不應該存在通脹的中國存在明顯的滯脹壓力——經(jīng)濟增速不高，企業(yè)效率低下，物價(jià)卻維持在高位。
滯脹是價(jià)格調整帶來(lái)的壓力，也是原有模式劣質(zhì)化之后的必然后果。
CPI權重占30％以上的食品價(jià)格居高不下，7、8月份的連續高溫猶如火上澆油，蔬菜與肉價(jià)均開(kāi)始回升。按照商務(wù)部農副產(chǎn)品價(jià)格指數，小包裝大米與面粉、蛋類(lèi)價(jià)格小幅回升，鮮肉類(lèi)價(jià)格大幅上升。
這是天氣的關(guān)系，但天氣背后是產(chǎn)品質(zhì)量的低下，小農經(jīng)濟要轉變成可以監控的現代化市場(chǎng)經(jīng)濟，飼料、化肥、人工、機械、檢測、品牌宣傳等大量投入，成本還將繼續上升。
最近爆出新西蘭恒天然奶粉安全事件，他人之禍并不能印證中國食品安全的提升，在一定程度上，米面奶等食品維持較低的價(jià)格，是以質(zhì)量下行、土地退化為代價(jià)的。
制造業(yè)情況沒(méi)有好轉，7月出口有所回升，恐怕是長(cháng)期在底部徘徊的先兆。期貨市場(chǎng)大宗商品與油脂等農產(chǎn)品價(jià)格低迷，因為此前高估中國進(jìn)口量，全球主要礦業(yè)出口商正在重新調整過(guò)于樂(lè )觀(guān)的計劃。從澳大利亞、拉丁美洲到非洲的銅、鎳和煤炭生產(chǎn)商必須要降低擴張步伐，以適應中國經(jīng)濟不到8％的增長(cháng)。據路透社報道，巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷表示，隨著(zhù)本幣大幅貶值沖擊財報、大宗商品價(jià)格下跌施壓現金流，公司第二季度凈利潤大降84%。
回頭來(lái)看國內的成本，卻節節上升。作為制造業(yè)基礎的石油價(jià)格維系在高位，人力成本大幅上升，產(chǎn)能過(guò)剩嚴重，卻沒(méi)有帶來(lái)效率的提升。
今年7月20日，新價(jià)格機制下成品油價(jià)格上升，調整后的汽、柴油供應價(jià)格分別為每噸8470元和7645元，隨著(zhù)自然資源無(wú)處不緊缺，隨著(zhù)價(jià)格改革，未來(lái)油價(jià)、水價(jià)還將進(jìn)一步上升。
另一些隱性成本不容忽視，房租就是其中之一。全國房租連漲42個(gè)月，北京房租連漲52個(gè)月，上海房租連漲37個(gè)月，廣州房租連漲45個(gè)月、深圳連漲48個(gè)月，中國商業(yè)進(jìn)入惡性生態(tài)，所有進(jìn)入大城市創(chuàng )業(yè)的年輕人、所有進(jìn)入商業(yè)零售業(yè)的企業(yè)發(fā)現自己不得不面對一群商鋪投資者，以及高昂的房租成本，多如牛毛的房地產(chǎn)投資的實(shí)質(zhì)，是讓新進(jìn)者為投資者繳納租金。
商家為房東打工逼迫零售業(yè)轉型，大型連鎖賣(mài)場(chǎng)不得不轉移出局。傳統購物中心掀起一場(chǎng)“去零售化”革命，以體驗為主，娛樂(lè )享受至上，這是逼出來(lái)的革命。
城市綜合體的龍頭萬(wàn)達的王健林，在日前萬(wàn)達集團上半年工作報告上表態(tài)，將對萬(wàn)達廣場(chǎng)業(yè)態(tài)分布做出重大調整，減少服飾業(yè)態(tài)，增加體驗式業(yè)態(tài)。今年第四季度以后開(kāi)業(yè)的萬(wàn)達廣場(chǎng)二樓全面取消服飾業(yè)態(tài)，擬不招零售業(yè)態(tài)。深圳寶能商業(yè)宣布，兩年內有7大購物中心開(kāi)業(yè)�！绑w驗業(yè)態(tài)將占70%比重，跨界商業(yè)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將大面積應用�！睅缀跛械某鞘芯C合體都將體驗式享受與電子商務(wù)作為發(fā)展方向，傳統的商業(yè)零售業(yè)已經(jīng)無(wú)法覆蓋房租、水電、人力等綜合成本，電子商務(wù)是大勢所趨。
有兩個(gè)數據可以印證社會(huì )效率與企業(yè)效率的低下。盛洪先生撰文指出，通過(guò)2010年的數據搜集和處理，估計僅在銀行、石油、電信、鐵路和食鹽等五個(gè)行業(yè)中，行政性壟斷帶來(lái)的社會(huì )福利損失就高達19104億元。而白重恩先生研究顯示，中國的全要素生產(chǎn)率在2008年之后大幅下降，至今未能提升，換句話(huà)說(shuō)，中國經(jīng)濟身陷泥潭，既未享受科技紅利也未享受制度紅利。
有一種理論認為，中國產(chǎn)能過(guò)剩絕不可能出現滯脹，此言荒唐。就說(shuō)與中國同處金磚國家的巴西，金融危機以后經(jīng)濟增速持續下滑，2011年從上一年的增長(cháng)7.5%驟降至2.7%；2012年，進(jìn)一步下滑至0.9%，今年一季度環(huán)比僅增長(cháng)0.6%。與此同時(shí)，6月份巴西物價(jià)漲幅高達6.7％。通脹上升，常常預示著(zhù)企業(yè)的艱難，制度的失誤，寬貨幣、高稅收、無(wú)創(chuàng )新，都是通脹的常見(jiàn)病。
滯脹是生產(chǎn)的財富不足以覆蓋生產(chǎn)成本的必然結果。只要中國經(jīng)濟制度沒(méi)有深刻變化，生產(chǎn)效率無(wú)法提振，滯脹就是大概率事件。