國家統計局日前公布的數據顯示，中國7月份CPI較上年同期上升2.7%，升幅和6月份持平。7月份PPI同比下降2.3%，降幅雖然低于6月份的2.7%，但依然延續了2012年3月份以來(lái)的下降趨勢。
　　中國政府今年希望把通脹率控制在3.5%以?xún)�，從目前的趨勢看，這是一個(gè)可以完成的任務(wù)。但在第四季度，CPI或會(huì )繼續上升。這是因為，今年夏天中國全國多地都遭遇了對農作物而言的災害性天氣，大部分地區不是高溫干旱，就是洪澇災害，尤其是北方地區出現了罕見(jiàn)的雨季，對下半年的農作物產(chǎn)量影響很大。
　　盡管中國在美洲和澳洲加大了糧食進(jìn)口力度，但蔬菜、水果等作物仍會(huì )受影響�？紤]到上半年出現了豬瘟疫情，豬肉的供給也可能出現緊張，而秋天即將到來(lái)的需求旺季，可能會(huì )導致價(jià)格繼續上漲。但是，對物價(jià)構成長(cháng)期影響的主要是地產(chǎn)價(jià)格。近期，中國大部分城市的住宅與土地價(jià)格出現強勁上漲，已經(jīng)帶動(dòng)個(gè)人房租和商業(yè)地產(chǎn)租金水平跟隨上漲。從長(cháng)遠看，地產(chǎn)價(jià)格的上漲是勞動(dòng)力價(jià)格與服務(wù)業(yè)價(jià)格上漲的根源，這意味著(zhù)未來(lái)服務(wù)業(yè)價(jià)格將會(huì )繼續攀升。
　　但是，實(shí)體經(jīng)濟仍然在下行的過(guò)程中，并且，全國人均工資性收入增幅在逐步放緩�？紤]到目前產(chǎn)能過(guò)剩的情況，除非政府進(jìn)一步采取刺激性措施，否則，GDP和工資性收入的增幅會(huì )繼續下降，從而出現與CPI背離的趨勢：經(jīng)濟趨冷，而物價(jià)卻緩慢上升。這是一種非常棘手的局面，因為，如果再次訴諸通過(guò)信貸等投放加大投資的行動(dòng)，那么，通脹會(huì )以更快的速度上升，尤其是房地產(chǎn)價(jià)格可能再次出現暴漲。因此，即使GDP增速逐步放緩，中國也不應該放松貨幣政策，否則，會(huì )加劇結構性失衡，導致產(chǎn)能過(guò)剩、資產(chǎn)泡沫與更厲害的通貨膨脹。
　　目前，影響物價(jià)的關(guān)鍵因素是預期。比如目前北上廣等地房?jì)r(jià)上漲的一個(gè)主要原因，是經(jīng)濟將會(huì )在較長(cháng)時(shí)期內平穩增長(cháng)。為什么這種情況下就要搶購樓房呢？因為人們考慮到了2008年的情況，當年房?jì)r(jià)因美國次貸危機沖擊大跌的時(shí)候，隨著(zhù)刺激政策出臺，結果房?jì)r(jià)隨之暴漲，比危機前還要翻番，甚至翻幾倍�，F在，正是這種擔憂(yōu)引起了人們搶購住宅，而房?jì)r(jià)上漲又刺激各地地王頻出，形成不良循環(huán)。
　　由于GDP增速在第二季度已經(jīng)觸及7.5%的增長(cháng)下限，而CPI離3.5%的上限還有一定的距離，因此，一些想當然的觀(guān)點(diǎn)認為，中國通貨膨脹問(wèn)題不大，但一些企業(yè)陷入困境，因此建議央行下調利率和存款準備金率。這些建議主要來(lái)自資本市場(chǎng)，帶有一定的利益傾向。中國政府應該考慮到調整結構的任務(wù)，不能半途而廢，以及實(shí)際通脹水平可能高企的現狀，不應該放松貨幣政策。
　　根據中國社科院工業(yè)經(jīng)濟研究所8月9日發(fā)布的一項針對經(jīng)濟學(xué)者所作的調查顯示，有53％的受訪(fǎng)經(jīng)濟學(xué)者認為一年內價(jià)格呈上升趨勢，40％認為一年內價(jià)格基本持平，只有7％的受訪(fǎng)者認為會(huì )下降。顯然，通脹的預期仍然強烈，而這也是過(guò)去十年造成資產(chǎn)價(jià)格泡沫的主要原因，控制好貨幣總量，降低人們的通脹預期應該是央行最重要的任務(wù)之一。