今年以來(lái)，有關(guān)各地銀行暫停房貸的消息層出不窮。截至目前，北京、上海、廣州、深圳等城市的商業(yè)銀行相繼出現暫停房貸的情況，且有從股份制銀行向國有商業(yè)銀行蔓延之勢，這引發(fā)社會(huì )廣泛關(guān)注。在房?jì)r(jià)連續上漲的背景下，銀行暫停房貸，一定程度上折射出銀行地產(chǎn)金融策略的變化，反映出銀行對房地產(chǎn)金融風(fēng)險的高度擔憂(yōu)。
　　房?jì)r(jià)上漲與實(shí)體經(jīng)濟背離態(tài)勢加劇，促使商業(yè)銀行加快地產(chǎn)金融政策調整。承接去年第四季度上行態(tài)勢，今年以來(lái)我國主要大中城市房?jì)r(jià)繼續上漲。據國家統計局發(fā)布數據，7月份全國70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格環(huán)比上漲的城市有62個(gè)，二手住宅價(jià)格環(huán)比上漲的城市有57個(gè)。在宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)中樞下移的情況下，房?jì)r(jià)走勢與實(shí)體經(jīng)濟背離愈發(fā)明顯，房?jì)r(jià)收入比和房屋租售比繼續上升，與國際公認合理的范圍更加偏離，房地產(chǎn)市場(chǎng)運行風(fēng)險進(jìn)一步加大。
　　由于金融機構過(guò)多介入房地產(chǎn)領(lǐng)域，過(guò)去依靠資金推動(dòng)的地產(chǎn)金融運營(yíng)模式存在較大的金融風(fēng)險，因此，在新形勢下調整地產(chǎn)金融政策勢在必行。地產(chǎn)金融經(jīng)營(yíng)策略由過(guò)去積極介入向謹慎經(jīng)營(yíng)政策轉變，也是商業(yè)銀行微觀(guān)審慎經(jīng)營(yíng)的必然結果。
　　部分商業(yè)銀行暫停房貸還有經(jīng)濟上的考慮。按照現行人民幣貸款基準利率，五年期以上人民幣個(gè)人房貸利率為6.8%，五年以上人民幣存款基準利率為5.1%。即使考慮存款利率和貸款利率不對稱(chēng)上浮情況，但剔除個(gè)貸經(jīng)營(yíng)成本，實(shí)際上個(gè)人房貸業(yè)務(wù)給商業(yè)銀行的凈息差非常有限。
　　不僅如此，在流動(dòng)性總體穩中趨緊的態(tài)勢下，商業(yè)銀行中長(cháng)期穩定性資金競爭更加激烈，成本也有明顯上升。用相對較高的資金成本支持個(gè)貸業(yè)務(wù)擴張，對商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)得不償失。個(gè)貸業(yè)務(wù)還面臨著(zhù)較大的再投入壓力。從商業(yè)銀行實(shí)踐看，個(gè)人住房抵押貸款的平均償還期限通常為3~5年，遠遠低于個(gè)貸合同約定的期限。在個(gè)貸提前償還后，商業(yè)銀行仍然面臨繼續發(fā)放個(gè)貸的壓力。隨著(zhù)房?jì)r(jià)上漲，個(gè)貸風(fēng)險也將會(huì )有所顯現。在貨幣政策穩健偏緊的態(tài)勢下，金融機構信貸額度也相對緊張，客觀(guān)上也需要從全局視角重新審視個(gè)人房貸業(yè)務(wù)。
　　暫停房貸有可能會(huì )向其他地產(chǎn)金融領(lǐng)域輻射，如房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、房地產(chǎn)信托以及其他地產(chǎn)融資等。最近一段時(shí)間“地王”頻出，背后涉及的融資規模巨大。按照一年到一年半的建設周期，未來(lái)風(fēng)險極大。因此，由暫停房貸最終到地產(chǎn)融資政策全面收緊的可能性很大。這可能并非是國家房地產(chǎn)調控的作用，主要還是金融機構基于微觀(guān)審慎經(jīng)營(yíng)主動(dòng)調整的結果。
　　因此，我們要高度關(guān)注地產(chǎn)金融政策的后續演化。在貨幣政策總體穩健偏緊的大趨勢下，特別是隨著(zhù)美國退出QE預期的增強，市場(chǎng)流動(dòng)性將會(huì )出現收縮，資金推動(dòng)房?jì)r(jià)上漲的勢能削弱，房地產(chǎn)市場(chǎng)調整的可能性增加。在這樣一個(gè)大的背景下，房地產(chǎn)市場(chǎng)參與方要全面分析，審慎決策，理智行動(dòng)。