隨著(zhù)事態(tài)的發(fā)展，人們在研究影子銀行產(chǎn)生、發(fā)展、功能、作用和影響的過(guò)程中逐漸認識到：影子銀行體系是應籌資者和投資者的多樣化需求而產(chǎn)生，并依托現代信息業(yè)而發(fā)展的。從這個(gè)意義上說(shuō)，它們代表的正是金融業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向。
　　我們認為，在確認影子銀行體系作為金融業(yè)創(chuàng )新發(fā)展的重要源泉的同時(shí)，如何以創(chuàng )新的精神探討對之施以有效監管，是包括我國在內的全球金融監管部門(mén)面臨的真正挑戰。
　　對于蓬勃發(fā)展、創(chuàng )新頻繁的影子銀行體系，宏觀(guān)金融管理部門(mén)當然不應該采取“嬰兒與洗澡水都倒掉”的簡(jiǎn)單辦法，而是要適應其發(fā)展，改進(jìn)措施和方法，建立新的宏觀(guān)金融管理體系。我們認為，必須從如下六個(gè)方面完善我國的金融監管體系：
　　第一，致力于提高信息透明度，建立統一、及時(shí)、完整的信息搜集和處理系統。影子銀行體系的特點(diǎn)在于“不透明”，因此，對其進(jìn)行管理的前提，自然是獲取完整、及時(shí)的信息。此次金融危機的爆發(fā)，充分反映出各國金融監管當局對龐大的影子銀行缺乏及時(shí)的跟蹤監督（我國的宏觀(guān)金融管理部門(mén)對于我國銀行理財產(chǎn)品、私募基金等，也缺乏統一、及時(shí)和完整的信息），認識及此，美國《2010 年多德-弗蘭克華爾街改革與消費者保護法案》對于影子銀行監管所強調的首要目標，就是全面提高信息透明度。對此，我們當然應當借鑒。
　　第二，貨幣政策急切需要從對數量型的政策工具（準備金率、信貸管理、央行票據等）的依賴(lài)上全面轉向主要依靠?jì)r(jià)格型政策（利率和匯率政策）�？梢钥吹�，傳統的數量政策主要針對的是銀行的負債（存款）和銀行的資產(chǎn)（信貸），而影子銀行業(yè)的發(fā)展恰恰是繞開(kāi)了這些政策手段。然而，無(wú)論影子銀行的形式如何，作為信用之價(jià)格的利率都將對其產(chǎn)生影響，所以，調控利率應該成為主要的貨幣政策工具，便是合乎邏輯的推論。既然如此，加快我國利率市場(chǎng)化改革，成為加強對影子銀行體系監管的不可或缺的前提條件。
　　第三，微觀(guān)審慎政策應該全面轉向宏觀(guān)審慎政策。后者的核心是監控所有當事人表內外資產(chǎn)/負債并表后的資產(chǎn)負債表，尤其關(guān)注并表后的杠桿率。當然，宏觀(guān)審慎政策的實(shí)施仍然以獲得及時(shí)、統一、真實(shí)、完整的信息為前提。
　　第四，鼓勵市場(chǎng)中介服務(wù)機構的發(fā)展，以補充政府監管的不足。影子銀行區別于傳統銀行的特點(diǎn)不僅在于它的“隱秘”，還在于它的變化多端。這使得監管部門(mén)往往面臨一個(gè)窘境：要么花費巨大的監管成本去疲于應對不斷的金融創(chuàng )新，要么簡(jiǎn)單粗暴地實(shí)施禁止。在近年來(lái)銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展過(guò)程中，我們可以清楚地看到相關(guān)監管部門(mén)在這兩個(gè)極端之間的搖擺及其力不從心。這種狀況，不僅反映了我們對影子銀行體系作為金融創(chuàng )新之源泉的特點(diǎn)缺乏認識，而且反映出我們對“監管”的錯誤認識。事實(shí)上，監管可以來(lái)自政府部門(mén)，也可以來(lái)自市場(chǎng)。例如，獨立的第三方分析和評價(jià)機構（類(lèi)似于債券市場(chǎng)中的信用評級機構）即可發(fā)揮消除信息不對稱(chēng)、從而補充政府監管的重要作用。
　　第五，建立金融消費者保護機制。影子銀行業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要背景和動(dòng)力就是金融消費者對財富管理服務(wù)的迫切需求。然而，影子銀行“隱秘”和變化多端的特性，往往導致提供服務(wù)的銀行與消費者之間存在著(zhù)嚴重的信息不對稱(chēng)，從而損害金融消費者的利益。2008年我國的銀行理財產(chǎn)品以及我國香港地區和美國發(fā)生的“迷你債”風(fēng)波等，都是這方面的適例�！�2010 年多德-弗蘭克華爾街改革與消費者保護法案》中將建立金融消費者保護機構列為重點(diǎn)，恰恰反映了美國金融管理部門(mén)在金融危機之后的深刻反思。
　　第六，鑒于影子銀行體系的發(fā)展已經(jīng)從根本上打破了傳統的銀、證、保的分野，并再次模糊了貨幣政策和金融監管政策的界限，為了加強對其監管，改變當前分業(yè)管理的架構，推動(dòng)“一行三會(huì )”及其他相關(guān)部門(mén)的政策協(xié)調，已屬題中應有之義。