不管是否承認存在樓市泡沫，事實(shí)已經(jīng)擺在那里。所謂觀(guān)點(diǎn)分歧，可謂是仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智。但樓市更多紛爭，只會(huì )擾亂樓市理性預期，進(jìn)一步加大房地產(chǎn)市場(chǎng)運行風(fēng)險。如今市況之下，房地產(chǎn)市場(chǎng)運行將面臨重重風(fēng)險，猶如行走在鋼絲繩上，隨時(shí)可能陷入萬(wàn)丈深淵。
　　國民經(jīng)濟遭遇房地產(chǎn)行業(yè)綁架，在2008年后的國際金融危機治理階段更為明顯。2003年以來(lái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)，唯一出現較大幅度的價(jià)格回落，發(fā)生在2008年的第四季度。但隨后啟動(dòng)的超常規信貸狂飆，很快扭轉了樓市蕭條走勢，至此房?jì)r(jià)每年上一個(gè)臺階，讓購房實(shí)力不濟的人們望樓興嘆。
　　2012年下半年樓市的全面復蘇，伴隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟的企穩。這主要是因為，近幾年房?jì)r(jià)上漲到地方投資增長(cháng)的傳導鏈條日益得到強化。在現行的分稅制下，地方財政高度依賴(lài)土地出讓收入，地方政府債務(wù)償還也有賴(lài)于持續上漲的土地市場(chǎng)，由此形成了一個(gè)堅不可破的鏈條。一旦刺破房地產(chǎn)泡沫，恐將迎來(lái)系統性金融風(fēng)險的全面爆發(fā)，以及地方財政的收支危機。
　　但是，任由房?jì)r(jià)繼續上漲又必然加劇宏觀(guān)經(jīng)濟的虛擬化進(jìn)程，恐將迎來(lái)日本泡沫經(jīng)濟破滅帶來(lái)的長(cháng)期經(jīng)濟蕭條泥潭，這種結果也是我們不愿看到的。
　　在中國這樣一個(gè)具有悠久歷史文化的文明古國，置業(yè)的習慣延續已久。如果按照自有住房比率進(jìn)行比較，截至2010年末，我國城鎮居民家庭自有住房比率高達89.3%，而美國大城市居民自己擁有住房的平均比率僅超過(guò)50%。這似乎也帶來(lái)一個(gè)悖論，理論上看我國剛性住房需求較少，但實(shí)際上通過(guò)房屋交易價(jià)格所反映出來(lái)的剛性需求非常旺盛。
　　無(wú)論如何，房?jì)r(jià)過(guò)度偏離收入和租金所引發(fā)的風(fēng)險，正日益挑戰我們的承受力。動(dòng)輒好幾百萬(wàn)、上千萬(wàn)的一套房產(chǎn)，需要動(dòng)用龐大的貨幣資金，這恐怕也非普通人所能。資金“擊鼓傳花”的游戲，終究會(huì )因為高處不勝寒戛然而止。但資金鏈條的斷裂帶來(lái)的將是連鎖反應和幾何級數的收縮反應。近日，李嘉誠拋售不動(dòng)產(chǎn)套取現金，是一個(gè)值得警惕的經(jīng)濟信號。
　　我國房地產(chǎn)市場(chǎng)運行的風(fēng)險已經(jīng)過(guò)度累積，給予政府調控和治理的空間日益狹窄。如果不施加調控措施，市場(chǎng)的非理性將占據主導，天價(jià)購置土地絡(luò )繹不絕，房?jì)r(jià)將面臨全面失控的危險。如果施加強度過(guò)大的政策措施，房?jì)r(jià)將明顯回落，勢必通過(guò)地方政府償債風(fēng)險傳導，影響金融機構資產(chǎn)質(zhì)量，進(jìn)而通過(guò)財富收縮效應降低投資與消費，引發(fā)宏觀(guān)經(jīng)濟低迷不振。當前我國房?jì)r(jià)正在危險中艱難穿行。從這一點(diǎn)上說(shuō)，或許正是拋售物業(yè)套現的最好時(shí)機。