據《上海證券報》報道，華夏滬深300ETF等基金已進(jìn)行了正向買(mǎi)入股指期貨的嘗試，此舉符合國際慣例，有利于基金降低持倉成本，增強基金應對贖回的能力，同時(shí)對于股市和股指期貨的價(jià)格聯(lián)動(dòng)也大有好處，投資性提高的同時(shí),對于股市和股指期貨市場(chǎng)均有很大好處。
　　所謂基金配置股指期貨正向買(mǎi)入，也就是投資者口中的做多股指期貨，在過(guò)去股指期貨相對滬深300指數升水的時(shí)候，基金往往采用買(mǎi)入股票、同時(shí)做空股指期貨的形式進(jìn)行套期保值。獲得超額收益，此時(shí)指數基金除了持有股票之外也沒(méi)有更好的資產(chǎn)配置方案。
　　但是隨著(zhù)股指期貨持續貼水，基金已經(jīng)不可能通過(guò)做空股指期貨進(jìn)行套保，股指期貨的價(jià)格也比股票相對便宜，顯然指數基金如果買(mǎi)入股指期貨多單，并且減少相應股票倉位，是完全能夠保持基金資產(chǎn)配比和持有股票相同，然而卻能夠獲得更低的持股成本，從而給基金投資者帶來(lái)超額投資收益，這是對ETF基金的重大利好。
　　此外，由于股指期貨具有杠桿屬性，基金在持有一定量股指期貨多單的時(shí)候，也能富余出一定量的現金，這部分現金可以用于應對基金投資者的贖回操作，提高資金的使用效率。
　　不僅對基金有好處，對股市也是一大利好。一方面，允許基金通過(guò)持有股指期貨進(jìn)行資產(chǎn)配置，理論上講基金的持股倉位就可能突破100%的上限，如果沒(méi)有管理層的政策限制，基金如果滿(mǎn)倉持有股指期貨多單，理論上最高倉位可以達到600%以上，這顯然會(huì )增加股票的需求。
　　同時(shí)，如果允許基金持有股指期貨多單，那么股指期貨的貼水交易情況將會(huì )大幅減弱，投資者也不會(huì )整日提心吊膽，擔心股指期貨大幅貼水帶動(dòng)股指下跌，這主要是投資者心理層面的利好。
　　從國際成熟資本市場(chǎng)來(lái)看，基金都可以通過(guò)金融衍生品進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置，只要是對基金持有人有好處的操作，都不會(huì )被禁止；A股市場(chǎng)未來(lái)也必然會(huì )向著(zhù)這方面發(fā)展。
　　對于普通投資者而言，也可以學(xué)習華夏滬深300ETF等基金那樣改變自己的資產(chǎn)配置格局，在股指期貨貼水交易時(shí)，進(jìn)行減持股票，做多股指期貨的操作，這樣不僅能夠降低持股成本，同時(shí)也能節約出大量寶貴的現金。