美聯(lián)儲主席伯南克的任期將于2014年1月到期，新掌門(mén)人的任命引起全球高度關(guān)注。目前的焦點(diǎn)人選主要集中在現任美聯(lián)儲副主席珍妮特?耶倫和前財長(cháng)勞倫斯?薩默斯身上。由于他們的政策觀(guān)點(diǎn)和行事風(fēng)格截然不同，對這兩個(gè)人的取舍預示著(zhù)美國未來(lái)經(jīng)濟政策的走向。
　　美國經(jīng)濟雖然早已呈現出相對穩定的增長(cháng)，但是卻因為持續低于公認的潛在水平而備受質(zhì)疑。失業(yè)率盡管在緩慢下降，但是4年多來(lái)依然維持在高位，顯示出復蘇的艱難。同時(shí)，長(cháng)期超常量化寬松也造成市場(chǎng)對未來(lái)通貨膨脹的擔心。在這種情況下，美聯(lián)儲的政策目標出現了分歧：是該防止可能出現的通貨膨脹？還是以促進(jìn)增長(cháng)，治理高失業(yè)為重點(diǎn)？這已經(jīng)超出了貨幣政策技術(shù)細節的分歧而變成了中央銀行職能的理念抉擇。
　　早在金融危機發(fā)生以前，耶倫就注意到房地產(chǎn)泡沫崩潰后由于衍生產(chǎn)品的放大效應可能造成的嚴重影響。因此，在國際金融危機發(fā)生以后，她堅信由于嚴重的經(jīng)濟衰退，通貨緊縮的風(fēng)險要大于通貨膨脹的風(fēng)險。在2010年升任美聯(lián)儲副主席以后，她更關(guān)注經(jīng)濟基本面和失業(yè)率，主張繼續堅持低利率政策以刺激經(jīng)濟。即使在2011年末美國一度面臨通貨膨脹壓力時(shí)，她仍然認為那僅僅是全球供應鏈受到的暫時(shí)沖擊，美聯(lián)儲需要在很長(cháng)時(shí)間內把利率維持在基準水平以下。她始終認為，不能對美國經(jīng)濟在危機后的增長(cháng)高枕無(wú)憂(yōu)，造成美國人生活困境的高失業(yè)率才是決策者真正應該解決的問(wèn)題。美聯(lián)儲的職責不能局限在穩定物價(jià)和控制通貨膨脹上，還應努力降低失業(yè)率，甚至為此不惜容忍通貨膨脹略微超過(guò)2%。
　　與主要在大學(xué)和美聯(lián)儲系統工作的耶倫相比，薩默斯的經(jīng)歷更全面，不僅政府經(jīng)驗豐富，甚至還曾經(jīng)在對沖基金任職，自身的學(xué)術(shù)地位也非常顯赫，其應對危機的能力更是得到普遍首肯。他支持平衡預算，主張實(shí)行有利于增加國民儲蓄和提高生產(chǎn)效率的財政政策。盡管他對貨幣政策評論不多，但對貨幣政策似是保守的。畢竟長(cháng)期的量化寬松埋下了通貨膨脹的隱患，保守的宏觀(guān)政策也并非沒(méi)有市場(chǎng)。薩默斯的一個(gè)問(wèn)題是他的主要業(yè)務(wù)經(jīng)歷集中在財政領(lǐng)域。另一個(gè)問(wèn)題是作風(fēng)強硬，雖然這有助于危機管理，但難免會(huì )受到非議。
　　可以預期，如果耶倫接任，美國的貨幣政策走向很可能會(huì )呈現出比較明顯的延續性，貨幣政策繼續兼顧失業(yè)和增長(cháng)。如果薩默斯接任，那么美國貨幣政策就可能更關(guān)注通貨膨脹預期，貨幣政策收緊的概率會(huì )大一些。