近日央行宣布，自7月20日起取消金融機構貸款利率7折的下限，并全面放開(kāi)金融機構貸款利率管制。這是繼去年底央行宣布擴大存貸款利率浮動(dòng)范圍空間之后利率市場(chǎng)化改革向前邁進(jìn)的又一重要舉措。
利率市場(chǎng)化標志著(zhù)由政府管制利率時(shí)代進(jìn)入市場(chǎng)化利率時(shí)代，銀行業(yè)從相對壟斷時(shí)代進(jìn)入完全競爭的時(shí)代。面對利率市場(chǎng)化帶來(lái)的挑戰，中國銀行業(yè)是否會(huì )陷入“轉型陷阱”，受到人們關(guān)注。
從上世紀80年代嘗試建立金融市場(chǎng)、各地融資中心開(kāi)展資金拆借活動(dòng)算起，中國利率市場(chǎng)化走過(guò)近30年歷程。從思路上看，基本上遵循著(zhù)邊際改進(jìn)的思路。
多年以來(lái)我國利率市場(chǎng)化已形成了一個(gè)失衡的結構。當前中國的債券市場(chǎng)利率、同業(yè)拆借利率、外幣存貸款利率基本實(shí)現了市場(chǎng)化定價(jià)，貸款利率也開(kāi)始全面放開(kāi)，但存款利率市場(chǎng)化程度相對滯后。同時(shí)，中國轉型經(jīng)濟中存在著(zhù)二元金融結構，即正規金融與非正規金融的分割。由于正規融資渠道的利率和信貸管制，大量資金游離于正式的金融體制之外，使得央行利率政策的傳導較為復雜，整個(gè)市場(chǎng)金融資源配置效率低下。
一直以來(lái)中國多數金融機構迄今仍延續傳統“吃利差”的盈利模式，國內銀行的凈息差普遍在250-300個(gè)基點(diǎn)，這是銀行業(yè)“旱澇保收”的關(guān)鍵，然而這兩年在利率市場(chǎng)化不斷加快態(tài)勢下，銀行業(yè)的凈利差出現了下降的趨勢。2011年、2012年基本維持在2.7%左右，2013年一季度進(jìn)一步降低到2.58%。
隨著(zhù)利率市場(chǎng)化改革向縱深推進(jìn)，為了“攬存爭貸”，“存款利率提高，貸款利率下降”的局面不可避免，銀行會(huì )根據各自的資產(chǎn)負債結構、存貸比、資金的充裕程度、資金成本等因素來(lái)確定利率水平，銀行之間的競爭會(huì )越來(lái)越激烈，尤其是大型國有銀行和中小銀行之間的競爭會(huì )尤為激烈。因為中小銀行不僅面臨著(zhù)利率市場(chǎng)化后產(chǎn)生的存貸款利率結構不匹配，金融機構運用利率手段競爭也將日益激烈，由于中小銀行信用程度遜于大型商業(yè)銀行，部分信用程度較低的中小型金融機構與大型商業(yè)銀行的差距就凸顯出來(lái)，中小銀行則不得不以高于金融機構平均存款利率和低于金融機構平均貸款利率來(lái)吸引客戶(hù)，導致成本上升，這種“高存款利率，低貸款利率”的利率競爭格局很可能加速中小銀行的出局。
此外，利率市場(chǎng)化也將進(jìn)一步挑戰銀行資產(chǎn)負債表狀況。一方面，銀行業(yè)期限錯配問(wèn)題難以消解。事實(shí)上，中國銀行資產(chǎn)負債表一直存在“短存長(cháng)貸”的期限錯配問(wèn)題，銀行存款以活期存款為主，而貸款則以中長(cháng)期貸款為主。這種“短存長(cháng)貸”所帶來(lái)的期限錯配風(fēng)險，銀行還是有積極性大規模發(fā)展無(wú)需上繳準備金的表外業(yè)務(wù)來(lái)吸納資金，由于存貸款利率管制的放開(kāi)會(huì )加劇銀行表外業(yè)務(wù)融資成本的波動(dòng)，因此這種期限錯配風(fēng)險會(huì )隨著(zhù)存款利率上限的放開(kāi)進(jìn)一步加劇。
另一方面，資產(chǎn)質(zhì)量仍將受到不良貸款反彈的挑戰。由于管制利率實(shí)際上大大低于市場(chǎng)均衡利率，真正的利率市場(chǎng)化基準水平會(huì )有所上升，這將大大加重政府債務(wù)利息負擔，并反過(guò)來(lái)影響到銀行業(yè)資產(chǎn)負債表狀況。根據銀監會(huì )發(fā)布的監測報告顯示，今年一季度末，我國商業(yè)銀行累計不良貸款為5265億元，不良貸款率為0.96%。其中次級類(lèi)貸款由去年底的2176億元增至2242億元，可疑類(lèi)貸款由去年底的2122億元增至2379億元。
眼下受地方政府平臺貸款質(zhì)量波動(dòng)、房地產(chǎn)貸款質(zhì)量波動(dòng)影響，部分銀行撥備壓力逐漸增大，資產(chǎn)質(zhì)量波動(dòng)反過(guò)來(lái)又影響銀行的利潤留存能力，在外部籌資環(huán)境不寬松的情況下，部分銀行短期內無(wú)法籌到必需的資本數額。由于杠桿使用過(guò)高，信用規模迅速膨脹加大通脹或資產(chǎn)泡沫壓力，在整體資金面偏緊的背景下，信貸緊張和融資利率上升勢必引發(fā)不良貸款攀升，并引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)和金融風(fēng)險的快速累積，這是對銀行業(yè)自身抗風(fēng)險能力的巨大挑戰。
可以想見(jiàn)，短期而言金融風(fēng)險確實(shí)不容小視，但利率市場(chǎng)化并不是“洪水猛獸”，而是一劑推動(dòng)商業(yè)銀行轉型的催化劑。在沒(méi)有存貸利差“保護傘”下的商業(yè)銀行，全面提升利率風(fēng)險管理能力迫在眉睫。
從長(cháng)遠來(lái)看，利率市場(chǎng)化的加速推進(jìn)和最終完成，勢必根本改變商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理模式，徹底重塑我國金融業(yè)的競爭格局，銀行業(yè)必須徹底改變信貸結構、資產(chǎn)結構、客戶(hù)結構、業(yè)務(wù)結構、收入結構和盈利結構。與此同時(shí)，必須增加金融市場(chǎng)及中間業(yè)務(wù)收入占比，通過(guò)創(chuàng )新能力、定價(jià)能力、服務(wù)能力、風(fēng)險管理能力、資源配置能力以及成本控制能力方面的顯著(zhù)增強推動(dòng)中國金融格局的大變革、大調整。而中國利率市場(chǎng)化過(guò)程也必定是一個(gè)“大浪淘沙”的過(guò)程。