觀(guān)察今年以來(lái)布倫特原油和西得克薩斯原油期貨價(jià)格走勢，不難發(fā)現二者的價(jià)格波動(dòng)方向相反：布倫特原油高開(kāi)低走,從年初的每桶115美元左右下降到當前的110美元以下；西得克薩斯原油低開(kāi)高走，由年初的不到100美元上升到近期的接近110美元。兩種原油價(jià)格持續單邊上漲和持續下降的時(shí)間都小于一個(gè)月。兩者不同方向的變化趨勢，反映了歐洲和北美經(jīng)濟的基本走勢。上升或下降的持續時(shí)間較短，則反映出國際油價(jià)在供需基本面的影響下，在近期內難以出現大幅度波動(dòng)。
　　從供給方面看，抑制國際油價(jià)單邊持續上漲的主要因素是美國頁(yè)巖氣革命。2011年，美國的頁(yè)巖氣產(chǎn)量達到1800億立方米，占美國天然氣總產(chǎn)量的34%。氣對油有較大的替代性，頁(yè)巖氣的開(kāi)發(fā)同時(shí)促進(jìn)了頁(yè)巖油的開(kāi)發(fā)。據預計，到2020年底,美國每天可產(chǎn)出300萬(wàn)桶頁(yè)巖油，超過(guò)目前原油日產(chǎn)量的一半。頁(yè)巖油氣資源未來(lái)將占美國油氣產(chǎn)出的大約1/3，屆時(shí)美國將是全球最大的油氣生產(chǎn)國，超過(guò)俄羅斯和沙特阿拉伯。油氣產(chǎn)量的增長(cháng)和產(chǎn)量不斷上升的預測，使得石油消費占世界1/4的美國市場(chǎng)近期供應充足，這壓低了人們對油價(jià)上漲的心理預期。
　　從需求方面看，近幾年來(lái)，盡管美國等發(fā)達國家為了刺激經(jīng)濟增長(cháng)出臺了一些措施，但歐美經(jīng)濟目前僅處于緩慢回升狀態(tài)，石油需求負增長(cháng)態(tài)勢沒(méi)變。受發(fā)達國家影響，新興市場(chǎng)國家增長(cháng)速度明顯減緩，使石油需求目前趨于穩定增長(cháng)。此外，全球范圍內可再生能源的發(fā)展也在一定程度上減緩了石油需求增長(cháng)的壓力。
　　美國頁(yè)巖油氣的發(fā)展，改變了世界能源供需的格局，也調整了國際油價(jià)市場(chǎng)中的利益關(guān)系。需要特別指出的是，由于美國油氣產(chǎn)量的增長(cháng)和巨大的市場(chǎng)需求，令其對國際油氣市場(chǎng)的影響力越來(lái)越大。作為未來(lái)最大的油氣生產(chǎn)國和可能的凈出口國，美國將不會(huì )愿意看到國際油價(jià)大幅下跌。因此，從長(cháng)遠來(lái)看，美國將屬于推高油價(jià)的國家，但近期為實(shí)現“再工業(yè)化”戰略和恢復經(jīng)濟，將油價(jià)維持在較低水平可能對美國更為有利。
　　總體來(lái)看，未來(lái)油價(jià)空間受到上述因素抑制，但大幅跳水的現象也不會(huì )出現。盡管全球經(jīng)濟未來(lái)仍將處于深度調整中，但有利因素逐漸增多：例如，制造業(yè)進(jìn)入數字化、智能化發(fā)展階段，并有可能成為新一輪經(jīng)濟增長(cháng)引擎；能源價(jià)格目前在中位水平波動(dòng)，為世界經(jīng)濟恢復創(chuàng )造了條件；美國經(jīng)濟和歐洲經(jīng)濟漸現穩定復蘇態(tài)勢等，這些市場(chǎng)利好預期是托住國際油價(jià)不會(huì )大幅跳水的重要因素。