地方政府債務(wù)問(wèn)題再念“緊箍咒”。
　　按照國務(wù)院部署，審計署將于近日組織全國審計機關(guān)對政府性債務(wù)進(jìn)行審計。這項突然啟動(dòng)的夏日審計風(fēng)暴意義非同尋常，它將為經(jīng)濟、金融、財稅、央地關(guān)系等多方面的決策提供一個(gè)系統準確的“基本面”為前提。
　　過(guò)去100天“新政”的政策取向很清楚，中國經(jīng)濟要重回健康增長(cháng)的軌道上來(lái)，必須大規模去杠桿化，乾綱獨斷地遏制財政信貸過(guò)度擴張態(tài)勢，強力糾正結構性扭曲錯配的局面。應該說(shuō)，一定時(shí)段內的增長(cháng)速度下滑不可怕，可怕的是渾身病的“老爺車(chē)”還在擰發(fā)條，踩油門(mén)，那就是末路狂奔。在連環(huán)雷密布的危險三角地帶左沖右突，會(huì )有散架失控的風(fēng)險。及時(shí)“排雷”、糾偏才能提振市場(chǎng)和公眾信心。
　　回顧過(guò)去200多年時(shí)間里，全球發(fā)生的250多次主權債務(wù)違約的歷史事件，特別是過(guò)去20年間，從墨西哥金融危機(1994)、亞洲金融危機(1997)、到后來(lái)的俄羅斯(1998)、巴西金融危機(1999)，再到2008年美國次貸危機及2009年歐債危機，本質(zhì)而言都是資產(chǎn)負債表的危機。危機引信一旦觸發(fā)，那就是山呼海嘯的巨大沖擊，伴隨著(zhù)劇烈的經(jīng)濟混亂、社會(huì )動(dòng)蕩和政權更迭。而主權債務(wù)違約事件往往都是與經(jīng)常項目逆差、公共部門(mén)赤字、信貸失控、金融爆炸等等因素相互交織，相互強化、共同作用的結果。
　　始于上世紀90年代初的中國分稅制改革以來(lái)，已經(jīng)形成了一個(gè)“以中央政府為核心，以地方政府為主體”的隱性擔保體系，體制特點(diǎn)賦予的中央對地方財政承擔的終極無(wú)限責任。雖然各級財政分灶吃飯，但地方出了問(wèn)題，最終矛盾還是層層上交，正是有這種“兜底機制”和官員的任期激勵機制，所以以中國國情，似乎不會(huì )出現類(lèi)似底特律式的地方政府破產(chǎn)事件。
　　但現實(shí)情況卻讓人擔憂(yōu)。6月底，審計署公布了對36個(gè)大中城市政府債務(wù)余額的審計報告，當時(shí)披露的這批城市債務(wù)余額為3.85萬(wàn)億元人民幣，比2010年底增加4409.81億元，增長(cháng)了12.94%。而最近，國資委的一份報告再讓人脊梁骨冒冷汗，報告稱(chēng)，當前平臺融資規模達到13萬(wàn)億元，2013年預計到期債務(wù)總額約3萬(wàn)億元，已占地方財政收入的50%以上。從前5個(gè)月地方財政收支來(lái)看，扣除中央轉移支付，部分省份已出現收不抵支情況。如再不切實(shí)采取措施，假以時(shí)日，中國可能出現地方政府平臺大面積的付息困難。
　　今年“地王”頻現，與地方政府債務(wù)壓力增加、更依賴(lài)土地財政有直接關(guān)系。數據表明，上半年全國房地產(chǎn)用地供應8.24萬(wàn)公頃，再創(chuàng )歷史新高；全國土地出讓合同價(jià)款1.7萬(wàn)億元，增幅達77.3%，其中房地產(chǎn)用地出讓價(jià)款同比增幅超過(guò)90%。土地財政演繹到今天，已是飲鴆止渴，雖可解一時(shí)之渴，但長(cháng)期看是致命的，它加劇財政、金融風(fēng)險，使得中國經(jīng)濟進(jìn)一步“房地產(chǎn)化”。
　　地方債務(wù)膨脹是建立在土地神話(huà)基礎上的，其前提是經(jīng)濟增長(cháng)率保持較高水平，政府的土地資產(chǎn)有貼現價(jià)值，但經(jīng)濟一旦進(jìn)入中長(cháng)期調整，資產(chǎn)流動(dòng)性差、變現能力喪失后，政府債務(wù)內在的風(fēng)險點(diǎn)——資產(chǎn)負債期限的錯配就會(huì )暴露無(wú)遺。中國銀行體系內占負債大頭的短期存款與固定資產(chǎn)和房地產(chǎn)長(cháng)期貸款之間存在著(zhù)長(cháng)期的扭曲性錯配，而這是“今朝有酒今朝醉”的地方考慮不到的。正因為如此，平臺貸款風(fēng)險長(cháng)期被忽視，“溫水煮青蛙”的游戲終結，這個(gè)看似安全的系統，惟一被低估的就是風(fēng)險。
　　地方債務(wù)的隱性、不透明、幾本賬問(wèn)題長(cháng)期存在，幾乎成了“連環(huán)雷”。那些曾經(jīng)“敢叫日月?lián)Q青天”、風(fēng)光無(wú)限的地方，曾幾何時(shí)“金滿(mǎn)箱、玉滿(mǎn)堂”，如今“轉眼成丐人皆謗”。開(kāi)封、新鄭、神木、鄂爾多斯、溫州等地，都給我們提供了鮮活的樣本。政府債務(wù)與房地產(chǎn)和影子銀行相互牽扯，風(fēng)險疊加，不斷衍生出新的風(fēng)險事件，已引起高層重視。因而，在這個(gè)炎熱的夏天，審計署再度全面發(fā)動(dòng)，向政府債務(wù)審計急馳，可視為中國經(jīng)濟的一次“排雷行動(dòng)”，其影響深遠，居功至偉。