中國政府穩增長(cháng)的政策首先落在了一度沉寂的鐵路建設上。
　　國務(wù)院常務(wù)會(huì )議日前加大了鐵路投資規模，力爭“十二五”期間鐵路完成固定資產(chǎn)投資3.3萬(wàn)億元，這比原定規劃目標的2.8萬(wàn)億元增加0.5萬(wàn)億元；“十二五”末，全國鐵路營(yíng)業(yè)里程達到12.3萬(wàn)公里，比原定規劃目標12萬(wàn)公里增加0.3萬(wàn)公里。為解決資金問(wèn)題，國務(wù)院提出以多方式多渠道籌集建設資金，以中央財政性資金為引導，吸引社會(huì )資本投入，設立鐵路發(fā)展基金。要向地方和社會(huì )資本開(kāi)放城際鐵路、市域（郊）鐵路、資源開(kāi)發(fā)性鐵路等的所有權和經(jīng)營(yíng)權；爭取“十二五”后兩年社會(huì )資本投資鐵路2000億元。
　　不過(guò)，為穩增長(cháng)而對民間放開(kāi)的鐵路投資，是否能夠吸引民間資本的進(jìn)入呢？從過(guò)去的經(jīng)驗來(lái)看，情況并不樂(lè )觀(guān)。早在2004年，中國政府就提出鼓勵非公資本進(jìn)入鐵路領(lǐng)域；2012年，原鐵道部又發(fā)布《鐵道部關(guān)于鼓勵和引導民間資本投資鐵路的實(shí)施意見(jiàn)》，提出鼓勵和引導民間資本依法合規進(jìn)入鐵路領(lǐng)域、深入推進(jìn)鐵路投融資體制改革等14條實(shí)施意見(jiàn)。但這些政策的實(shí)施效果并不佳。
　　對社會(huì )資本來(lái)說(shuō)，投資國有壟斷色彩極強的鐵路系統，無(wú)疑有很大風(fēng)險。在產(chǎn)權不明確、投資權益得不到充分保障的情況下，民間資本不會(huì )輕易投入。過(guò)去曾有過(guò)民間資本投資建設少數鐵路的例子，但遭遇“關(guān)門(mén)打狗”或政府耍賴(lài)的教訓十分深刻�，F在國務(wù)院雖然提出民間資本可投資于鐵路發(fā)展基金，再通過(guò)基金來(lái)投資鐵路建設，但鐵路基金由誰(shuí)來(lái)控制？民間資本有無(wú)話(huà)事權？如何保障投資利益？這些問(wèn)題并沒(méi)有清晰的制度保證。
　　實(shí)際上，中國的鐵路建設最期待的是一場(chǎng)鐵路投融資制度改革，撤銷(xiāo)鐵道部只是打破鐵路壟斷式投資的一個(gè)象征而已。在我們看來(lái)，要進(jìn)行真正的投融資改革，正如我們曾經(jīng)指出過(guò)的那樣，要改造國企，就要利用好共同基金來(lái)改造國企，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。這適合于一般意義上的投資，鐵路投資面臨的情況和解決方案也是如此。
　　在中國市場(chǎng)，民間并不缺少投資鐵路的錢(qián)，缺的是讓這些錢(qián)來(lái)放心投資的制度。怎樣用好錢(qián)，把錢(qián)用在哪里？誰(shuí)對投資說(shuō)了算？投資利益如何保證？這些問(wèn)題需要有體制保證。事實(shí)證明，原有的體制是靠不住的，而且這些投資對經(jīng)濟增長(cháng)也只有數字上的價(jià)值。在我們看來(lái)，所謂用投資來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)，實(shí)質(zhì)就是將未來(lái)的錢(qián)花在了今天，給未來(lái)留下了規�？捎^(guān)的債務(wù)——這樣的增長(cháng)模式是充滿(mǎn)風(fēng)險的。
　　要讓未來(lái)的錢(qián)用好，不體現在當前的通脹上面，就要講究投資效率，講究對投資的管理。在我們看來(lái)，比較理想的方法還是如安邦的智庫學(xué)者過(guò)去所建議的那樣，建立一個(gè)政府出面牽頭的共同基金，將國有資產(chǎn)從具體的國企形態(tài)變?yōu)榛�金形態(tài)，而且這類(lèi)基金對社會(huì )資金開(kāi)放，集小錢(qián)為大錢(qián)，用市場(chǎng)化的錢(qián)代替完全由政府出的錢(qián)，以專(zhuān)業(yè)的市場(chǎng)化方式進(jìn)行投資管理。如果這類(lèi)共同基金投資鐵路，它同時(shí)還可以憑自己的股東身份，具有干預、監管鐵路經(jīng)營(yíng)和投資的能力，只有這樣才有可能在效率和管理兩個(gè)方面取得成效。
　　總之，如果不對鐵路投資進(jìn)行調整，還是堅持過(guò)去的政府完全主導的投資方式，那么，穩增長(cháng)的投資鼓勵政策實(shí)質(zhì)上又會(huì )變成原有4萬(wàn)億經(jīng)濟刺激方案的變異形式，而且還只是集中在鐵路一家。這種經(jīng)濟政策是讓人擔憂(yōu)的。