禍不單行，忙里出錯。在債券交易員眼中，此次光大證券的“國債烏龍指”事件，也一定程度上顯露出債市當下金融生態(tài)環(huán)境的脆弱。
　　按照光大證券昨日公告，交易員在進(jìn)行現券買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)擊成交報價(jià)時(shí)，誤將12附息國債15債券賣(mài)價(jià)收益率報為4.20%，債券面額為1000萬(wàn)元，后被交易對手點(diǎn)擊成交。這一價(jià)格高于前一日中債估值約25個(gè)基點(diǎn)。
　　經(jīng)歷了“8?16”事件后，若說(shuō)光大證券因短期流動(dòng)性告急，急迫賣(mài)債導致失誤操作，那么，在多數債券交易員看來(lái)，央行今年第8號文“現券交易一旦達成，禁止交易撤銷(xiāo)和變更”的規定，也無(wú)形中將這一事件的影響被放大。
　　“若光大沒(méi)有上周五出事，再加上央行上個(gè)月沒(méi)有頒布交易不能撤銷(xiāo)的新規，掛錯雙邊報價(jià)并不是什么大事�！鄙虾Ｄ炒笮腿�商資深債券交易員告訴記者，今年7月央行頒布新規前，現券交易中報錯價(jià)是常事，最后都以“寫(xiě)說(shuō)明”后撤單而平息，而1000萬(wàn)的交易量也是交易員的基本權限，規模并不算大。
　　但這也加劇了市場(chǎng)交易的謹慎情緒。昨日，光大國債烏龍指事件發(fā)生后，在地方債招標不佳、跨月資金或因企業(yè)繳稅等因素而緊張的共同刺激下，昨日債市繼續下跌，十年國債盤(pán)中一度超過(guò)4%，創(chuàng )下近兩年來(lái)新高。
　　事實(shí)上，仔細回顧今年4月份債市風(fēng)暴以來(lái)，從最初的萬(wàn)家基金鄒昱、中信證券楊輝等人因涉嫌利益輸送的案件暴露，到6月份出現流動(dòng)性風(fēng)波，市場(chǎng)傳聞光大等銀行資金拆借時(shí)違約；再從8月初，包商銀行被央行罕見(jiàn)的暫停代理結算資格，再到此次光大證券烏龍指事件。讓人不禁要問(wèn)，為何今年來(lái)銀行間債市內部風(fēng)險暴露屢見(jiàn)不鮮？
　　記者昨日采訪(fǎng)到的市場(chǎng)人士認為，從微觀(guān)看，上述事件均都指向了公募基金、券商、銀行等各家機構債券交易的風(fēng)控問(wèn)題，而從整體看，已能反映整個(gè)債市生態(tài)環(huán)境的脆弱，交易各方謹慎情緒濃，以下三個(gè)方面便是佐證。
　　其一、銀行間市場(chǎng)的現券交易量不斷萎靡。繼6月銀行間現券交易的日均環(huán)比成交量“攔腰斬”后，7月繼續保持低位。中債登最新數據顯示，7月，在中債登托管的債券日均結算量5927.54億元，環(huán)比減少近18.81%。
　　其二、資金拆借難度增大，機構謹慎情緒濃。記者從券商人士處了解到，在經(jīng)歷了6月流動(dòng)性風(fēng)波后，一些銀行在拆借資金時(shí)，僅對銀行類(lèi)機構出錢(qián)，對于一些券商類(lèi)機構則謹慎對待，令券商只能從基金、小型城商行處融資，加劇了流動(dòng)性分布的不均衡。
　　中債登8月數據顯示，6月和7月在其登記的債券質(zhì)押式回購交易結算量分別同比下降14.06%和8.59%。
　　其三、債券收益率異常扭曲。一個(gè)正常的收益率曲線(xiàn)應是陡峭的，但目前卻較為平坦，短端收益率上行較快，市場(chǎng)對債市預期依舊不明。
　　不過(guò)，這將是銀行間債市發(fā)展中難以避免的一堂課。業(yè)內人士稱(chēng)，在央行規定所有銀行間市場(chǎng)交易都需“上線(xiàn)”，債券交易透明化等一系列新規出臺后，債市參與者都需經(jīng)歷的陣痛難以避免，但其交易行為的規范化，也將助力構建一條債市增長(cháng)方式的轉變之路。