一項統計顯示，截至6月30日，共有123只基金的資產(chǎn)管理凈值低于5000萬(wàn)元，其中規模最小的方正富邦紅利精選基金的資產(chǎn)凈值僅有491．74萬(wàn)元。這意味著(zhù)這些“迷你基金”處于或將清盤(pán)的“生死線(xiàn)”。
　　“迷你基金”眾多，與近年基金的大量發(fā)行有一定關(guān)系。各家基金公司爭相發(fā)行新基金，甚至不惜花錢(qián)請“幫忙資金”來(lái)?yè)伍T(mén)面。這與基金實(shí)際獲得的市場(chǎng)認可不相符，導致基金規模經(jīng)常在成立后快速縮水。另外，業(yè)績(jì)變動(dòng)等因素，也會(huì )造成基金規�！笆萆怼��！蹲C券日報》的一項統計稱(chēng)，截至7月14日，假設今年二季度末的份額不變，成立未滿(mǎn)1年的次新主動(dòng)管理偏股型基金共有47只，最新推算規模與各自成立之初時(shí)相比，共計縮水177．54億元，縮水比例為35．14％。
　　在成立不久就快速 “瘦身”的基金中，方正富邦紅利精選基金較為典型。該基金成立于去年11月，募集期間有效認購23088．79萬(wàn)份，到今年一季度末的總份額為3600．79萬(wàn)份，二季度末進(jìn)一步減少至517．78萬(wàn)份。成立才半年多時(shí)間，基金資產(chǎn)規模就縮水超過(guò)95％，使方正富邦紅利精選基金尷尬至極，成為目前最“迷你”的基金。
　　按照相關(guān)規定，連續20個(gè)工作日出現基金份額持有人數量不滿(mǎn)200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，是決定基金是否清盤(pán)的“生死線(xiàn)”。清盤(pán)等于宣告一個(gè)基金運作的終結，似乎顯得很悲劇，其實(shí)，對基金公司及持有人來(lái)說(shuō)未必是壞事。對此，監管部門(mén)去年12月已有過(guò)表態(tài)：隨著(zhù)產(chǎn)品審核市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，未來(lái)將不可避免地出現一些規模較小的“迷你基金”。監管部門(mén)鼓勵基金管理公司根據產(chǎn)品特點(diǎn)和管理成本在基金合同中約定自動(dòng)終止清盤(pán)或合并條款。
　　存在一大批“僵而不死”的“迷你基金”，成為基金業(yè)的一大負擔�！懊阅慊�金”還可以請“幫忙資金”出手，從而擺脫瀕臨清盤(pán)的“生死線(xiàn)”。然而，正如“救急不救窮”，請“幫忙資金”非但需要額外的支出，而且“幫忙資金”撤退后仍會(huì )還原“迷你”規模的本來(lái)面目。目前，基金公司大多希望解決 “迷你基金”過(guò)多的問(wèn)題，但誰(shuí)也不愿意成為“出頭鳥(niǎo)”，擔心由此遭遇太大的外來(lái)壓力并有損公司形象。有業(yè)內人士預言，首只基金清盤(pán)的案例出現后，必然會(huì )引發(fā)大量“迷你基金”主動(dòng)清盤(pán)的現象。
　　投資者持有“迷你基金”，與基金公司一樣陷入尷尬的處境�；�金投資并非得益于規模迷你而“船小好調頭”，相反，需要一定資金規模作為基礎。倘若基金規模過(guò)于“迷你”，在投研、人才等投入方面，難免與幾十億規模的基金存在一定差距。同時(shí)擁有幾個(gè)“迷你基金”的中小基金公司，管理費收入寥寥，入不敷出，缺乏與大型基金公司相比的競爭力。優(yōu)秀或資深的基金經(jīng)理希望有更大的作為，而不愿默默耕耘“迷你基金”。多數投資者選購基金時(shí)也會(huì )主動(dòng)避開(kāi)“迷你基金”，使得“迷你基金”在規模上“咸魚(yú)翻身”相當難。長(cháng)期持有“迷你基金”，實(shí)際上是一種非常被動(dòng)的投資行為。
　　私募產(chǎn)品中經(jīng)常能看到清盤(pán)，據報道，今年以來(lái)共有164只私募產(chǎn)品清盤(pán)，其中50只為提前清算。相比之下，公募基金也不該羞于清盤(pán)。 A股市場(chǎng)長(cháng)期走熊，公募基金經(jīng)常傷得不輕，若公募基金不以清盤(pán)方式來(lái)優(yōu)勝劣汰，是一種不正常的現象。建立基金退出機制，將有利于基金業(yè)的健康發(fā)展。在當前“迷你基金”眾多的情況下，有必要著(zhù)手研究對各方皆相對有利的基金退出方案，尤其突出對基金持有人的利益保護。同時(shí)，需要反思的是，為何新成立的基金容易淪為“迷你基金”。顯然，基金行業(yè)的發(fā)展應更加注重差異化競爭，而不是一味爭相發(fā)行新基金來(lái)尋求規模的擴張。