銀行到了轉折關(guān)口，標志是資本充足率不足、外資獲得厚利退出，上市銀行市值縮減，期限錯配造成的錢(qián)荒，隱形債務(wù)杠桿過(guò)長(cháng)。
外資拋空中國銀行股有三步，以往是戰略投資者，而后成為財務(wù)投資者，現在，財務(wù)投資者的遮羞布也撕了。外資行對入股中資行也有幻想期，但屢次想登堂入室而不能，又看到贏(yíng)利在增卻不斷在股市補充資本充足率這一反�，F象，加上宏觀(guān)數據疲軟，索性?huà)仐壔孟�，徹底清空�?BR> 銀行壞消息不止一個(gè)。7月23日，在A(yíng)股市場(chǎng)信心未振的情況下，招商銀行A股配股申請獲證監會(huì )核準。從2011年9月招行股東大會(huì )審議通過(guò)A+H股配股融資方案，兩次延長(cháng)配售方案有效期，到此次終于獲配，這家以服務(wù)著(zhù)稱(chēng)的銀行如此急不可待只有一個(gè)原因，觸碰資本充足率紅線(xiàn)。從2010年開(kāi)始，其核心資本充足率已經(jīng)連續3年低于8.5%。
不僅招行，其他如光大、民生、平安、華夏、浦發(fā)、興業(yè)等銀行，再融資與否為眾目所矚。據民生證券測算靜態(tài)數據，今年一季度一級資本充足率相對2019年最終標準存在缺口的銀行包括：農行缺口197億元、民生銀行缺口162億元、浦發(fā)銀行缺口12億元、光大銀行缺口153億元、華夏銀行缺口92億元、平安銀行缺口127億元。從以往的股市再融資看，各家銀行爭先恐后、不遑多讓。
銀行的利潤最終來(lái)自實(shí)體經(jīng)濟，目前實(shí)體經(jīng)濟尤其是制造業(yè)的利潤“比刀片還薄”，銀行高利潤也就成為火中取栗的危險之舉，不良率節節上升：據德勤中國金融服務(wù)業(yè)卓越中心發(fā)布的
《中國上市銀行2012年報分析》，內地17家已上市商業(yè)銀行2012年不良貸款共計4929億元，同比上升15.1%。信貸質(zhì)量下滑，今年一季度不良規模又增，德勤預測，2013年銀行業(yè)信貸不良資產(chǎn)風(fēng)險可能由長(cháng)三角向南部沿海以及內陸地區轉移。從長(cháng)三角到珠三角，從鋼貿到煤礦，貸款風(fēng)險大增，以往的低風(fēng)險區域成為高風(fēng)險地區，一旦出現房地產(chǎn)價(jià)格普遍下挫，則銀行危殆。如果說(shuō)銀行是寄生者，那么實(shí)體企業(yè)就是宿主，實(shí)體經(jīng)濟下行必然帶來(lái)壞賬率的上升。
今年6月出現的錢(qián)荒，顯示了銀行另一隱憂(yōu)，即為追逐利潤、防止壞賬大肆擴張表外資產(chǎn)，金融杠桿主要體現在質(zhì)量存疑、一團霧水的表外資產(chǎn)上，實(shí)際金融杠桿較長(cháng)。央行6月份剛開(kāi)始準備去杠桿，就遭遇到銀行之間互相高利貸等一系列難題。
我國債務(wù)雖高，總體還能接受。日本總負債是GDP的400%，全球最高；英國其次，占GDP的300%，法國250%，中國去年底約220%，高于印度等國。根據《中國金融》雜志《中國的杠桿率及其風(fēng)險》一文的數據，從2005到2012年，中國非金融部門(mén)債務(wù)占GDP比率整體呈上升趨勢，債務(wù)總額由25.8萬(wàn)億元上升至91.6萬(wàn)億元，杠桿率由139.3%上升至176.3%，累計上升約37個(gè)百分點(diǎn)。尤其是2008年以來(lái)，隨著(zhù)信貸規模的擴張，非金融部門(mén)杠桿率出現了較大幅度的提升。非金融性企業(yè)及其他部門(mén)的本外幣貸款增長(cháng)了1.8倍，與GDP增速相當。因此，債券、委托貸款和信托貸款等非傳統融資方式是推動(dòng)非金融企業(yè)和政府部門(mén)杠桿率提升的主要因素。由于存在債務(wù)低估與資產(chǎn)高估現象，可能杠桿率會(huì )更長(cháng)。如果資產(chǎn)質(zhì)量急劇下降，杠桿也就會(huì )急劇上升。實(shí)體經(jīng)濟不振，去杠桿化將十分困難，如日本一樣，最終不得不再次寬松。
2008年以后，金融去杠桿最成功、成本最低的是美國，通過(guò)量寬轉嫁成本、通過(guò)高新科技與移民增加活力，家族與金融企業(yè)去杠桿基本成功，剩下的是政府債務(wù)，通過(guò)低息債與重組債務(wù)解決。最近底特律破產(chǎn)，是大局已定情況下化解地方政府債務(wù)的一個(gè)狠招，說(shuō)明去杠桿已到最后關(guān)頭。
我國去杠桿化剛起步，意味著(zhù)銀行進(jìn)入風(fēng)險期，去杠桿不結束，風(fēng)暴也就不會(huì )停。最后要強調的是，鑒于銀行背后的政府隱性擔保，中國銀行破產(chǎn)的可能性不大，即使有小型村鎮銀行破產(chǎn)，也是象征性的。