1987年12月9日，一只迷路的小松鼠觸發(fā)美國康乃狄克州特蘭伯爾市大規模停電事故，造成納斯達克股票交易所交易中斷40分鐘，損失超過(guò)2000萬(wàn)股的電子交易，那只松鼠則命喪黃泉。無(wú)獨有偶，1994年8月2日，又是一只松鼠引發(fā)停電，納斯達克交易所電子交易中斷34分鐘。
時(shí)隔近16年，納斯達克交易所8月22日“癱瘓”三個(gè)多小時(shí)。不過(guò)，這次不是松鼠惹的禍，而是由于技術(shù)故障——證券信息處理器(SIP)報價(jià)傳輸出現異常，導致SIP無(wú)法傳播綜合報價(jià)和交易信息。
美國金融服務(wù)機構FTN金融公司首席經(jīng)濟學(xué)家克里斯托弗·洛認為，類(lèi)似技術(shù)故障導致的交易中斷未來(lái)還會(huì )發(fā)生�！般y行、對沖基金和其他市場(chǎng)參與者都在使用最前沿技術(shù)交易，但交易所在這方面似乎有些落后。坦白地講，想要賺錢(qián)，特別是在高頻交易中賺錢(qián)，技術(shù)投資是很重要的�！�
高頻交易是一種算法交易，特指利用復雜技術(shù)工具和計算機算法快速交易證券。
DME證券公司場(chǎng)內交易主管艾倫·瓦爾德斯對筆者說(shuō)：“目前75%的交易都由計算機完成，而計算機不像人類(lèi)那樣思考�！庇嬎銠C程序交易中，股市漲到一定程度可能被強行平倉，而某些下跌的時(shí)點(diǎn)被計算機程序當作買(mǎi)入時(shí)機。瓦爾德斯說(shuō)：“計算機程序交易是難以置信的�！币慌_計算機執行買(mǎi)入和賣(mài)出的時(shí)間可能只有一毫秒甚至一微秒，并且可以24小時(shí)不間斷交易。
總體而言，計算機高頻交易相對于人工交易更加平穩，但由于交易量大，一旦出錯，損失也更大。這樣的事故發(fā)生在平靜無(wú)事的8月，并未給股市帶來(lái)巨大波動(dòng)和長(cháng)遠影響，但試想如果發(fā)生在投資者更容易驚慌失措的10月，則可能引發(fā)投資者和媒體的大恐慌。
克里斯托弗·洛指出，納斯達克股票交易所出現這樣的事故給投資者和交易員的信心帶來(lái)很大打擊�！皩灰姿�，這是個(gè)難題。一方面他們希望讓高頻交易繼續下去，因為高頻交易是市場(chǎng)最賺錢(qián)的部分。由于交易量大，每筆高頻交易所產(chǎn)生的費用累積起來(lái)相當可觀(guān)。但另一方面，很多小投資者被高頻交易嚇跑，比起十年、二十年前，從事股票交易的小投資者越來(lái)越少了�！彼f(shuō)。
業(yè)內人士認為，問(wèn)題的根本在于監管者就高頻交易監管能做些什么，能在什么程度上監管，是否應該由行業(yè)內部承擔自我監督的責任。
事故發(fā)生后，美國證券交易委員會(huì )主席瑪麗·喬·懷特表示，通過(guò)該事件，“應加強我們應對交易所和其他市場(chǎng)參與方技術(shù)缺陷的承諾�！鳖A計喬·懷特將在此事故的推動(dòng)下推行新規則，如果新規則得以采納，將替代交易所目前依賴(lài)的“自動(dòng)化評審政策”的監管模型。
關(guān)于交易策略，股神沃倫·巴菲特曾說(shuō)：“只買(mǎi)那些即使市場(chǎng)關(guān)閉10年你也愿意持有的股票�！