IPO，是實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的一個(gè)杠桿，處于轉型升級重要戰略機遇期的中國經(jīng)濟需要這個(gè)杠桿來(lái)撬動(dòng)。但IPO重啟預期一次又一次的后延則不免讓人失望�，F在，本輪IPO暫停已經(jīng)接近9個(gè)月，IPO暫停時(shí)間有望創(chuàng )出歷史新高，而重啟仍沒(méi)有確定的時(shí)間表。為了不讓IPO暫停時(shí)間實(shí)現“超越”，為了中國經(jīng)濟順利實(shí)現轉型升級，應該盡快重啟IPO。
　　首先，IPO盡快重啟意味著(zhù)資本市場(chǎng)改革獲得了重點(diǎn)突破，其整體改革才能取得更大成效。
　　整體推進(jìn)與重點(diǎn)突破相結合，是中國改革的一條重要經(jīng)驗。這條經(jīng)驗對中國資本市場(chǎng)的發(fā)展同樣重要。
　　對于資本市場(chǎng)而言，實(shí)現整體推進(jìn)的目標，要求推出的各項改革措施有利于調整和優(yōu)化市場(chǎng)結構，完善市場(chǎng)功能，提高市場(chǎng)透明度，切實(shí)落實(shí)“三公”原則，保護投資者合法權益�！爸攸c(diǎn)突破”則要選取牽涉面廣、市場(chǎng)影響力大的方面推出改革新舉措，比如新股發(fā)行體制改革。
　　在新股發(fā)行體制改革中，發(fā)行人、投資人、中介機構以及監管部門(mén)是“四位一體”的：監管部門(mén)要制定嚴謹高效的制度，中介機構和發(fā)行人要嚴格遵守相關(guān)制度，不得造假，投資人也應杜絕違規操作。只有實(shí)現這個(gè)目標，新股發(fā)行體制改革才會(huì )讓大多數市場(chǎng)參與者滿(mǎn)意。
　　本輪IPO之所以遲遲不能重啟，恐怕與監管層力圖協(xié)調這四方面關(guān)系以實(shí)現共贏(yíng)有關(guān)。然而，資本市場(chǎng)的多數政策、規則都牽涉到財富和利益調整，很難找到讓每個(gè)人都滿(mǎn)意的方案。新股發(fā)行體制改革也如是。
　　從資本市場(chǎng)改革全局來(lái)看，新股發(fā)行體制改革“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，這個(gè)關(guān)鍵環(huán)節“一子落而滿(mǎn)盤(pán)活”，股市也有望一掃頹勢，重新回到穩定健康發(fā)展的軌道上來(lái)。從這個(gè)角度考慮，IPO宜盡快重啟。
　　其次，IPO長(cháng)時(shí)間暫停，讓實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展缺少了一個(gè)杠桿，不利于經(jīng)濟轉型升級。
　　對資本市場(chǎng)而言，適時(shí)重啟IPO是為穩增長(cháng)和調結構注入的新動(dòng)力之一。這是因為，缺少了IPO的資本市場(chǎng)，就相當于實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展缺少了一個(gè)杠桿，中國經(jīng)濟轉型升級就缺少了重要的推動(dòng)力和“燃料”供應源。
　　管理層一直在采取各種各樣的方式來(lái)提高直接融資水平，并且已經(jīng)收到了一定成效。股市是提高直接融資水平的一個(gè)重要渠道。今年上半年，非金融企業(yè)境內股票融資占同期社會(huì )融資規模的1.2%，而在去年同期這一比值為3.4%。從這組數據可以看出，缺少了IPO的股市其直接融資額是顯著(zhù)下降的。
　　要想通過(guò)股市來(lái)提高直接融資規模，一個(gè)不能忽略的重要前提條件就是市場(chǎng)要處于健康運行狀態(tài)，而長(cháng)時(shí)間缺少I(mǎi)PO的市場(chǎng)很難說(shuō)是健康的。因此，只有將資本市場(chǎng)打造成為金融和科技的對接平臺，才能化解戰略性新興產(chǎn)業(yè)直接融資規模不足的現實(shí)問(wèn)題。這既可為市場(chǎng)提供新鮮“血液”，又可為中國經(jīng)濟轉型升級注入新的動(dòng)力。從這個(gè)角度看，IPO重啟宜早不宜遲。
　　第三，盡快重啟IPO，是“搞活”股市的一個(gè)重要策略。
　　本輪IPO暫停從2012年11月16日開(kāi)始至今已近9個(gè)月，在中國股市歷史上8次IPO暫停中位列第三。按照目前的市場(chǎng)預期看，本輪IPO暫停時(shí)間有望實(shí)現“超越”，因為排名第二的是近10個(gè)月，位居榜首的也不到13個(gè)月。
　　本輪新股發(fā)行體制改革起始于今年6月7日，當日證監會(huì )發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》，征求意見(jiàn)于6月21日截止。本輪新股發(fā)行體制改革啟動(dòng)已超過(guò)兩個(gè)月，征求意見(jiàn)截止也已過(guò)一個(gè)半月，但IPO重啟仍沒(méi)有動(dòng)靜。在政策環(huán)境、經(jīng)濟轉型升級的需求以及資金面都支持IPO重啟的背景下，市場(chǎng)將一些信息解讀成是為IPO重啟試水，其實(shí)反映的是一種市場(chǎng)需求：盡快重啟IPO。因為缺乏IPO刺激的股市，對資金來(lái)說(shuō)總有一種“雞肋”的感覺(jué)。因此，盡快重啟IPO，也是“搞活”股市的一個(gè)重要策略。
　　此外，資金面完全能夠應對IPO重啟帶來(lái)的融資壓力。中國擁有大量的民間資本，這些資本因投資途徑狹窄而不得不將注意力放在房地產(chǎn)、大宗商品或其他商品的炒作上，攪亂了市場(chǎng)秩序。而適時(shí)恢復新股發(fā)行則為這些資本提供了一個(gè)可供選擇的出路。在流動(dòng)性有充足保障的前提下，有了這些資金的支持，IPO重啟會(huì )進(jìn)行得非常順利。
　　最后，資本市場(chǎng)全面恢復融資功能，既是資本市場(chǎng)改革實(shí)現重點(diǎn)突破的象征，也是其市場(chǎng)功能得到完善的體現。證監會(huì )研究中心主任祁斌稱(chēng)，美國歷史上最重要的兩次轉型，都與資本市場(chǎng)息息相關(guān)�，F在，中國經(jīng)濟正處于轉型升級的關(guān)鍵時(shí)期，資本市場(chǎng)理應勇于擔當。