溫州微調樓市限購令，雖然未必表明房地產(chǎn)又將成為經(jīng)濟刺激的抓手，但無(wú)可置疑地釋放了調控思路轉變的重要信號。
以限購和限貸為主要手段的房地產(chǎn)調控政策實(shí)施了多年，人們正常的改善住房需求受到了限制，房?jì)r(jià)卻還在漲，一些銀行的不良資產(chǎn)和地方債務(wù)風(fēng)險的積累更是到了岌岌可危的地步。這種沒(méi)有贏(yíng)家的局面無(wú)疑是需要反思的。
長(cháng)期以來(lái)，我們一直在用多種“量化寬松”政策來(lái)刺激GDP增長(cháng)，房地產(chǎn)過(guò)快發(fā)展和房?jì)r(jià)的過(guò)快上漲就是最突出的表現。表面上看來(lái)，房地產(chǎn)牽一發(fā)而動(dòng)全身，不僅能帶動(dòng)鋼鐵、建材、家電等產(chǎn)業(yè)的繁榮，而且由于對地方城市建設貢獻厥偉，還成了地方政府發(fā)財致富的重要法寶。但房地產(chǎn)也是資金占用和消費大戶(hù)。土地出讓金在給土地財政帶來(lái)短期利益的同時(shí)，也推高了房?jì)r(jià)和房租，吞噬了城市服務(wù)業(yè)的發(fā)展潛力，擠占了中小企業(yè)所迫切需要的資金，阻礙了實(shí)體經(jīng)濟的長(cháng)遠發(fā)展。
不過(guò)，在筆者看來(lái)，綁架實(shí)體經(jīng)濟的，與其說(shuō)是房地產(chǎn)，還不如說(shuō)是金融壟斷。隨著(zhù)經(jīng)濟情勢的越來(lái)越復雜，中央政府部門(mén)可以使用的手段越來(lái)越少，訴諸金融財政等手段來(lái)進(jìn)行的調控也就越來(lái)越成為最為常見(jiàn)的現象。盡管在國有銀行改制上市的推動(dòng)下，我國的金融體制發(fā)生了重大變化，但是，在為實(shí)體經(jīng)濟服務(wù)和為社會(huì )提供有益的服務(wù)方面卻沒(méi)有太大的長(cháng)進(jìn)。相反，國有銀行不僅沒(méi)有把大量發(fā)行的貨幣投放到真正需要錢(qián)的實(shí)體經(jīng)濟，反而在信貸收緊的條件下把錢(qián)放到“影子銀行”以逃避監管。銀行憑借其利率壟斷所獲得的利潤沖淡或攤薄其不斷增長(cháng)的不良資產(chǎn)風(fēng)險，而“影子銀行”則通過(guò)其所制造的各種金融產(chǎn)品為房地產(chǎn)業(yè)和其他過(guò)剩產(chǎn)業(yè)提供應有盡有的服務(wù)。這也正是越是成為調控對象的房地產(chǎn)業(yè)和其他過(guò)剩產(chǎn)業(yè)反而越是能夠逆勢增長(cháng)的內在原因之一。龐大的金融壟斷體系從危機中獲得好處，卻把危機所帶來(lái)的負面效應轉嫁給其他國民經(jīng)濟部門(mén)，尤其是實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)�？梢哉f(shuō)，包括房地產(chǎn)調控在內的經(jīng)濟調控之所以鮮有成功的先例，其源蓋出于此。
打壓和控制難以平抑房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格，這已為以往的實(shí)踐所一再證明了的。至于該不該繼續成為保持經(jīng)濟平穩發(fā)展的新的增長(cháng)點(diǎn)，則不以人們的意志為轉移，而是由經(jīng)濟規律和市場(chǎng)規則所決定的。習近平總書(shū)記在黨外人士座談會(huì )上提出，“用市場(chǎng)機制倒逼經(jīng)濟結構調整緊迫感明顯增強�！本痛硕�，無(wú)論是放寬限購之類(lèi)行政色彩過(guò)濃的調控，還是重新放開(kāi)對房地產(chǎn)企業(yè)的信貸和再融資，都不值得大驚小怪。
其實(shí)，現在問(wèn)題的要害不在房地產(chǎn)調控的放寬限制上，而是在金融創(chuàng )新名義下的存款理財化和貸款證券化。當銀行可以既做信息中介又作投資中介還作交易中介的時(shí)候，實(shí)際上也就相當于把影子銀行的一部分業(yè)務(wù)納入傳統銀行經(jīng)營(yíng)范圍，讓游擊隊正規化。如此這般的金融創(chuàng )新，成倍提高了金融杠桿的倍數，也使得過(guò)度依賴(lài)金融杠桿的房地產(chǎn)業(yè)的復蘇隨時(shí)有可能再次成為系統風(fēng)險的推手。
很顯然，改變房地產(chǎn)調控思路的核心，在于尊重經(jīng)濟規律，按市場(chǎng)規則辦事。未來(lái)中國經(jīng)濟的發(fā)展，根本的出路不是去土地化，而是去杠桿化，是經(jīng)濟發(fā)展方式的轉型。這同重新起用房地產(chǎn)業(yè)作為刺激經(jīng)濟的增長(cháng)點(diǎn)原本就不是一回事，同主動(dòng)刺破房?jì)r(jià)泡沫也不是一回事。按市場(chǎng)規則辦事，意味著(zhù)我們既要“積極釋放有效需求，推動(dòng)居民消費升級，保持合理投資增長(cháng)，積極穩妥推進(jìn)以人為核心的新型城鎮化，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展”，同時(shí)又要繼續堅持從土地、金融、財稅等方面推進(jìn)深入的市場(chǎng)化改革，更多采用市場(chǎng)化手段而不是繼續依靠行政調控手段來(lái)防范和控制房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫和地方政府債務(wù)的違約風(fēng)險。在這個(gè)前提下，我們才有可能真正避免房地產(chǎn)泡沫的“前度劉郎又重來(lái)”，而迎來(lái)在市場(chǎng)規律作用下的市場(chǎng)經(jīng)濟新輪回。