中國小微企業(yè)在最近迎來(lái)了“及時(shí)雨”，繼國務(wù)院7月24日決定暫免征收部分小微企業(yè)增值稅和營(yíng)業(yè)稅后，發(fā)改委也公布了《關(guān)于加強小微企業(yè)融資服務(wù)支持小微企業(yè)發(fā)展的指導意見(jiàn)》，包括提出擴大中小企業(yè)集合債券試點(diǎn)規模，鼓勵地方融資平臺發(fā)債支持小微企業(yè)融資等內容。2011年以來(lái)，有關(guān)推進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展的“重量級”政策已達5條。
　　中國的小微企業(yè)數量眾多，且絕大多數為非金融性的民營(yíng)企業(yè)，是吸納就業(yè)、平衡地區發(fā)展的主力軍。在GDP、PMI等重要指標疲軟的背景下，推進(jìn)小微企業(yè)的發(fā)展，符合國家盤(pán)活存量、引導資金流入實(shí)體經(jīng)濟的要求，是中國經(jīng)濟結構調整的關(guān)鍵步驟。
　　但需要指出的是，發(fā)展小微企業(yè)不僅需要加強對企業(yè)本身的支持，還需要進(jìn)一步為小微企業(yè)的發(fā)展營(yíng)造健康有序的融資環(huán)境。
　　小微企業(yè)傳統的融資主要來(lái)自于不透明的影子銀行體系，所以發(fā)展小微企業(yè)還需要影子銀行體系的成熟。
　　在中國，影子銀行（更準確地說(shuō)，應稱(chēng)為“非銀行融資”）的最初發(fā)展是金融改革發(fā)展滯后下的一種金融創(chuàng )新，或者是金融改革過(guò)程中的一種雙軌制方案。以信托和理財產(chǎn)品為例，它們的興起主要是為了規避銀行業(yè)的利率管制。
　　2008年，中國的影子銀行只占銀行信貸的5%，但是2008年之后，影子銀行體迅速發(fā)展，已經(jīng)成為“硬幣的另一面”。根據Sanford C. Bernstein的數據，中國影子金融的總規模大概為20萬(wàn)億元，已經(jīng)達到全國銀行貸款總規模的1/3，短短5間提高了4倍。在這個(gè)發(fā)展過(guò)程中，以信托、財務(wù)公司、小貸公司、民間集資為代表的影子銀行體系的一個(gè)重要作用，就是讓被大型銀行忽略的小微企業(yè)有了一條獲得信貸的途徑。
　　影子銀行體系相對于銀行體系，由于大部分屬于表外業(yè)務(wù)，其監管制度寬松，信息披露不透明，雖然具備更大的靈活性和更高的效率，但容易形成系統性風(fēng)險，對金融體系產(chǎn)生沖擊。
　　消滅影子銀行顯然是不現實(shí)也是不可能的事，所以對影子銀行體系健康發(fā)展的引導，已經(jīng)成為政府金融監管工作的重中之重，當然，也是發(fā)展小微企業(yè)的題中之義。
　　日前，央行歷史性地宣布放開(kāi)貸款利率下限，利率市場(chǎng)化終于有了實(shí)質(zhì)的突破，這也是推動(dòng)影子銀行體系透明化的一個(gè)關(guān)鍵信號。相信在影子銀行體系不斷成熟的情況下，小微企業(yè)的發(fā)展將更顯得后勁有力。