財政紀律不夠嚴格，財政預算約束軟化，財政預算執行的透明度較低，信用評級制度和市場(chǎng)化的發(fā)行定價(jià)機制缺失，信息披露制度不完善，是目前我國地方政府債務(wù)管理存在的主要問(wèn)題。試點(diǎn)省市發(fā)債既沒(méi)有對募集資金用途做出詳細說(shuō)明，也沒(méi)有對募集資金的具體投資項目進(jìn)行披露，造成投資者與發(fā)行人之間信息不對稱(chēng)，容易產(chǎn)生對募集資金被挪用的疑慮和擔憂(yōu)。
　　因此，為建立市場(chǎng)化的地方政府舉債融資機制，強化市場(chǎng)對地方政府舉債融資的監督和約束，首先需要提高地方政府舉債融資的透明度。具體來(lái)說(shuō)，對地方政府發(fā)債宜“疏”不宜“堵”，疏導與規范并舉，引導地方政府走“正門(mén)”發(fā)債，讓地方政府舉債融資逐漸陽(yáng)光化和規范化，提高地方政府舉債融資行為的規范化程度。改變目前地方政府融資平臺以銀行貸款為主的融資格局，建立市場(chǎng)化的地方政府舉債融資機制，加強地方政府長(cháng)期債務(wù)管理，嚴格控制地方政府舉債規模，允許符合條件的地方政府發(fā)行規范的市政債券，開(kāi)辟新的城鎮化建設長(cháng)期資金來(lái)源渠道，拓寬市場(chǎng)化的城鎮化建設融資渠道，構建多元化的城鎮化建設融資服務(wù)體系與適應城鎮化建設的可持續融資機制。加強信息披露制度建設，增強信息披露的有效性。
　　2010年以來(lái)爆發(fā)的歐洲主權債務(wù)危機、英國債務(wù)危機、愛(ài)爾蘭債務(wù)危機和日本債務(wù)危機已充分說(shuō)明，完善的公共債務(wù)管理制度有利于有效防范和控制政府舉債融資風(fēng)險。為此，中央政府應加快建立全國統一的地方政府債務(wù)管理制度，從法律上明確規定地方政府的舉債權限、舉債方式、舉債規模、募集資金用途、償債機制、償債資金安排、債務(wù)的會(huì )計核算和統計報告制度、監管機構等內容，界定地方政府性債務(wù)的范圍和種類(lèi)，抓緊研究制定地方政府性債務(wù)管理辦法，進(jìn)一步加強地方政府尤其是高風(fēng)險地區地方政府債務(wù)管理，及時(shí)、全面、準確地掌握地方政府債務(wù)變動(dòng)和管理使用情況，實(shí)現對地方政府債務(wù)的全口徑管理和全面動(dòng)態(tài)監控。今年6月銀監會(huì )下發(fā)《關(guān)于地方融資平臺融資全口徑統計的通知》，要求各銀行業(yè)金融機構從二季度開(kāi)始逐季上報地方政府融資平臺融資的全口徑統計數據，并首次要求統計銀行通過(guò)理財產(chǎn)品投資地方政府融資平臺的余額。就表明了監管機構醞釀防范地方政府債務(wù)“影子”融資渠道風(fēng)險的政策意圖。
　　構建地方政府財政信用，實(shí)行全口徑預算管理，強化地方財政預算約束，提高地方財政預算執行的透明度，是建立市場(chǎng)化地方政府發(fā)債機制的有力保障，已被國外的大量實(shí)踐經(jīng)驗所證明。
　　比如，美國的財政體系實(shí)行聯(lián)邦財政、州財政和地方財政三級管理體制，三級財政各有其相對獨立的財政稅收制度和專(zhuān)門(mén)法，市政債券發(fā)行規模受到地方財政預算的嚴格監督和約束。為此，應進(jìn)一步完善我國地方公共財政預算，建立有效的監督和約束機制，逐步將地方政府債務(wù)收支分類(lèi)納入地方本級財政預算管理，受經(jīng)常性預算平衡和嚴格的會(huì )計準則的制約，并由同級地方人大審議批準地方本級財政預算及其執行情況。
　　為加強信用風(fēng)險管理，筆者建議引入市場(chǎng)化的專(zhuān)業(yè)信用評級機構，對地方發(fā)債主體進(jìn)行獨立客觀(guān)的信用評級和科學(xué)準確的償債能力判斷，以便為地方政府發(fā)債奠定扎實(shí)的信用基礎，以有效防止地方政府發(fā)債融資風(fēng)險向中央財政的傳染、轉移和擴散，大幅降低地方政府債務(wù)違約率。為建立市場(chǎng)化的地方政府發(fā)債定價(jià)機制，建議引入美國一般責任債券的競拍發(fā)行方式，以杜絕地方政府發(fā)債過(guò)程中的暗箱操作。再有，制定地方政府債務(wù)的專(zhuān)項信息披露規則，詳細披露地方政府舉債的規模和結構、舉債募集資金的用途和具體投向、地方可支配財力的構成、增長(cháng)及其預測值、償債基金安排等，確保信息披露的真實(shí)性、準確性、完整性和及時(shí)性。
　　在此還要特別強調的一點(diǎn)是，將推進(jìn)新型城鎮化建設與財稅體制改革緊密相連，理順各級政府間的財政關(guān)系，完善推進(jìn)城鎮化發(fā)展的分級財政體制。在各級地方政府的事權與財權、財力這三者中，事權處于核心地位，財權和財力由事權決定，所以，應在科學(xué)劃分、清晰界定地方各級政府事權和支出責任的基礎上，合理劃分并明確界定其財權。在規范的分稅制下，地方各級政府應有的財權之一便是舉債權，由此使三者相統一、相匹配和相對應，促進(jìn)基本公共服務(wù)均等化和主體功能區建設。另外，還須從根本上完善以分稅制為基礎的分級財政體制，健全分級預算制度，明確地方各級政府的收入和支出范圍，改革和完善地方稅制，調整和理順各級政府間的財政關(guān)系，硬化地方各級財政預算約束，以使地方政府能堅持財政收支平衡、注重收支管理的主動(dòng)性和自主性，規范財政資金的籌集和分配。