有媒體報道，證監會(huì )上市公司監管一部監管五處處長(cháng)鄧舸日前在寧夏銀川召開(kāi)的一個(gè)并購重組高端研討會(huì )上表示：“截至目前，滬深兩市IPO在審企業(yè)隊伍仍維持在746家的規模，其中有相當一部分排隊企業(yè)已急不可耐，正積極謀求借殼上市�！�
　　可以預見(jiàn)，未來(lái)排隊I(yíng)PO的公司將會(huì )有一部分轉向通過(guò)資產(chǎn)重組借殼上市，借殼目標肯定是業(yè)績(jì)不好、經(jīng)營(yíng)不善的績(jì)差上市公司，其中既有已經(jīng)暫停上市的*ST企業(yè)，也有正在交易努力保殼的垃圾股。本欄認為，證監會(huì )鼓勵上市公司資產(chǎn)重組，應該在細節上制定更多規范，防止在資產(chǎn)重組過(guò)程中，重組方及大股東利用信息優(yōu)勢損害中小投資者利益，中小投資者也應該充分意識到自己參與重組股炒作所面臨的投資風(fēng)險。
　　一般來(lái)說(shuō)，如果被重組企業(yè)已經(jīng)因為連續三年虧損暫停上市，此后的重組對于投資者和大股東是相對公平的，因為股票已經(jīng)不再交易，不管公司有什么樣的重組傳言，股價(jià)也必然紋絲不動(dòng)，投資者也不會(huì )因此錯誤地買(mǎi)入、賣(mài)出股票，大股東和投資者的目標一致，都是盡力促成上市公司重組，大家都是一條船上的人。
　　重組損害投資者的利益，一般都來(lái)源于正在交易的股票，例如一家正在交易的ST股票，股價(jià)突然開(kāi)始穩步上漲，消息面異常平靜，持股的投資者心中忐忑，股價(jià)怎么漲了？解套了要不要賣(mài)出？此時(shí)有些投資者便賣(mài)出股票，結果股價(jià)繼續上漲，最后證實(shí)是有資產(chǎn)重組傳聞，投資者因為不具備信息優(yōu)勢，低價(jià)賣(mài)出了寶貴的籌碼。
　　當然，沒(méi)賺到錢(qián)還算好的。假如股價(jià)在上漲至高位后，市場(chǎng)傳出重組傳聞，場(chǎng)外投資者積極跟進(jìn)，結果股價(jià)下跌，中小投資者悉數被套，然后公司方面表示，和重組方談判未果，重組暫停，大家恍然大悟。
　　本欄建議，對于有意轉讓殼資源的上市公司，應該主動(dòng)向證監會(huì )申報，并盡快安排股票暫停上市，然后進(jìn)入與債權人談判債務(wù)重組的過(guò)程，利用不少于6個(gè)月的時(shí)間使公司成為凈殼，然后才是引入重組方的流程，一旦完成談判，重組方案完成后，公司可以恢復上市。即從公司有意賣(mài)殼時(shí)便暫停上市，重組完成前都不會(huì )恢復上市。只有不允許交易，才能切實(shí)保護中小投資者的利益。重組或者交易，上市公司只能選其一，不停牌足夠長(cháng)的時(shí)間，就不允許重組。