國債期貨再次啟程，意味著(zhù)中國正式擁有了利率期貨。這是中國金融改革的又一重大舉措，將推動(dòng)改革進(jìn)一步走向縱深。
　　7月初，國債期貨恢復交易獲批，緊接著(zhù)“進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革措施”出臺，包括放開(kāi)貸款利率下限，取消票據貼現利率管制，對農信社放開(kāi)貸款利率上限，同時(shí)維持個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區間不變等。政策的密集出臺，傳達出中國決策者對未來(lái)金融改革的決心。
　　中國的金融改革有兩大方向：利率市場(chǎng)化和人民幣國際化。兩大方向都需要國債期貨保駕護航。
　　經(jīng)濟增長(cháng)模式轉型，需要資本支持。如何降低資本的使用成本至關(guān)重要，實(shí)現這一點(diǎn)，必須降低利率。為了使利率真正下降，必須建立起充分有效的市場(chǎng)機制。國債期貨正是這一市場(chǎng)機制的體現，它有助于形成國債收益曲線(xiàn)，給存貸款利率定價(jià)，通過(guò)市場(chǎng)配置資源實(shí)現利率市場(chǎng)化的目標。從而通過(guò)金融手段將資金投放到回報率最高的地區、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)和個(gè)人，最終推動(dòng)經(jīng)濟轉型升級的實(shí)現。
　　實(shí)現人民幣國際化也必須有利率市場(chǎng)化作為配套措施，以規避利率波動(dòng)的風(fēng)險。同時(shí)，人民幣國際化必然帶來(lái)人民幣儲備需求的增加，引起大量資本流入，對儲備貨幣的需求其實(shí)可以理解為對收益性債券的需求，這里的債券多為流動(dòng)性和安全性皆高的國債。因此，人民幣國際化會(huì )促使國債發(fā)行規模擴大，國債發(fā)行品種豐富，國債發(fā)行頻率提高，形成統一的國債市場(chǎng)。
　　另外，人民幣要實(shí)現完全可兌換目標，必須維持一個(gè)強大而完善的國債市場(chǎng)，以便在可兌換實(shí)現后，一些愿意以人民幣作為儲備貨幣的國家，可以找到一個(gè)有效的低風(fēng)險投資場(chǎng)所。市場(chǎng)化的利率，能夠充分體現收益與風(fēng)險的關(guān)系，有利于形成與風(fēng)險掛鉤的長(cháng)短各異、高低各異的國債利率體系，在拓寬融資渠道的同時(shí)，為投資者提供更多的投資工具，推動(dòng)國債市場(chǎng)的活躍，增加其流動(dòng)性。
　　從這個(gè)角度看，國債期貨的推出，趕走了中國金融改革路途中的一只“攔路虎”，將中國金融改革推進(jìn)了幾大步，并為下一步的金融改革奠定了基礎。
　　我們有理由相信，經(jīng)過(guò)了18年的磨礪，在進(jìn)一步加強市場(chǎng)監管、投資者結構更加完善之后，國債期貨必能實(shí)現平穩上市運行的目標，未來(lái)勢必為推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革、增強機構服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力作出更大的貢獻。