據香港媒體報道，招商銀行將于周五宣布350億元的A+H配股計劃，昨晚招商銀行也發(fā)布了不算否認的澄清公告。本欄認為，招行配股對股市而言不算利空，沒(méi)有剝奪中小投資者的優(yōu)先認購權，同時(shí)募集資金有望增加貸款創(chuàng )造收益，同時(shí)招商證券近水樓臺也有望增加營(yíng)運資金，這些對股市都不算是壞事。
　　昨日本欄曾說(shuō)，投資者的夢(mèng)是股市公平，其中提到上市公司不應該剝奪中小投資者的優(yōu)先認購權，本次招行采用向現有股東配股的形式，配股完成后，雖然招行股價(jià)會(huì )經(jīng)過(guò)除權處理，但是投資者的持股成本也會(huì )下降，這對于投資者而言是個(gè)降低持股成本提高股票含金量的好機會(huì )。香港投資者也是因為這樣的理解，昨日招行H股股價(jià)漲幅超過(guò)7%。
　　或許有人擔心招行配股會(huì )導致A股失血，但現在融資的是銀行，則又有所不同。銀行在獲得股本注入之后，有能力吸收數倍于新增股本的存款，然后就能放出相當規模的貸款，這些貸款又會(huì )通過(guò)各種渠道流回股市，所以投資者并不用擔心銀行再融資會(huì )導致股市失血，相反新增的貸款可能會(huì )給股市提供更多的增量資金。
　　香港投資者的操作也說(shuō)明了銀行股配股不算利空，投資者在配股傳言的影響下，開(kāi)始搶籌，A股招行銀行股價(jià)雖然沒(méi)有強勢的表現，但投資者也沒(méi)有因此而拋棄招商銀行。
　　根據上市公司再融資的意愿，未來(lái)工行、交行也都有再融資的計劃。本欄認為，如果銀行股都能采用配股的方式，而非向特定投資者非公開(kāi)發(fā)行，這也算是一大進(jìn)步。過(guò)去的投資者都知道，在一個(gè)投機市場(chǎng)里，上市公司送紅股是利好，派發(fā)現金是利空，配股在牛市中是利好，在熊市中是利空�，F在招行A+H配股方案，未來(lái)的股價(jià)走向或許能夠回答投資者現在是牛市還是熊市的問(wèn)題。
　　除了銀行股，隨著(zhù)股市的走好，雖然IPO還需等待管理層的安排，但上市公司再融資肯定會(huì )越來(lái)越多，投資者對于各種再融資安排，也可以有自己的判斷，如果自己的持股有了向特定投資者非公開(kāi)發(fā)行的方案，而增發(fā)價(jià)格又明顯大折，那么投資者就可以理解為自己吃虧了，那么可以擇機賣(mài)出持股；但如果是增發(fā)價(jià)格高于市價(jià)，或者是向全體股東配股，那么投資者就可以理解為自己沒(méi)有吃虧，可以參考以前的投資思路。