價(jià)格戰。這類(lèi)企業(yè)在與貸款金融機構協(xié)商定價(jià)時(shí)也會(huì )將利率下限取消作為談判籌碼。
當然，出于信貸資金的贏(yíng)利性要求，商業(yè)銀行貸款下浮是有底線(xiàn)的。貸款利率無(wú)論如何下浮，最少應該高于對應期限的存款利率若干個(gè)百分點(diǎn)。比如，一年期貸款最低利率按照0.7倍下浮為4.2%，僅僅高于一年期存款利率1.2個(gè)百分點(diǎn)，基本沒(méi)有凈利潤可言。即使放開(kāi)下限管制，商業(yè)銀行也不會(huì )再下浮到哪里去。從這個(gè)角度上看，利率放開(kāi)的象征意義大于實(shí)際意義。短期而言，企業(yè)難以切實(shí)享受到利率優(yōu)惠的紅利。
但這對中小企業(yè)構成長(cháng)期利好。大型銀行和股份制銀行在貸款利率下限取消后，不排除出現惡性競爭現象，使得貸款支持大型企業(yè)、國有企業(yè)等的利差空間大大縮小，影響到貸款的贏(yíng)利性，促使其轉而尋找新的貸款客戶(hù)對象。中小企業(yè)也許正是大型銀行和股份制銀行未來(lái)貸款的“藍�！�。支持中小企業(yè)市場(chǎng)金融主體多起來(lái)以后，市場(chǎng)機制在金融資源配置上的作用必將發(fā)揮出來(lái)，極有可能出現貸款資源配置增多、利率下降的局面。從長(cháng)期看，對中小企業(yè)在公平獲取金融資源上是實(shí)質(zhì)性利好。