城軌項目審批權下放到地方后，按照原鐵道部總工程師、中華鐵道建設新技術(shù)促進(jìn)會(huì )會(huì )長(cháng)華茂?的估算，目前已批準建軌道交通的城市有36個(gè)，到2020年，我國軌道交通里程將達到近6000公里，在軌道交通方面的投資將達4萬(wàn)億元。
7月31日的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議就加強城市基礎設施建設進(jìn)行了部署，其中包括城市軌道建設等六個(gè)方面。在不久前召開(kāi)的交通運輸部上半年工作總結下半年工作部署會(huì )議上，楊傳堂部長(cháng)也明確表示，大力推進(jìn)城市軌道交通建設是下半年交通工作的五大重點(diǎn)之一。各城市紛紛上馬軌道交通項目與宏觀(guān)政策環(huán)境和導向密切相關(guān)。加大城市基礎設施項目投資包括投資巨大的軌道交通項目，既能改善城市交通擁擠現狀，惠及百姓民生，又能提振投資對經(jīng)濟的拉動(dòng)力，更是應對我國當前經(jīng)濟下行壓力增大的迫切需要，是一舉兩得之措施。
但是，以地方政府的財政實(shí)力根本承受不了每公里造價(jià)在5億元到7億元之間的建設成本。如果勉強上馬開(kāi)工建設，必將背負沉重債務(wù)。據報道，昆明近幾年搖身變成巨大的施工現場(chǎng)，僅地鐵這個(gè)耗資數千億元的巨無(wú)霸項目，將要抽掉這個(gè)城市絕大部分融資，3000億元的總投資金額甚至要透支當地政府未來(lái)十年的預計財政收入。這已經(jīng)使得昆明負債率超過(guò)122%，事實(shí)上處于破產(chǎn)邊沿。
那么，巨額的投資資金從何而來(lái)？筆者認為，有以下幾種渠道：
一個(gè)渠道是賣(mài)地生財建城軌。但是，過(guò)往的土地財政已經(jīng)頗受質(zhì)疑。有人認為，這種土地財政已經(jīng)成為高房?jì)r(jià)的重要推手，成為經(jīng)濟金融泡沫風(fēng)險的助推劑，成為市民“住有所居”這一民生問(wèn)題的殺手。試想，地方政府一手給市民建軌道交通，緩解出行難；一手又賣(mài)地推高房?jì)r(jià)給市民造成住房難。到頭來(lái)市民幸福指數仍然不高。所以，筆者認為這種土地財政的潛力已經(jīng)不大。
另一個(gè)渠道是借助地方融資平臺融資。由財政擔保借助地方融資平臺發(fā)債籌資，說(shuō)到底還是由財政或者土地擔保的，無(wú)論如何變花樣都要背負巨額債務(wù)。目前，一些地方融資平臺的債務(wù)包袱已經(jīng)很大，金融風(fēng)險已經(jīng)凸顯�，F在審計署正在緊鑼密鼓進(jìn)行審計，借助地方融資平臺融資受制約因素不少。
再有一個(gè)渠道就是向大型銀行貸款。報道稱(chēng)近日中國農業(yè)銀行已經(jīng)向上海市政府提供2500億元的授信，國開(kāi)行等政策性銀行都在強力介入新一輪城市基礎設施投資。需要注意的是，包括城市軌道交通在內的基礎設施建設公益性非常強，回報率非常低，靠貸款負債建設絕不是出路。否則，城市背負巨額債務(wù)，債權人面臨到期償付本金和利息違約風(fēng)險。
最后一個(gè)渠道是引進(jìn)民間資本。對于公益性如此之強的項目，依靠項目本身經(jīng)營(yíng)回報吸引民間資本基本沒(méi)有吸引力。筆者以為，地方政府應該在建設軌道交通時(shí)適度讓渡其經(jīng)營(yíng)權特別是附屬設施經(jīng)營(yíng)權，比如：周邊土地、配套設施等。這樣才能對民資具有較大的吸引力。
地方政府再度吹響投資號角，一定要由過(guò)去政府主導的投資思路，轉變?yōu)榈胤秸o政策、讓利益，引導民間資本投資。各城市一定要量力而行，切不可超越自身實(shí)力超前規劃、盲目上馬項目，更不能大肆舉債建設城軌等項目。否則，不但釀造經(jīng)濟金融風(fēng)險，而且，不排除將城市推向破產(chǎn)邊沿。