繼央行放開(kāi)貸款利率下限的管制后，下一步，利率市場(chǎng)化的真正實(shí)現必須有待于存款利率上限的放開(kāi)。有消息稱(chēng)，央行在利率市場(chǎng)化的方案中，針對存款利率市場(chǎng)化，計劃率先取消5年期的定期存款基準利率，由金融機構自主確定。這意味著(zhù)存貸款利率市場(chǎng)化后，高息攬存可能成為利率市場(chǎng)化常態(tài)。
今年二季度以來(lái)，隨著(zhù)商業(yè)銀行存款“搬家”之勢顯現。截至7月28日，工農中建四大行存款有9500億元流失。近日，除四大行之外，多家股份制銀行開(kāi)始跟進(jìn)上調中長(cháng)期定存利率，如平安銀行于近期上調了2年期、3年期和5年期的存款利率。光大銀行9月30日在北京地區推出的一項活動(dòng)中，對2年期、3年期、5年期定期存款利率上浮近10%至4.125%、4.675%及5.125%，這意味著(zhù)一輪中長(cháng)期攬儲之戰已經(jīng)悄然打響。
一直以來(lái)，在傳統的利率管制下，銀行業(yè)利潤過(guò)高，且對管制性利差依賴(lài)性較大，不僅提高了企業(yè)的融資和借貸成本，導致金融對實(shí)體經(jīng)濟的擠出效應，非正規金融以及影子銀行的膨脹也蘊藏著(zhù)巨大的金融泡沫風(fēng)險。
中國國有商業(yè)銀行等多數金融機構迄今仍延續傳統“吃利差”的盈利模式，國內銀行的凈息差普遍在250～300個(gè)基點(diǎn)（2.5%～3.0%），這構成了銀行的主要收入來(lái)源，也是銀行業(yè)“旱澇保收”的關(guān)鍵。前幾年，中國的銀行盈利能力一直依靠穩定的息差和擴張的表外業(yè)務(wù)不斷提升，包括四大行在內的16家上市銀行，今年一季度盈利超過(guò)3000億元，而國內所有2469家上市公司的凈利潤總額才達5500億元左右。然而這兩年在利率市場(chǎng)化不斷加快態(tài)勢下，銀行業(yè)的凈利差出現了下降的趨勢。2011年至2012年基本維持在2.7%左右，2013年一季度進(jìn)一步降低到2.58%。
去年人民幣存款利率實(shí)施最高上浮10%的新規，以及央行全面放開(kāi)貸款利率管制之后，存款利率開(kāi)始差別化定價(jià)就使得金融機構失去了過(guò)度保護，隨著(zhù)利率市場(chǎng)化改革的縱深推進(jìn)，為了“攬存爭貸”，“存款利率提高，貸款利率下降”的競爭格局不可避免，未來(lái)銀行會(huì )根據各自的資產(chǎn)負債結構、存貸比、資金的充裕程度、資金成本等因素來(lái)確定利率水平，銀行之間的競爭會(huì )越來(lái)越激烈，尤其是大型國有銀行和中小銀行之間的競爭會(huì )尤為激烈。因為放開(kāi)利率管制后，中小銀行不僅面臨著(zhù)利率市場(chǎng)化后產(chǎn)生的存貸款利率結構不匹配，金融機構運用利率手段競爭也將日益激烈。由于中小銀行信用程度遜于大型商業(yè)銀行，部分信用程度較低的中小型金融機構與大型商業(yè)銀行的差距就凸顯出來(lái)，中小銀行則不得不以高于金融機構平均存款利率和低于金融機構平均貸款利率來(lái)吸引客戶(hù)，導致成本上升，這種“高存款利率，低貸款利率”的利率競爭格局很可能加速中小銀行的出局。
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利率市場(chǎng)化將挑戰現有資產(chǎn)負債表 |
利率市場(chǎng)化將進(jìn)一步挑戰銀行資產(chǎn)負債表狀況。一方面，銀行業(yè)期限錯配問(wèn)題難以消解。事實(shí)上，中國銀行資產(chǎn)負債表一直存在“短存長(cháng)貸”的期限錯配問(wèn)題，銀行存款以活期存款為主，而貸款則以中長(cháng)期貸款為主。這種“短存長(cháng)貸”所帶來(lái)的期限錯配風(fēng)險，銀行還是有積極性大規模發(fā)展無(wú)需上繳準備金的表外業(yè)務(wù)來(lái)吸納資金，由于存貸款利率管制的放開(kāi)會(huì )加劇銀行表外業(yè)務(wù)融資成本的波動(dòng)，因此這種期限錯配風(fēng)險會(huì )隨著(zhù)存款利率上限的放開(kāi)進(jìn)一步加劇。
另一方面，銀行資產(chǎn)質(zhì)量仍將受到不良貸款反彈的挑戰。由于管制利率實(shí)際上大大低于市場(chǎng)均衡利率，真正的利率市場(chǎng)化基準水平會(huì )有所上升，這將大大加重政府債務(wù)利息負擔，并反過(guò)來(lái)影響到銀行業(yè)資產(chǎn)負債表狀況。根據銀監會(huì )發(fā)布的監測報告顯示，截至今年6月末，商業(yè)銀行不良貸款余額5395億元，不良貸款率為0.96%。盡管從賬面數據來(lái)看，不良貸款占總資產(chǎn)的比重并不高，甚至從全球范圍來(lái)看，中國不良貸款率都在可控范圍內。然而，問(wèn)題在于中國很大部分的不良貸款是隱性的，許多隱性不良資產(chǎn)并未涵蓋在內，可能導致不良貸款率被大大低估。
眼下受地方政府平臺貸款質(zhì)量波動(dòng)、房地產(chǎn)貸款質(zhì)量波動(dòng)影響，部分銀行撥備壓力逐漸增大，資產(chǎn)質(zhì)量波動(dòng)反過(guò)來(lái)又影響銀行的利潤留存能力，在外部籌資環(huán)境不寬松的情況下，部分銀行短期內無(wú)法籌到必需的資本數額。由于杠桿使用過(guò)高，信用規模迅速膨脹加大通脹或資產(chǎn)泡沫壓力，在整體資金面偏緊的背景下，信貸緊張和融資利率上升勢必引發(fā)不良貸款攀升，并引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)和金融風(fēng)險的快速累積，因此這是對銀行業(yè)自身抗風(fēng)險能力的巨大挑戰。
可以想見(jiàn)，短期而言金融風(fēng)險確實(shí)不容小覷，但從長(cháng)遠來(lái)看，利率市場(chǎng)化的加速推進(jìn)和最終完成，勢必根本改變商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理模式，徹底重塑我國金融業(yè)的競爭格局。銀行業(yè)必須徹底改變信貸結構、資產(chǎn)結構、客戶(hù)結構、業(yè)務(wù)結構、收入結構和盈利結構。
與此同時(shí)，必須增加金融市場(chǎng)及中間業(yè)務(wù)收入占比，通過(guò)創(chuàng )新能力、定價(jià)能力、服務(wù)能力、風(fēng)險管理能力、資源配置能力以及成本控制能力方面的顯著(zhù)增強推動(dòng)中國金融格局的大變革、大調整。而中國利率市場(chǎng)化過(guò)程也必定是一個(gè)大浪淘沙的過(guò)程。