資本市場(chǎng)處罰懲戒應當及時(shí)
2013-08-05   作者:張煒  來(lái)源:中國經(jīng)濟時(shí)報
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  國內證券市場(chǎng)上的違法行為,一直以來(lái)被公認為違法成本偏低,實(shí)際上,處罰懲戒“遲到”也是一個(gè)問(wèn)題!皶r(shí)過(guò)境遷”的行政處罰,往往對違法違規行為不能達到應有的警示與懲戒效果,無(wú)法及時(shí)降低由此帶來(lái)的負面影響。及時(shí)的懲罰更能使違法違規者得到教訓。
  中國證監會(huì )主席肖鋼近日在《求是》雜志上發(fā)表文章,題為“監管執法:資本市場(chǎng)健康發(fā)展的基石”,指出我國資本市場(chǎng)監管執法面臨的嚴峻形勢和挑戰。
  肖鋼在文中透露的兩組數據,特別令投資者觸目驚心:其一,“目前資本市場(chǎng)的法規規則超過(guò)1200件,問(wèn)責條款達到200多個(gè),但其中無(wú)論是刑事責任還是行政、經(jīng)濟責任,沒(méi)有啟用過(guò)的條款超過(guò)三分之二!边@意味著(zhù)國內資本市場(chǎng)的法規條文大多成為擺設,束之高閣,投資者權益的保護力度薄弱。
  其二,“近年來(lái)證監會(huì )每年立案調查110件左右,能夠順利作出行政處罰的平均不超過(guò)60件。每年平均移送涉刑案件30多件,最終不了了之的超過(guò)一半!边@意味著(zhù)違法成本低,很多違法行為缺失刑事上的違法成本,因而各類(lèi)違法行為層出不窮,前赴后繼。
  造成上述狀況出現的原因很多,證監會(huì )的職能本身需要改革。證監會(huì )需要扭轉“重審批、輕監管”的傾向,將主營(yíng)業(yè)務(wù)從審核審批向監管執法轉型,特別要致力于解決“違法成本低,問(wèn)責不及時(shí)”的問(wèn)題。
  解決“違法成本低”,在近期幾個(gè)案件的處理中有所體現,還有待進(jìn)一步提高。應該通過(guò)對《證券法》的修改,嚴刑峻法,提高處罰標準。解決“問(wèn)責不及時(shí)”的困難不小,監管執法受到多方面的干擾,但必須如肖鋼所提出的建立“高效型”行政執法機制。
  “問(wèn)責不及時(shí)”的表現之一,是對違法違規行為的處罰 “姍姍來(lái)遲”。從以往公布的立案調查及行政處罰來(lái)看,不少案子已是 “陳年舊案”。例如,證監會(huì )今年5月對外通報了隆基股份、勤上光電等8家上市公司信息披露違法行為立案調查的情況,就有媒體指出這些案件均為“舊案”,涉嫌違法時(shí)間最早的在2008年,最晚的在2012年。
  再看綠大地欺詐上市案,2007年12月公司上市,2010年3月證監會(huì )稽查組進(jìn)駐調查,2010年9月證監會(huì )將綠大地案涉嫌犯罪問(wèn)題移送公安部,2011年12月昆明市官渡區法院一審判決,2012年1月昆明市檢察院提出刑事抗訴,2013年2月昆明市中院一審判決,2013年3月證監會(huì )對綠大地造假案相關(guān)中介給予行政處罰。
  綠大地從調查到處罰經(jīng)歷了三年時(shí)間,這樣的處罰進(jìn)程,讓投資者等得太久了。等到處罰做出時(shí),充當綠大地造假“幫兇”的鵬城會(huì )計師事務(wù)所僅?諝,內部人員早已換到其他事務(wù)所從業(yè),有媒體直言處罰“空殼”的意義不大。
  國內證券市場(chǎng)上的違法行為,一直以來(lái)被公認為違法成本偏低,實(shí)際上,處罰懲戒“遲到”也是一個(gè)問(wèn)題!皶r(shí)過(guò)境遷”的行政處罰,往往對違法違規行為不能達到應有的警示與懲戒效果,無(wú)法及時(shí)降低由此帶來(lái)的負面影響。及時(shí)的懲罰更能使違法違規者得到教訓,使其更清楚看到錯誤造成的后果。而且,“遲到”的處罰容易變成“缺席”處罰,有的違法違規者可能早已“金蟬脫殼”或“逃之夭夭”。
  “問(wèn)責不及時(shí)”還有可能減輕違法者的民事賠償責任,導致違法成本降低。我國虛假陳述類(lèi)證券民事訴訟的前置程序,依據有關(guān)機關(guān)的行政處罰決定或者人民法院的刑事裁判文書(shū)。在證監會(huì )移送涉刑案件多半不了了之的情況下,假如行政處罰“遲到”,受害中小投資者只能漫長(cháng)地等待。有些虛假陳述案件甚至由于沒(méi)有行政處罰而使受害投資者得不到賠償,成為另一種不了了之。
  今年以來(lái),監管部門(mén)多次表示保護投資者權益特別是中小投資者權益,強調“保護投資者就是在保護市場(chǎng)”。這樣的表態(tài)對熊市中受煎熬的中小投資者來(lái)說(shuō)是福音。如何給予兌現?應當把解決“違法成本低,問(wèn)責不及時(shí)”作為突破口。 “問(wèn)責不及時(shí)”固然存在客觀(guān)上的原因,但監管部門(mén)在主觀(guān)上應提高行政處罰的及時(shí)性意識。對違法行為清楚的案件,依法從重從快的處罰更能“打蛇打七寸”。
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