歐盟統計局最新發(fā)布的數據顯示，政府債務(wù)規模呈加速上漲態(tài)勢。2013年第一季度，歐元區國債占比國內生產(chǎn)總值（GDP）已提高至92.2%，比去年同期增長(cháng)4個(gè)百分點(diǎn)。歐債危機爆發(fā)5年來(lái)，歐洲各國雖被迫走上了艱難的緊縮之路，但各國在債務(wù)的泥潭中卻愈陷愈深，其主要原因有三。
　　首先，持續萎靡的經(jīng)濟成為歐元區債務(wù)規模不斷攀升的直接原因。著(zhù)名學(xué)者卡門(mén)?萊因哈特和肯尼斯?羅格夫認為，政府債務(wù)水平超過(guò)90%就會(huì )阻礙經(jīng)濟增長(cháng)，該觀(guān)點(diǎn)被歐洲領(lǐng)導者奉為推行財政緊縮政策的理論基礎，并希望藉此降低債務(wù)規模、恢復市場(chǎng)信心，重振增長(cháng)。然而，政府債務(wù)與經(jīng)濟增長(cháng)之間統計上的相關(guān)關(guān)系，并不等同于因果聯(lián)系，當經(jīng)濟增長(cháng)乏力時(shí)，政府債務(wù)水平也隨之攀升。根據國際貨幣基金組織最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》報告：2013年歐元區整體GDP預計萎縮0.6%，經(jīng)濟增長(cháng)連續兩年出現負值，預計明年也僅能緩慢回升至0.9%。曾被寄予厚望的德國，如今也顯得力不從心，經(jīng)濟增長(cháng)乏力，必然導致債務(wù)規模加大。
　　第二，與去年同期相比，債務(wù)增速最快的國家大多屬于衰退中的南方成員國：如希臘、冰島、西班牙等，這些國家成為歐元區整體債務(wù)水平持續上升的主要推手。危機爆發(fā)后，包括美聯(lián)儲前主席格林斯潘在內的許多人認為，歐元區南北國家之間在競爭力方面的巨大差異，才是危機爆發(fā)的更深層次原因：逆差國由此產(chǎn)生主權債務(wù)需求，順差國的剩余資金找到了投資天堂，而歐洲央行所實(shí)施的統一貨幣政策，又使競爭力差異無(wú)法通過(guò)匯率變化進(jìn)行調整，經(jīng)常賬戶(hù)失衡不斷積累，最終變得不可持續。目前，競爭力失衡的狀況仍未得到實(shí)質(zhì)性扭轉：2013年第一季度，德國仍保持了451億歐元的巨額順差，希臘、西班牙等國繼續了逆差態(tài)勢。
　　第三，危機國需進(jìn)一步提高競爭力，才能開(kāi)啟通往繁榮的可持續增長(cháng)之路。打破封閉的勞動(dòng)力市場(chǎng)十分迫切。目前，歐洲年輕人失業(yè)率已達到24.4%的驚人水平，僵化的勞動(dòng)力市場(chǎng)抑制了經(jīng)濟活力。各國政府只有反思和改革傳統的“重視社會(huì )保護、忽視經(jīng)濟效率”的經(jīng)濟與社會(huì )模式，方能重塑本國競爭力和增長(cháng)，根除主權債務(wù)危機的根源。
　　此外，財政緊縮引發(fā)的民眾憤怒情緒與國內政治僵局，也長(cháng)期制約著(zhù)債務(wù)的削減。近期搖搖欲墜的葡萄牙政府正大幅推高本國債券收益率；與此同時(shí)，民粹主義在歐洲日漸盛行，政治合作意愿的缺失使過(guò)高的債務(wù)積累與不斷提高的籌資成本形成惡性循環(huán)。