近一個(gè)時(shí)期以來(lái)，國際經(jīng)濟環(huán)境復雜多變，國內經(jīng)濟在平穩運行中存在風(fēng)險隱憂(yōu)。面對國內外金融市場(chǎng)波動(dòng)，中國人民銀行堅持穩健的貨幣政策，積極尋求經(jīng)濟增長(cháng)與結構調整的平衡。一方面，引導金融機構保持合理信貸投放，支持經(jīng)濟結構調整和發(fā)展方式轉變；另一方面，綜合運用多種貨幣政策工具，保持金融市場(chǎng)總體穩定，促進(jìn)經(jīng)濟持續健康發(fā)展。
綜合運用貨幣政策工具穩增長(cháng)
盡管世界經(jīng)濟已經(jīng)走出了危機，但復蘇的道路曲折而漫長(cháng)。根據國際貨幣基金組織的預測，2013年世界經(jīng)濟增長(cháng)依舊疲弱，其中發(fā)展中國家約為5%。相比之下，我國經(jīng)濟仍然保持著(zhù)旺盛活力。為了實(shí)現7.5%這一全年經(jīng)濟增長(cháng)預期目標，中國人民銀行綜合運用多種貨幣政策工具，靈活進(jìn)行貨幣政策操作，不斷完善宏觀(guān)審慎政策框架，合理調節銀行體系流動(dòng)性，引導貨幣信貸和社會(huì )融資總量平穩適度增長(cháng)。
從社會(huì )融資規�？�，今年上半年我國社會(huì )融資規模超過(guò)10萬(wàn)億元，并且呈現三個(gè)特點(diǎn)：一是人民幣貸款增長(cháng)平穩，人民幣貸款增加5.08萬(wàn)億元，同比多增2217億元，占同期社會(huì )融資規模的50%。二是企業(yè)債券凈融資創(chuàng )歷史同期最高水平，帶動(dòng)直接融資比重繼續上升。三是實(shí)體經(jīng)濟通過(guò)金融機構表外獲得的融資明顯增多，多元化的融資結構進(jìn)一步優(yōu)化了金融資源配置。
從人民幣貸款情況看，今年6月末人民幣貸款余額同比增長(cháng)14.2%，貸款投向出現積極變化，表現在：產(chǎn)業(yè)部門(mén)中長(cháng)期貸款增長(cháng)回升，基礎設施行業(yè)中長(cháng)期貸款增速回升，服務(wù)業(yè)中長(cháng)期貸款增長(cháng)加快。
從貨幣供給量看，6月末我國廣義貨幣供給量（M2）同比增長(cháng)14%，基本符合宏觀(guān)調控預期和穩健貨幣政策要求，趨近今年初確定的13%的預期增長(cháng)目標。
今年以來(lái)，我國貨幣政策操作經(jīng)受了考驗。6月份貨幣市場(chǎng)利率出現較大波動(dòng)。6月下旬以來(lái)，隨著(zhù)中國人民銀行積極采取一系列措施穩定市場(chǎng)，貨幣市場(chǎng)已恢復平穩運行。從總體上看，我國銀行體系流動(dòng)性充裕，6月末金融機構超額準備金率為2.1%，超額準備金余額達到2萬(wàn)億元。實(shí)際上，貨幣市場(chǎng)波動(dòng)只是一種短期現象，也是一種正�，F象，而且貨幣市場(chǎng)利率的適度變化有利于充分發(fā)揮價(jià)格杠桿的作用，促進(jìn)金融機構審慎穩健經(jīng)營(yíng)，優(yōu)化金融資源配置，引導金融機構更有效率地支持經(jīng)濟結構調整與轉型升級。
堅持穩健貨幣政策操作調結構
穩健貨幣政策是指讓國際金融危機時(shí)期適度寬松的貨幣政策回歸常態(tài)，讓貨幣信貸增長(cháng)回歸正常水平，以保持整個(gè)經(jīng)濟金融體系的穩定健康。改革開(kāi)放以來(lái)，我國經(jīng)濟發(fā)展取得了舉世矚目的成就，但發(fā)展中不平衡、不協(xié)調、不可持續問(wèn)題依然突出，經(jīng)濟增長(cháng)呈現兩個(gè)明顯特征：一是主要依靠投資和出口拉動(dòng)，消費對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率較低；二是主要依靠生產(chǎn)要素的高投入和高消耗支撐。事實(shí)證明，這種經(jīng)濟增長(cháng)方式不可持續，不利于提高社會(huì )福利水平和人民生活水平。因此，必須以穩健貨幣政策支持經(jīng)濟結構調整，推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)方式轉變。
最近國務(wù)院出臺了《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級的指導意見(jiàn)》，其核心就是在堅持穩健貨幣政策的基礎上，不是通過(guò)經(jīng)濟刺激計劃，而是通過(guò)金融改革和結構調整來(lái)“盤(pán)活存量、用好增量”，即通過(guò)政策整合，將整個(gè)社會(huì )的資金活力釋放出來(lái)，尤其是將民間的資金活力釋放出來(lái)。其中，“用好增量”的關(guān)鍵是優(yōu)化金融體系結構，積極推動(dòng)民間資本進(jìn)入金融業(yè)，建立更具競爭性的金融服務(wù)體系，為實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展提供更好的金融服務(wù)；“盤(pán)活存量”的重點(diǎn)是完善市場(chǎng)定價(jià)機制，讓市場(chǎng)供求決定資金價(jià)格，讓市場(chǎng)力量在人民幣利率和匯率的形成與變動(dòng)中發(fā)揮基礎性作用。
