滬深交易所同時(shí)發(fā)布公告，融資融券標的股票自今日起從494家增加到700余家，其中滬市從296家增加到400家，深市從198家增加到300家，創(chuàng )業(yè)板股票由6家增至34家。本欄認為，融資融券業(yè)務(wù)自出現以來(lái)并沒(méi)有出現極端風(fēng)險，管理層大可允許全部股票進(jìn)入融資融券標的。
　　滬深交易所選擇的允許融資融券的股票，以其流動(dòng)性為依據，如果成交量夠大，流通股夠多，那么就會(huì )被優(yōu)先選入融資融券標的，而流動(dòng)性相對較差的公司，則不允許進(jìn)行融資融券。然而，允許股票融資融券，正是提高其流動(dòng)性的有效方法，如果對于流動(dòng)性較差的公司不允許融資融券，那么其流動(dòng)性將會(huì )越來(lái)越差，最終導致兩極分化嚴重。
　　管理層不讓流動(dòng)性差的公司融資融券，目的就是防止出現極端風(fēng)險，如股價(jià)大幅上漲，導致融券做空的投資者大面積暴倉，在連續漲停背景下，融券做空者沒(méi)辦法平倉，最后導致券商被迫承擔損失的局面。例如現在的中國重工，受到注入軍工資產(chǎn)的利好影響連續漲停，而且投資者預計其股價(jià)仍將繼續漲停，在這樣的背景下，融券做空中國重工的投資者將無(wú)能為力，只能被動(dòng)等待打開(kāi)漲停板時(shí)的強行平倉，這種風(fēng)險并不會(huì )因為中國重工流動(dòng)性好而有任何緩解。
　　相反，流動(dòng)性差的股票由于交易并不活躍，出現連續同方向停板的單邊行情概率更低，即使尾盤(pán)突然漲停，次日盤(pán)中再突然漲停，也不足以讓投資者的保證金全部虧光，此時(shí)將會(huì )有源源不斷的逢高拋盤(pán)出來(lái)平抑股價(jià)，券商并不會(huì )因此而承擔額外投資損失。
　　本欄認為，管理層完全可以允許全部股票開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)，至于具體風(fēng)險較高的股票，可以由券商自己制定較高的保證金率來(lái)控制風(fēng)險，投資者也可以選擇適合自己投資風(fēng)格的券商金融融資融券業(yè)務(wù)，這種開(kāi)放可以給券商提供適度創(chuàng )新的機會(huì )，也可以有效把券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)從價(jià)格戰的泥潭中拉出來(lái)，這對于資本市場(chǎng)有很大的好處。