如同烏龍指的連鎖反應，從亞洲、南美到非洲的新興市場(chǎng)近期紛紛遭遇資本外逃，導致本幣貶值、股市債市劇烈波動(dòng)，并引發(fā)亞洲金融風(fēng)暴重演的憂(yōu)慮，那么，在此背景下，中國經(jīng)濟還能一枝獨秀嗎？
　　不妨先從外部環(huán)境說(shuō)起。美國量化寬松政策退出的支撐因素在于本國經(jīng)濟復蘇比預期要好，日本經(jīng)濟也有好轉跡象，歐洲經(jīng)濟則逐漸趨于穩定。根據馬基特經(jīng)濟研究公司的數據，8月份歐元區PMI預估值上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，至51.7%，這個(gè)數值超過(guò)了市場(chǎng)預期，也是自2011年6月以來(lái)的最高值。與此相關(guān)聯(lián)，中國對外出口在7月份顯露恢復跡象。
　　最近，以亞洲為首的新興經(jīng)濟體出現了不利情況，而中國作為新興市場(chǎng)核心國家卻表現出了較強的穩健性。由于印尼和泰國等國在亞洲經(jīng)濟中所處的地位，其動(dòng)蕩尚不足以威脅亞洲新興市場(chǎng)經(jīng)濟基本面。而且，中國實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制，資本項目尚未完全開(kāi)放，同時(shí)擁有高達3.5萬(wàn)億美元的外匯儲備，這些都為中國經(jīng)濟抵御外圍波動(dòng)提供了保證。
　　再從內部環(huán)境看，中國經(jīng)濟結構轉型進(jìn)程正在有序推進(jìn)。對于下行壓力較大的經(jīng)濟形勢，中國政府已針對性地出臺了一系列政策措施，如加強城市基礎設施建設、鼓勵環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展、促進(jìn)信息消費等，此外，還進(jìn)一步減免小微企業(yè)稅負，加快人民幣利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程，推進(jìn)金融改革改變企業(yè)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境等。
　　隨著(zhù)眾多指向性明確的經(jīng)濟政策的不斷發(fā)酵，7月份相關(guān)數據已經(jīng)顯露經(jīng)濟企穩跡象，昭示國民經(jīng)濟運行出現了許多積極變化。首先，企業(yè)生產(chǎn)的信心增加，7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為50.3%，比6月份微升了0.2個(gè)百分點(diǎn)；其次，7月份全國規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)9.7%，增速比上月加快了0.8個(gè)百分點(diǎn)，相關(guān)發(fā)電量和使用量都有所回升；再次，前文提到的外貿形勢出現反彈，7月出口同比增長(cháng)5.1%，進(jìn)口增長(cháng)10.9%，并扭轉6月分別下降3.1%和0.7%的滑落態(tài)勢�；蛟S正是基于這些明顯的客觀(guān)事實(shí)，眾多外資投行紛紛改弦更張，對中國經(jīng)濟前景由看空轉為唱多。
　　當然，在這些積極因素的支持下，中國經(jīng)濟運行總體上趨于平穩，增長(cháng)速度處于合理區間，而且，中國作為亞洲新興市場(chǎng)的核心地位不會(huì )動(dòng)搖，也不會(huì )被輕易拖下水。但是，中國經(jīng)濟本身存在的潛在問(wèn)題仍然不容忽視：其一，內外不利因素交織造成實(shí)體經(jīng)濟增長(cháng)緩慢，進(jìn)而帶來(lái)就業(yè)、消費等相關(guān)問(wèn)題；其二，金融系統可能存在的系統性風(fēng)險，仍是中國宏觀(guān)經(jīng)濟運行中無(wú)法回避的問(wèn)題；其三，實(shí)體經(jīng)濟產(chǎn)出與金融政策扶持的效率有待提高。因此，在中國經(jīng)濟“穩中有進(jìn)”的發(fā)展階段，如何把握投資與其產(chǎn)出效率平衡需要大手筆與大智慧。