為此，中國人民銀行加快推進(jìn)金融改革進(jìn)程。從利率市場(chǎng)化改革看，在實(shí)現金融機構“貸款利率管下限、存款利率管上限”的階段性目標后，前不久又全面放開(kāi)金融機構貸款利率管制，包括取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，由金融機構根據商業(yè)原則自主確定貸款利率水平；取消票據貼現利率管制，改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點(diǎn)確定的方式，由金融機構自主確定。全面放開(kāi)貸款利率管制后，金融機構與客戶(hù)協(xié)商定價(jià)的空間進(jìn)一步擴大，有利于促進(jìn)金融機構采取差異化的定價(jià)策略，降低企業(yè)融資成本；有利于金融機構提高自主定價(jià)能力，轉變經(jīng)營(yíng)模式，提升服務(wù)水平，加大對企業(yè)、居民的金融支持力度；有利于更好地發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟的作用，更有力地支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級。從匯率市場(chǎng)化改革看，人民幣匯率的浮動(dòng)區間已從0.1%逐步擴大至1%，隨著(zhù)人民幣匯率出現小幅、雙向浮動(dòng)，我國經(jīng)常賬戶(hù)順差開(kāi)始減少，國際收支向均衡方向調整。從資本市場(chǎng)開(kāi)放看，根據國際貨幣基金組織關(guān)于資本項目交易分類(lèi)標準，在七大類(lèi)40個(gè)項目中，目前我國實(shí)現可兌換和部分可兌換的項目為30類(lèi)，占全部資本交易項目的80%左右。從整體上看，我國距離實(shí)現人民幣資本項目可兌換的目標已不是很遠了。
加快金融改革、提升金融服務(wù)促發(fā)展
為經(jīng)濟發(fā)展營(yíng)造良好貨幣條件和金融環(huán)境，中國人民銀行將努力做好以下幾方面工作。
加強政策引導，促進(jìn)結構調整。繼續實(shí)施穩健的貨幣政策，進(jìn)一步增強貨幣政策的前瞻性、針對性和靈活性，尋求經(jīng)濟增長(cháng)與結構調整的平衡。綜合運用各種貨幣政策工具，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作、再貸款、再貼現以及短期流動(dòng)性調節工具和常備借貸便利等創(chuàng )新工具組合，適時(shí)調節貨幣供應量，保持銀行體系流動(dòng)性合理適度。突出價(jià)格穩定目標并關(guān)注更廣泛意義上的價(jià)格水平穩定，促進(jìn)貨幣政策工具從數量型向價(jià)格型轉變。充分發(fā)揮宏觀(guān)審慎政策的逆周期調節作用，保持貨幣信貸總量和社會(huì )融資規模平穩適度增長(cháng)，保持金融市場(chǎng)總體平穩運行，促進(jìn)我國經(jīng)濟持續健康發(fā)展。
堅持市場(chǎng)取向，加快金融改革。繼續沿著(zhù)市場(chǎng)化方向，逐步解決阻礙金融發(fā)展的深層矛盾。加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，在全面放開(kāi)金融機構貸款利率的基礎上，逐步放寬金融機構存款利率的浮動(dòng)幅度，健全人民幣利率體系，完善貨幣政策傳導機制。適時(shí)推出存款保險制度。進(jìn)一步擴大人民幣匯率浮動(dòng)區間，增強人民幣匯率彈性，促進(jìn)國際收支平衡。加快發(fā)展外匯市場(chǎng)，推動(dòng)匯率風(fēng)險管理工具創(chuàng )新。進(jìn)一步擴大資本市場(chǎng)開(kāi)放，提出資本項目可兌換的操作方案。擴大人民幣跨境使用，提高人民幣的國際影響力。
提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力。堅持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的本質(zhì)要求，將貨幣政策操作與經(jīng)濟結構調整目標結合起來(lái)，堅持“有扶有控、有保有壓”的原則，增強資金支持的針對性和有效性。嚴格控制對高耗能、高排放和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的貸款。實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)戰略，加大對有市場(chǎng)發(fā)展前景的先進(jìn)制造業(yè)、戰略性新興產(chǎn)業(yè)、現代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)和信息消費、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)、傳統產(chǎn)業(yè)改造升級以及綠色環(huán)保等領(lǐng)域的資金支持力度。加大金融支持科技創(chuàng )新的力度，支持國家創(chuàng )新體系建設，培育新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)。
建立更具競爭性的金融服務(wù)體系。改革相關(guān)審批制度，放寬市場(chǎng)準入標準，積極推動(dòng)民間資本進(jìn)入金融業(yè)，穩步發(fā)展多種所有制的金融企業(yè)。支持民間資本投資入股金融機構和參與金融機構重組改造。允許發(fā)展成熟、經(jīng)營(yíng)穩健的村鎮銀行在最低股比要求內調整主發(fā)起行與其他股東持股比例。探索由民間資本發(fā)起設立自擔風(fēng)險的民營(yíng)銀行、金融租賃公司和消費金融公司等金融機構。釋放民間資本活力，建立更具競爭性的金融服務(wù)體系，為實(shí)體經(jīng)濟、“三農”、中小企業(yè)發(fā)展提供高效率、低成本、全覆蓋的金融服務(wù)。