做投資的人，都曾有疑問(wèn)：大家參與的這個(gè)市場(chǎng)是公平運行的，還是可被操控的？股指的運行，是依據經(jīng)濟景氣、行業(yè)發(fā)展、上市公司治理，還是依據炒家資金實(shí)力？上周發(fā)生的光大證券“8·16”事件，讓投資者看到，目前的股票指數被上述各種因素左右，但憑借著(zhù)強大的資金實(shí)力是可以左右市場(chǎng)運行節奏的，目前市場(chǎng)還有許多漏洞需要監管填補。
首先，“8·16”事件讓投資者認識到，券商買(mǎi)股當天并不需要現金，敲擊鍵盤(pán)即可完成。機構或可以利用這類(lèi)政策“優(yōu)勢”操控股價(jià)。個(gè)人投資者炒股，賬戶(hù)上必須有相應的存款才能購買(mǎi)股票，“8·16”事件中，光大證券自營(yíng)盤(pán)報單大約234億元，成交72億元，光大證券2012年底凈資本為131.16億元，說(shuō)明券商炒股，短時(shí)可以透支。據介紹，交易所對證券公司的自營(yíng)與資管等業(yè)務(wù)，實(shí)行會(huì )員管理，券商在交易所的交易，理論上，買(mǎi)入股票可能發(fā)生透支。在當天交收完成后，交易所的清算系統對券商買(mǎi)賣(mài)股票的金額進(jìn)行軋差，對軋差后的資金進(jìn)行交收，超額部分，券商需要再交收前備足資金。這樣的交易規定，如監管不到位，會(huì )讓魔鬼交易員有機可乘，或許也為大資金操控股價(jià)提供了某些便利。
其次，“8·16”事件讓投資者看到，區區70億資金，股指可以被瘋狂拉升到何種程度。8月16日11時(shí)左右，短短5分鐘內，上證綜指突然在銀行股以及中石油、中石化帶動(dòng)下狂漲逾5%，大藍籌紛紛漲停。許多投資者跟風(fēng)入場(chǎng)，一時(shí)間，利好消息漫天飛。中午收市時(shí)，不明真相的投資者把股指又拉升到了當日最高點(diǎn)附近。
第三，“8·16”事件告訴投資者，通過(guò)做空股指期貨，大資金可以在下跌市場(chǎng)中賺大錢(qián)。光大自知系統失誤，稱(chēng)其在“本能”的反應下大舉做空股指期貨，這讓光大在期指上賺了大錢(qián)。但8月16日中午時(shí)段跟風(fēng)入場(chǎng)的中小投資者，即使明了真相，也無(wú)法用期指對沖風(fēng)險，股指期貨的高門(mén)檻阻擋了大部分中小投資者的避險機會(huì )。機構憑借資金與信息優(yōu)勢，可以通過(guò)做空大幅謀利。許多分析人士認為，股指期貨出臺后，中國股市跌跌不休與股指期貨產(chǎn)品設計缺陷密切相關(guān)。
光大證券烏龍事件讓投資者看到，機構可以利用信息不對稱(chēng)、資金優(yōu)勢以及市場(chǎng)的羊群效應，影響市場(chǎng)運行。但A股市場(chǎng)畢竟是個(gè)龐雜體系，各路機構的理念不同，市場(chǎng)正是在各種不同理念共振下運行的一個(gè)綜合體，整個(gè)市場(chǎng)未必會(huì )被輕易操控。但A股市場(chǎng)中，個(gè)股被操控的情況非常普遍，被曝光的慘痛教訓很多，監管層、普通投資者必須謹慎面對。
投資者如果認同市場(chǎng)被操控、證券投資就是個(gè)黑幕，那不妨徹底退出市場(chǎng)，享受輕松自在。投資者如果接受市場(chǎng)存在缺陷，相信國家前途光明，經(jīng)濟向前發(fā)展，不妨接受巴菲特的投資理念，任憑風(fēng)浪起，保持一顆平常心，不關(guān)注股指大漲大跌，只關(guān)注所投資股票的運營(yíng)狀況。牢記巴老的名言：我買(mǎi)入的是公司，而不是股票。